Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde

S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde

06.09.2022 12:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Data z amerického trhu práce potvrzují, že sazby budou muset ještě růst, aby došlo k nutnému útlumu ekonomické aktivity a inflačních tlaků. Akciové trhy se ještě nedávno domnívaly, že bude možné se tomu vyhnout, nyní dochází k přenastavení jejich očekávání. Pro Bloomberg to uvedl Peter Oppenheimer, který působí jako hlavní investiční stratég v Goldman Sachs.

Expert si nemyslí, že současná situace je na straně inflace porovnatelná se sedmdesátými lety a také již dochází k určitému slábnutí inflace. Ta se ale stále pohybuje vysoko nad standardem posledních deseti let. To s sebou nese růst sazeb a ekonomická aktivita v řadě zemí slábne. S ohledem na tuto situaci „akcie zase tolik neklesly“. Podle experta tedy může pokles pokračovat na straně cen i valuací až na úrovně, které budou tvořit „pevnější základ pro udržitelnější vstup do nového cyklu“.

Na zmíněné úrovně se americký akciový trh podle Oppenheimera dostal v červnu, pak ale zavládl do určité míry neopodstatněný optimismus ohledně dalšího vývoje sazeb. Akcie se tak podle experta budou muset ještě vrátit na úrovně z června letošního roku předtím, než přijde udržitelnější rally. Pokračující kombinace napjatého trhu práce a inflačních tlaků by měla vést centrální banky k dalšímu utahování monetární politiky, která ale musí brát do úvahy i to, jak moc již zpomaluje ekonomická aktivita.



Výkony defenzivních sektorů relativně k těm cyklickým již ukazují, že trh počítá s ochlazením hospodářství. Stále se ale podle experta zdá, že trhy do značné míry kalkulují s hladkým přistáním. Udržitelnější růst cen akcí ale bude vyžadovat větší reflexi ekonomického zpomalení, míní Oppenheimer. Ze sektorového hlediska podle něj již není moc přínosné rozdělovat trhy na technologie a růst na straně jedné a zbytek akcií na straně druhé. U růstu totiž dochází k jasnému rozdělování na akcie neziskových firem s velkou durací, které vykazují vysokou citlivost na rostoucí sazby, a na akcie firem, které jsou stabilnější a defenzivnější.

Na dotaz týkající se vývoje na evropských akciových trzích stratég uvedl, že ten se bude točit kolem ekonomické aktivity a inflace. Ty jsou zde do značné míry ovlivněny cenami energií a tím, zda se v EU podaří úspěšně zastropovat ceny energií, které se významným způsobem promítají do chování spotřebitele.

Zdroj: Bloomberg



 
 

Čtěte více:

Damodaran: Trhy měly názor a už ho nemají, hodnota je spíše v Applu než v Coca Cole
31.08.2022 12:21
K současné situaci na trzích a v ekonomice se na CNBC vyjadřoval známý...
Výnosy nahoru, akcie dolů. Podle některých investorů by S&P 500 mohl klesnout ještě o 10 procent
31.08.2022 15:39
Americké akcie připadají některým investorům opět drahé. Jestřábí kome...
Výnosy dluhopisů dlouhodobě u 3 % a chování akciového trhu
31.08.2022 17:34
Pokud bych měl parafrázovat klasika, tak nejdůležitější cenou na finan...
„Zaostávající“ cyklické sektory a co říká CAPE o budoucí návratnosti trhu
01.09.2022 18:53
V řadě mezer, které současná doba vytvořila mezi doposud silně koreluj...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.01.2023
5:58FX Strategie: Vysoká jádrová inflace v eurozóně a silný trh práce v USA zvýší averzi k riziku. Ta může být stopkou pro korunu  
30.01.2023
21:39Technologické tituly tlačí indexy v USA směrem dolů  
17:54Největší valuační extrémy jsou jinde, než v USA. A jak na debatu o lepších výkonech neamerických trhů sedí zahraniční valuace?
17:16Akcie, dluhopisy i ropa dole. Euro zisky neudrželo  
15:09Summers: Fed by neměl přestat se zvedáním sazeb. Ekonomika zase tak silná není
13:30Týdenní výhled: Udělá Fed radost investorům, nebo si zjedná respekt?  
13:07Ryanair ve třetím kvartálu dosáhl rekordního zisku po zdanění a očekává silnou poptávku přes léto
12:44Sestupný úvod rušného týdne: Indexy ztrácejí na obou stranách Atlantiku. Zítra český HDP, ve středu Fed a ve čtvrtek ČNB  
12:27Úvod týdne negativní, přitom z pohledu zpráv jsme ještě ani pořádně nezačali  
12:20Analytik k výsledkům Philips: Probuzení z dlouhého a neklidného spánku. Akcie rostou o 7 %  
12:18Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
11:25Německá ekonomika ve 4. čtvrtletí mírně klesla, za celý rok vzrostla o 1,8 procenta
10:54Ztráty britské ekonomiky po brexitu
9:47Renault sníží svůj podíl v Nissanu na 15 procent
9:33Tisk: Pavla prověří první politická krize, Babišova konfrontace odpudila
9:31SAB Finance a.s.: SAB Finance a.s. dosáhla za rok 2022 rekordního zisku 268 mil. Kč
9:04Rozbřesk: Nová prognóza ČNB tento týden - silnější HDP versus silnější koruna
8:46Trhy nervózně sledují dění kolem Adaniho impéria, ČEZ zvýší investice do Dukovan a futures jsou dnes v červeném  
6:05Podle kontrariánů z Deutsche Bank má rally na S&P 500 stále prostor pro růst
29.01.2023
17:42Další vlna snižování klasifikací ESG fondů se otáčí k aktivům v objemu více než 4 bilionů eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advanced Micro Devices Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Amgen Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (12/22 Q4, Aft-mkt)
Electronic Arts Inc (12/22 Q3, Aft-mkt)
International Paper Co (12/22 Q4, Bef-mkt)
Marathon Petroleum Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
McDonald's Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Moody's Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
MSCI Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Pfizer Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Phillips 66 (12/22 Q4, Bef-mkt)
Snap Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Spotify Technology SA (12/22 Q4, Bef-mkt)
UBS Group AG (12/22 Q4, Bef-mkt)
UniCredit SpA (12/22 Q4, Bef-mkt)
Western Digital Corp (12/22 Q2, Aft-mkt)
2:30Čína - PMI v průmyslu
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
12:00United Parcel Service Inc (12/22 Q4)
12:30Caterpillar Inc (12/22 Q4)
12:30Exxon Mobil Corp (12/22 Q4)
12:30General Motors Co (12/22 Q4)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
22:05Mondelez International Inc (12/22 Q4)
22:05Stryker Corp (12/22 Q4)