Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde

S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde

06.09.2022 12:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Data z amerického trhu práce potvrzují, že sazby budou muset ještě růst, aby došlo k nutnému útlumu ekonomické aktivity a inflačních tlaků. Akciové trhy se ještě nedávno domnívaly, že bude možné se tomu vyhnout, nyní dochází k přenastavení jejich očekávání. Pro Bloomberg to uvedl Peter Oppenheimer, který působí jako hlavní investiční stratég v Goldman Sachs.

Expert si nemyslí, že současná situace je na straně inflace porovnatelná se sedmdesátými lety a také již dochází k určitému slábnutí inflace. Ta se ale stále pohybuje vysoko nad standardem posledních deseti let. To s sebou nese růst sazeb a ekonomická aktivita v řadě zemí slábne. S ohledem na tuto situaci „akcie zase tolik neklesly“. Podle experta tedy může pokles pokračovat na straně cen i valuací až na úrovně, které budou tvořit „pevnější základ pro udržitelnější vstup do nového cyklu“.

Na zmíněné úrovně se americký akciový trh podle Oppenheimera dostal v červnu, pak ale zavládl do určité míry neopodstatněný optimismus ohledně dalšího vývoje sazeb. Akcie se tak podle experta budou muset ještě vrátit na úrovně z června letošního roku předtím, než přijde udržitelnější rally. Pokračující kombinace napjatého trhu práce a inflačních tlaků by měla vést centrální banky k dalšímu utahování monetární politiky, která ale musí brát do úvahy i to, jak moc již zpomaluje ekonomická aktivita.



Výkony defenzivních sektorů relativně k těm cyklickým již ukazují, že trh počítá s ochlazením hospodářství. Stále se ale podle experta zdá, že trhy do značné míry kalkulují s hladkým přistáním. Udržitelnější růst cen akcí ale bude vyžadovat větší reflexi ekonomického zpomalení, míní Oppenheimer. Ze sektorového hlediska podle něj již není moc přínosné rozdělovat trhy na technologie a růst na straně jedné a zbytek akcií na straně druhé. U růstu totiž dochází k jasnému rozdělování na akcie neziskových firem s velkou durací, které vykazují vysokou citlivost na rostoucí sazby, a na akcie firem, které jsou stabilnější a defenzivnější.

Na dotaz týkající se vývoje na evropských akciových trzích stratég uvedl, že ten se bude točit kolem ekonomické aktivity a inflace. Ty jsou zde do značné míry ovlivněny cenami energií a tím, zda se v EU podaří úspěšně zastropovat ceny energií, které se významným způsobem promítají do chování spotřebitele.

Zdroj: Bloomberg



 
 

Čtěte více:

Damodaran: Trhy měly názor a už ho nemají, hodnota je spíše v Applu než v Coca Cole
31.08.2022 12:21
K současné situaci na trzích a v ekonomice se na CNBC vyjadřoval známý...
Výnosy nahoru, akcie dolů. Podle některých investorů by S&P 500 mohl klesnout ještě o 10 procent
31.08.2022 15:39
Americké akcie připadají některým investorům opět drahé. Jestřábí kome...
Výnosy dluhopisů dlouhodobě u 3 % a chování akciového trhu
31.08.2022 17:34
Pokud bych měl parafrázovat klasika, tak nejdůležitější cenou na finan...
„Zaostávající“ cyklické sektory a co říká CAPE o budoucí návratnosti trhu
01.09.2022 18:53
V řadě mezer, které současná doba vytvořila mezi doposud silně koreluj...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024
15:14Invesco: Jak to nyní vypadá na trhu aktiv s pevným výnosem
13:25Než otevře Wall Street: Elf Beauty, Live Nation, Snowflake  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data