Medvědi v ohrožení: Na indexu S&P chybí výraznější propady

Akciový trh se od února pořádně nikam neposunul. Přesto nedávný vývoj obchodování dává akciovým býkům menší důvod k oslavě. Index S&P 500 totiž udělal něco, co od roku 2021 neudělal: 19 dní v řadě neklesl během jediné seance o více než 1 %.

Za tímto trendem může stát několik vysvětlení. Jedním z nich je, že začíná výsledková sezóna, březnová minibankovní krize se čím dál více vzdaluje a tento měsíc se k ní nepřidává žádný alarmující vývoj.

"Je tu sice medvědí tlak, ale ne tak velký, jako když se banky neustále zhoršovaly," uvedl e-mailem Sameer Samana, seniorní stratég pro globální trh z Wells Fargo Investment Institute. "A to nyní kompenzuje tlak býků, kteří se dívají na věci, jako jsou příjmy bank a údaje o vkladech/úvěrech/tocích Fedu, které vykázaly určité zlepšení."

Počet dnů bez velkého propadu byl zvláště patrný na akciovém trhu, ale na druhou stranu tu také bylo v menší míře i málo dnů bez velkého růstu. Pohyby na indexu S&P 500 v obou směrech byly mírné. Zda bude série nevýrazných pohybů na indexu S&P 500 pokračovat, bude do značné míry záviset na nadcházejících zprávách o výsledcích firem, přičemž nejrušnější část sezóny připadne na příští týden. Roli může sehrát i sezónnost a nedostatek prodejních tlaků, což by mohlo vést k potvrzení známého přísloví Wall Street: „sell in May and go away“ (v květnu prodejte a jděte pryč).

Relativně úzké pásmo obchodování na akciových trzích vytváří ještě další vrásky na čele. Méně než 30 % akcií má na tříměsíčním klouzavém základě lepší výkonnost než celý index S&P 500, jak ukazují data sestavená Morgan Stanley. To je nejnižší podíl od roku 2005. Tím „nás trh varuje, že medvědí trh ještě zdaleka neskončil,“ napsal na začátku tohoto týdne hlavní americký akciový stratég společnosti Mike Wilson.

Zdroj: Bloomberg