Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Matejka z JPMorgan hlásí konec nadprůměrného výkonu evropských akcií. To však automaticky neznamená preferenci USA

Matejka z JPMorgan hlásí konec nadprůměrného výkonu evropských akcií. To však automaticky neznamená preferenci USA

09.05.2023 14:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Stratégové JPMorgan Chase signalizují konec jejich preferencí evropských akcií oproti těm americkým. Evropa těžila ze znovuotevření Číny a méně závažné energetické krize, než se původně očekávalo, zatímco ekonomika se také držela relativně dobře. Nyní je podle nich na čase vybírat zisky.

"Věříme, že nastal čas ukončit nadvážení eurozóny oproti USA," napsali v úterý stratégové vedení Mislavem Matejkou. Po ziscích na akciích eurozóny za posledních sedm měsíců by investoři „měli tyto zisky vybrat,“ dodal stratég.

Akciový index MSCI European Economic and Monetary Union Index vzrostl v místní měně ze svých minim na konci září o téměř 28 %. To je zhruba dvakrát více než index S&P 500 za stejné období. A tento silný výkon je ještě markantnější v dolarovém vyjádření - evropský index by tak vyletěl o 45 % díky prudkému nárůstu eura vůči dolaru.

9

Ale JPMorgan říká, že tento pohon již začíná slábnout a že ekonomika regionu začíná vykazovat negativní překvapení. Podle Matejky budou defenzívnější sektory, včetně základních výrobků, veřejných služeb a zdravotnictví, v letošním roce nadále nabírat na síle a podpoří tak snížení ratingu eurozóny (která „celosvětově vždy představovala cyklickou hodnotovou sázku“) na podvážit.

Od té doby, kdy během minulého roku JPMorgan uvedla, že je u akcií eurozóny nadvážená oproti akciím USA, index MSCI pro tento region vzrostl v místní měně o 17 % ve srovnání se 4% ziskem na amerických akcií. Celkově byl Matejka ohledně výhledu na akcie ke konci roku 2022 opatrný poté, co u nich byl po většinu roku optimistický, i když akcie klesaly.

Navzdory silnému výkonu zůstávají akcie v eurozóně ve srovnání s těmi v USA extrémně levné a obchodují se s přibližně 30% slevou na základě forwardových poměrů ceny k zisku. Podle stratégů je však nepravděpodobné, že by laciné valuace poskytly regionu v současném recesním prostředí polštář.

Snížení ratingu evropských akcií však není výzvou k preferování USA, protože i tento region zůstává podvážený. Matejkovými oblíbenými regiony jsou aktuálně Velká Británie, Japonsko a některé části rozvinutých akciových trhů, jako je Švýcarsko.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Na akciovou rally dopadá stín protichůdných signálů
19.04.2023 5:58
Evropské akcie pokračují v růstu a šplhají na maxima z poloviny února....
Gigant luxusu LVMH se stal první evropskou firmou, jejíž hodnota přesáhla 500 miliard dolarů
24.04.2023 16:07
Tržní hodnota LVMH díky vzkvétajícímu prodeji luxusního zboží v Číně a...
Stratégové BofA a JPMorgan říkají, že je čas prodávat. Evropské akcie čelí několika rizikům
28.04.2023 15:41
Oživení na evropských akcií od poloviny března nezměnilo názor stratég...
Evropské makroekonomické prostředí zdejší valuační diskont k USA moc nevysvětluje. Co tedy?
05.05.2023 17:45
Evropské akciové trhy (MSCI EMU) se nyní obchodují s poměrem cen a zis...

Váš názor
  •  
    09.05.2023 14:28

    Přišlo by mi logické, kdyby už po letošních růstech hlavní indexy přešlapovaly na místě. Za mě je letos odpracováno, teď šup na dovolenou a pár měsíců vyčkávat v dluhopisech a hotovosti na další příležitosti.
    P0LDINKA
    •  
      09.05.2023 14:55

      Jako šortař nesouhlasím :)
      Želvák Burzovní (Gold!)
Aktuální komentáře
14.07.2025
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč