Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Turecké prezidentské volby: it’s NOT economy, stupid!

Rozbřesk: Turecké prezidentské volby: it’s NOT economy, stupid!

30.05.2023 9:03
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Víkendové volby v Turecku skončily dle očekávání vítězstvím stávajícího prezidenta Recepa T. Erdogana, kterého po 20 letech u moci čeká (minimálně) další pětiletka. Při volební účasti 85 % a se ziskem 52,2 % hlasů se Erdoganovi podařilo mobilizovat voliče především ve venkovských oblastech, zatímco opoziční kandidát Kemal Kilicdaroglu uspěl ve velkých městech. Za zmínku stojí fakt, že opozice navzdory své porážce opanovala regiony, které jsou dohromady zodpovědné za zhruba 75 % tureckého HDP.

Při pohledu na povolební vývoj turecké burzy nebo i kurzu liry se nezdá, že by trhy byly výsledkem prezidentských voleb výrazněji roztrpčeny. To lze vysvětlit hned dvěma způsoby – za prvé, pro trhy nešlo o žádné překvapení a s vítězstvím Erdogana počítaly. Za druhé, ze strany zahraničních investorů se vlastně jedná o přijatelnější výsledek, než pokud by se naplnil scénář nejasného volebního výsledku, který by mohl vést k táhlému sporu o moc a politicko-bezpečnostní situaci v zemi dále vyhrotit.

Chtělo by se tedy říct, že v Turecku zůstává vše při starém, nikoli však dobrém. Připomeňme, že tureckou ekonomiku nadále sužují masivní makroekonomické nerovnováhy. V první řadě jde o pádivou inflaci (v květnu 44 % meziročně), na kterou centrální banka – zcela zbavena nezávislosti – reaguje základní úrokovou sazbou na úrovni 8,5 %, tj. hluboce zápornými reálnými sazbami. Podstatným problémem zůstává také chronický deficit na běžném účtu platební bilance (5,6 % v roce 2022) a s tím spojené vysoké nároky na jeho financování – typicky skrze krátkodobý (a těkavý) zahraniční kapitál.

Turecká ekonomika tudíž zůstává stále velmi zranitelnou a povolební komentáře nenaznačují žádný obrat od neortodoxní hospodářské politiky směrem k udržitelnějšímu ekonomickému modelu. To vše reflektuje vývoj kurzu turecké liry. Ta ztrácí svou hodnotu dlouhodobě – za posledních deset let odepsala vůči dolaru přes 90 % (!). A jelikož devizové rezervy centrální banky zůstávají mizivé, Turecku stále akutně hrozí měnová krize. Ani to však Erdoganovy voliče nepřesvědčilo změnit dres, aneb ne vždy platí slavný slogan it's the economy, stupid!


*** TRHY ***

Koruna

Koruna okupuje hranici 23,70 EUR/CZK, když měla během včerejší obchodní seance minimum impulsů k větším pohybům (i vzhledem ke státnímu svátku v USA). Vedle dnešního detailního výsledku tuzemského HDP za první kvartál bude korunový trh sledovat především vývoj na hlavních trzích. Růst sázek na další zvýšení sazeb v USA se koruně příliš líbit nebude, zvláště pokud se v tomto týdnu přidá i eurozóna po zveřejnění inflačních čísel (čtvrtek). Na druhou stranu, českou měnu by - podobně jako v minulých týdnech - mohly podpořit další jestřábí výroky členů bankovní rady ČNB.

Eurodolar
S ohledem na včerejší svátek v USA a některých západoevropských zemích začíná pořádné obchodování s eurodolarem až dnes. Ačkoliv zkrácený týden bude na data bohatý, tak dnes odstartuje opatrně s některým údaji druhé či třetí kategorie jako španělskou inflací či cenami nemovitostí v USA.


Čtěte více:

Fed by měl implicitně cílit vyšší inflaci, pak i explicitně
30.05.2023 6:31
Mohamed El-Erian v rozhovoru pro Bloomberg hovořil o nákladech, které ...
Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?
29.05.2023 17:12
Tradiční automobilky se mohutným investičním skokem vrhají na vlnu ele...
Evropské dluhopisy dnes zabraly, zatímco akcie zůstaly v červeném
29.05.2023 17:16
Aktivitu odpoledního obchodování dost omezuje svátek v zámoří. Evropsk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)