Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Turecké prezidentské volby: it’s NOT economy, stupid!

Rozbřesk: Turecké prezidentské volby: it’s NOT economy, stupid!

30.05.2023 9:03
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Víkendové volby v Turecku skončily dle očekávání vítězstvím stávajícího prezidenta Recepa T. Erdogana, kterého po 20 letech u moci čeká (minimálně) další pětiletka. Při volební účasti 85 % a se ziskem 52,2 % hlasů se Erdoganovi podařilo mobilizovat voliče především ve venkovských oblastech, zatímco opoziční kandidát Kemal Kilicdaroglu uspěl ve velkých městech. Za zmínku stojí fakt, že opozice navzdory své porážce opanovala regiony, které jsou dohromady zodpovědné za zhruba 75 % tureckého HDP.

Při pohledu na povolební vývoj turecké burzy nebo i kurzu liry se nezdá, že by trhy byly výsledkem prezidentských voleb výrazněji roztrpčeny. To lze vysvětlit hned dvěma způsoby – za prvé, pro trhy nešlo o žádné překvapení a s vítězstvím Erdogana počítaly. Za druhé, ze strany zahraničních investorů se vlastně jedná o přijatelnější výsledek, než pokud by se naplnil scénář nejasného volebního výsledku, který by mohl vést k táhlému sporu o moc a politicko-bezpečnostní situaci v zemi dále vyhrotit.

Chtělo by se tedy říct, že v Turecku zůstává vše při starém, nikoli však dobrém. Připomeňme, že tureckou ekonomiku nadále sužují masivní makroekonomické nerovnováhy. V první řadě jde o pádivou inflaci (v květnu 44 % meziročně), na kterou centrální banka – zcela zbavena nezávislosti – reaguje základní úrokovou sazbou na úrovni 8,5 %, tj. hluboce zápornými reálnými sazbami. Podstatným problémem zůstává také chronický deficit na běžném účtu platební bilance (5,6 % v roce 2022) a s tím spojené vysoké nároky na jeho financování – typicky skrze krátkodobý (a těkavý) zahraniční kapitál.

Turecká ekonomika tudíž zůstává stále velmi zranitelnou a povolební komentáře nenaznačují žádný obrat od neortodoxní hospodářské politiky směrem k udržitelnějšímu ekonomickému modelu. To vše reflektuje vývoj kurzu turecké liry. Ta ztrácí svou hodnotu dlouhodobě – za posledních deset let odepsala vůči dolaru přes 90 % (!). A jelikož devizové rezervy centrální banky zůstávají mizivé, Turecku stále akutně hrozí měnová krize. Ani to však Erdoganovy voliče nepřesvědčilo změnit dres, aneb ne vždy platí slavný slogan it's the economy, stupid!


*** TRHY ***

Koruna

Koruna okupuje hranici 23,70 EUR/CZK, když měla během včerejší obchodní seance minimum impulsů k větším pohybům (i vzhledem ke státnímu svátku v USA). Vedle dnešního detailního výsledku tuzemského HDP za první kvartál bude korunový trh sledovat především vývoj na hlavních trzích. Růst sázek na další zvýšení sazeb v USA se koruně příliš líbit nebude, zvláště pokud se v tomto týdnu přidá i eurozóna po zveřejnění inflačních čísel (čtvrtek). Na druhou stranu, českou měnu by - podobně jako v minulých týdnech - mohly podpořit další jestřábí výroky členů bankovní rady ČNB.

Eurodolar
S ohledem na včerejší svátek v USA a některých západoevropských zemích začíná pořádné obchodování s eurodolarem až dnes. Ačkoliv zkrácený týden bude na data bohatý, tak dnes odstartuje opatrně s některým údaji druhé či třetí kategorie jako španělskou inflací či cenami nemovitostí v USA.


Čtěte více:

Fed by měl implicitně cílit vyšší inflaci, pak i explicitně
30.05.2023 6:31
Mohamed El-Erian v rozhovoru pro Bloomberg hovořil o nákladech, které ...
Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?
29.05.2023 17:12
Tradiční automobilky se mohutným investičním skokem vrhají na vlnu ele...
Evropské dluhopisy dnes zabraly, zatímco akcie zůstaly v červeném
29.05.2023 17:16
Aktivitu odpoledního obchodování dost omezuje svátek v zámoří. Evropsk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  
15:58Průzkum: Globální prodej elektromobilů v květnu meziročně vzrostl o 24 procent
15:44Británie sčítá rostoucí náklady zdanění bohatých, pro ekonomiku se může stát čistou zátěží
13:43Perly týdne: Apple mimo AI párty a čas malých firem?
12:573M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
11:54Traders Talk: Útok na Írán otřásl trhy. Akcie padají, zlato a ropa rostou
11:51Duben přinesl pokles evropského průmyslu, Česko naopak růst zrychlilo
10:52Izraelský útok trhy zaskočil, velké drama se ale nekoná  
10:44Euro stále čeká na svůj globální moment. Válcuje ho zlato i stále odolný dolar
9:03Rozbřesk: Centrální banky nakupují zlato rekordním tempem
8:52Útok Izraele na Írán, protesty v USA proti Trumpově politice a krize na trhu elektromobilů. Dnešní futures padají do rudého  
8:40Izrael zaútočil na Írán, cena ropy prudce roste
6:11Invesco: Americká ekonomika je odolná navzdory nejistotě v obchodní politice
12.06.2025
17:35Konec obchodních deficitů USA? Takže taky konec nasávání globálních úspor
17:01Rizika spojená s plněním rozpočtu se naplňují, uvedla rozpočtová rada
16:44Trump trhy novými hrozbami nerozbořil. Boeing trpí neštěstím letounu, Oracle vzlétl na cloudu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index