Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Slabý maloobchod dále brzdí českou ekonomiku

Rozbřesk: Slabý maloobchod dále brzdí českou ekonomiku

08.06.2023 9:14
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Tuzemští spotřebitelé zůstávají nadále pod enormním tlakem vysoké inflace. Tak hovoří včera zveřejněná čísla za dubnový maloobchod, která navázala na trend posledních měsíců. Tržby v maloobchodě se meziměsíčně snížily o 0,3 %, což v meziročním srovnání znamená propad o 9,5 %. Vypovídající je i skutečnost, že oproti roku 2019 utratí spotřebitelé za nákupy zboží o 21 % více, domů si toho však odnesou (v reálném vyjádření) o 6 % méně.

K poklesu tržeb dochází nadále napříč jednotlivými kategoriemi. Není až tak překvapivé, že se v současných podmínkách nedaří zbytnému zboží, za pozornost však stojí silný pokles tržeb u nezbytného zboží, především potravin. Jejich spotřeba je oproti roku 2019 reálně nižší o více než 11 %, což dokumentuje, jak tíživá je situace některých domácností a jak slabá je aktuálně celková spotřebitelská poptávka.

Na druhé straně, přestože jsme ohledně dalšího vývoje opatrní, vidíme jisté signály stabilizace spotřeby domácností. Za prvé, zrychlující mzdová dynamika v kombinaci s klesající inflací bude tlumit propad reálných mezd, jejichž vývoj by se ke konci roku mohl dostat ze záporných hodnot. Za druhé, indikátory důvěry mezi domácnostmi v posledních měsících naznačují, že to nejhorší z pohledu spotřebitelské deprese je již za námi, což otevírá prostor pro vyšší konzumní apetit ve srovnání s aktuální velmi nízkou úrovní.

Kombinace slabších dubnových čísel za maloobchod i průmysl nicméně znamená, že tuzemská ekonomika vstoupila do druhého čtvrtletí nepřesvědčivě. Náš nowcast aktuálně ukazuje na lehký mezikvartální pokles dynamiky HDP (-0,1 %) v tomto čtvrtletí, což by znamenalo posun pozvolného oživení české ekonomiky až do druhé poloviny roku. Z pohledu ČNB pak vnímáme aktuální čísla z reálné ekonomiky jako holubičí, tedy hovořící ve prospěch stability úrokových sazeb na červnovém měnově-politickém zasedání.


*** TRHY ***

Koruna

Slabší výsledek tuzemského maloobchodu se včera koruně nelíbil a poslal její kurz zpět k hranici 23,60 EUR/CZK. Dnes bude zveřejněna míra nezaměstnanosti za květen, která však nepřinese na korunový trh větší rozruch. Pozornost se tak již začne orientovat směrem k příštímu týdnu a zasedání Fedu a ECB.

Eurodolar
Ačkoliv americké úrokové sazby poměrně dramatickým způsobem vzrostly v reakci na překvapivé zvýšení sazeb ze strany Bank of Canada (o 25bps na 4,75 %), tak dolaru to příliš nepomohlo. Eurodolar tak stále kotví v blízkosti 1,07 a zjevně vyčkává na zasedání Fedu a ECB příští týden.

Akcie

Americké akciové trhy prošly včera smíšeným vývojem, když index Dow Jones posílil o 0,3 %, zatímco index S&P 500 podobným tempem klesal. Svou cestou se opět vydaly technologické tituly, které ale tentokrát zamířily směrem dolů. Technologický Nasdaq 100 má za sebou šest týdenních růstů v řadě a zdá se, že tuto sérii v tomto týdnu již neprodlouží, když včera odepsal bezmála 2 %. Hluboké ztráty zaznamenaly velké technologické firmy v čele s akciemi Alphabet a Amazon, které odevzdaly přibližně 4 %. Proti negativnímu trendu v technologickém sektoru šly akcie bank, když index KBW Bank posílil o bezmála 2 %.


Čtěte více:

Pokles maloobchodních tržeb v Česku v březnu zrychlil na 8,1 procenta
05.05.2023 11:19
Maloobchodní tržby v Česku se v březnu meziročně snížily o 8,1 procent...
Blinder: Inflace klesá, trh práce je silný, takhle to může jít dál a dál
08.06.2023 6:28
Alan Blinder byl mimo jiné ve vedení americké centrální banky, v rozho...
Maloobchodní tržby klesly dvanáctý měsíc za sebou, v dubnu o 7,7 procenta
07.06.2023 10:45
Meziroční pokles maloobchodních tržeb v Česku v dubnu zpomalil na 7,7...
Japonská ekonomika překvapila silou růstu. Data firem ukázala, že domácí poptávka oživuje
08.06.2023 8:40
Japonská ekonomika v prvním čtvrtletí rostla mnohem rychleji, že se pů...
Nezaměstnanost v Česku dále klesla, v květnu 3,5 %
08.06.2023 9:06
Nezaměstnanost v Česku dál klesla, v květnu se snížila o desetinu proc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data