Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Fed byl nečekaně jestřábí, akciím je to ale celkem jedno

Fed byl nečekaně jestřábí, akciím je to ale celkem jedno

15.06.2023 10:48
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Výsledek včerejšího zasedání americké centrální banky nakonec překonal naše očekávání, co se týče síly jestřábího poselství. Sazby sice zůstaly tentokrát beze změny, ale měnový výbor předpokládá v druhém pololetí rovnou dvě standardní zvýšení, zatímco se počítalo s méně než jedním. Také rétorika předsedy Powella byla docela přísná. 

Ve zkratce si zopakujme klíčové body: Dots se posunuly citelně nahoru a pro letošek naznačují vrchol sazeb na 5,6 procenta (dříve 5,1). Stoupla také očekávaná úroveň sazeb pro příští a přespříští rok. Skoro všichni bankéři považují další utahování za vhodné, přičemž většina očekává ještě dvojí zvýšení sazeb. Letošní snížení sazeb nevypadá podle Powella vůbec pravděpodobně, bavíme se prý o pár letech před takovým krokem. Nadcházející utahování politiky bude záležet na datech, hlavně na ochlazení trhu práce, které je klíčovou podmínkou pro utlumení inflace. Rizika pro inflaci jsou dle Fedu směrem nahoru a vývoj na jádrové inflaci stále není takový, jaký by centrální banka chtěla. 

Na Fed funds futures, kde se očekávání o sazbách dají pozorovat, došlo po jednání k výrazným změnám. V kotacích je jedno zvýšení někdy mezi červencem a listopadem, načež sazby by měly klesnout zpět na současnou úroveň až v lednu příštího roku. Křivka se už delší dobu posouvá vzhůru, vyhlížený obrat se odsouvá v čase a předpokládaná rychlost následného poklesu sazeb se zmenšuje. Určitý odraz této změny sledujeme na dluhopisovém trhu, kde výnosy narůstají a 2Y splatnost se stále více blíží březnovým maximům. 

Akcie se však nenechají Fedem stresovat. Wall Street včerejší zaváhání vybrala, Evropa je dnes jen mírně v záporu. Dál sledujeme anomálii, kdy růstové tituly na vyšších očekáváních o sazbách a vyšších výnosech paradoxně výkonnostně vedou. 

Dolar včera ztrácel, načež oslabení aspoň trochu koriguje a obchoduje se na 1,0825. V tomto případě není ve hře pouze Fed, ale také ECB, která svým měnovým zasedáním naváže hned dnes odpoledne. Od Evropské centrální banky se už dopředu čeká zvýšení sazeb, po kterém by mělo následovat ještě jedno ve zbytku roku. Banka by tedy měla zůstat u jestřábího tónu a zatím nemá důvod naznačovat přestávku. Nemělo by to však být na rozdíl od Fedu takové překvapení. 

Pohled do kalendáře odhalí, že ECB není zdaleka vše, co nás dnes čeká. Ranní čínské údaje o růstu průmyslové výroby a maloobchodních tržeb zaostaly za odhady, ale do centra pozornosti se nedostaly. Odpoledne vyjdou maloobchodní tržby v USA, kde se po silném dubnu čeká opět útlum. Důležitá bude týdenní statistika žádostí o dávky v nezaměstnanosti, které minule vyskočily překvapivě vysoko a další nárůst by zvedl obavy o kondici trhu práce. A zveřejněny budou také indexy průmyslové aktivity z New Yorku a Filadelfie, jakožto první náznaky kondice sektoru v červnu.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 10:47 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 23.7817 -0.1046 23.8232 23.7685
CZK/USD 21.9500 -0.1138 22.0315 21.9460
HUF/EUR 372.9471 0.3742 373.1510 371.2064
PLN/EUR 4.4591 0.2597 4.4612 4.4504
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.7543 -0.0835 7.7735 7.7315
JPY/EUR 152.9740 0.8721 153.0650 151.6667
JPY/USD 141.1650 0.8360 141.5080 141.1710
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8554 0.0117 0.8558 0.8544
CHF/EUR 0.9786 0.2777 0.9790 0.9754
NOK/EUR 11.5149 -0.1786 11.6105 11.4871
SEK/EUR 11.6062 -0.0095 11.6466 11.5909
USD/EUR 1.0835 0.0397 1.0834 1.0804
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4676 -0.2495 1.4778 1.4643
CAD/USD 1.3327 0.0300 1.3355 1.3320
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny




Čtěte více:

Setkání s analytikem a makléřem Patria Finance v Liberci již dnes. Poslední volná místa!
15.06.2023 9:18
Patria Finance pořádá již tradiční Setkání s analytikem a makléřem, kt...
Brusel navrhuje, aby Google prodal část byznysu na trhu s digitální reklamou
15.06.2023 8:49
Evropská komise (EK) míní, že americká internetová společnost Google p...
Rozbřesk: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps, pozor na možné holubičí překvapení
15.06.2023 9:15
Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eur...
Čínský průmysl a maloobchod potvrzují, že ekonomické oživení se zadrhává
15.06.2023 11:23
Květnová data z čínského průmyslu a maloobchodu potvrzují, že ekonomic...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.06.2024
17:58Tady se hledá nejpohodlněji…
17:38Fitch zlepšila výhled polské ekonomiky, letošní růst odhaduje na 2,8 procenta
17:20Akciová Evropa dnes vede nad Amerikou, dluhopisy profitují z dat  
15:20Analytici: Francouzské akcie kvůli politické nejistotě čeká nejspíš další propad
15:17Maloobchod ve druhém čtvrtletí vzbuzuje pochybnosti o síle amerického spotřebitele  
13:29WEBINÁŘ Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem - 26. června od 15:00
12:15Důvěra investorů v německou ekonomiku v červnu vzrostla méně, než se čekalo
12:07Tesla jako bublina či velká příležitost?
11:23Míra inflace v EU v květnu zrychlila na 2,7 procenta, v Česku byla mírně vyšší
11:08Techy trhům pomohly a čeká se, jakým směrem dnes překvapí maloobchod  
9:01Rozbřesk: O francouzských volbách, udržitelnosti dluhu a roli ECB
8:41Trhy zamíří výše. Londýn vystřídal Paříž na postu největší evropské burzy, Buffett znovu snížil podíl v BYD  
6:41FX Strategie: Dění ve Francii se euru nelíbí. Koruna vyhlíží zasedání ČNB. Jak razantně půjdou sazby dolů?  
17.06.2024
17:56Dvě odmítané kategorie akcií, ale jejich výjimečný průnik?
17:08Pondělí přináší nejasný směr akciím a ztráty dluhopisům  
16:13Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
15:58Přijde účet americkým firmám za masívní zpětné odkupy a zkusí je zarazit daně?
14:55Dočká se nositelná elektronika mnohonásobné výdrže baterií? TDK jako dodavatel Applu hlásí průlom
13:52Čína vyšetřuje dovoz vepřového z EU, může jít o odvetu za cla na elektromobily
13:01Týdenní výhled: Americký maloobchod má vylepšit bilanci 2Q. Pro Evropu jsou nadějí data, problémem politika  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - CPI, y/y
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m