Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Akcie jsou před Fedem jako obvykle naladěné na konec cyklu. Výsledky firem chodí smíšené

Akcie jsou před Fedem jako obvykle naladěné na konec cyklu. Výsledky firem chodí smíšené

26.07.2023 11:32
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Včerejší závěr na Wall Street byl sice jasně pozitivní, ale po smíšených výsledcích velkých techů se Evropa nachází naopak v záporu. CAC40 ztrácí přes procento jakožto nejhorší z hlavních indexů. Výsledky bude třeba ještě vstřebat, do toho přijde řada dalších, ale vedle toho se bude čekat, s čím večer přijde Fed.

Od americké centrální banky se dá čekat avizované zvýšení úrokových sazeb o 25 bps. A třebaže trh Fed Funds futures zahrnuje do kotací určitou šanci na další zvyšování, akcie si podle nás v informacích z dnešního zasedání najdou jasný signál, že se sazby dostaly na vrchol. Signál to nemusí být příliš silný, ale investorům bude stačit, že Fed připustí možnost, že dojde k další přestávce.

Taková možnost je přitom hodně pravděpodobná. Na jednu stranu bankéřům stále musí vadit, že trh práce zůstává velmi utažený, že jádrová inflace klesá poměrně pomalu nebo že začal znovu oživovat realitní trh, a to navzdory podstatně vyšším sazbám. Takové prostředí stále vytváří riziko, že předčasný ústup z boje s inflací přispěje k opětovnému roztáčení cen. Na stranu druhou ale celková inflace spadla rychleji, než se čekalo, ekonomika stále jeví známky slabosti a předešlé utahování měnové politiky bude ještě dobíhat. Nadto jsou názory v měnovém výboru nejednotné, což bude třeba v oficiálním postoji nějak zohlednit.

Ve výsledku se dostáváme k tomu, že Fed sice sazby zvedne, ale pro příště si nechá otevřené všechny možnosti. Otočit a ohlásit konec cyklu by nebylo rozumné vzhledem k přetrvávání inflačních rizik. A pro jednoznačné ohlášení podzimního hiku nebude ve výboru dostatečná shoda. Centrální banky se v takové situaci uchylují k tomu, že budoucí kroky navážou na nově příchozí data z ekonomiky, případně na novou prognózu, která Fed v září čeká. Naopak zklamání pro akcie i dluhopisy by logicky bylo, pokud by Fed nijak neustoupil, zůstal přísný a jasně nalinkoval zářijové utažení.

Co se týče rétoriky, ta si v zájmu kontinuity vypůjčí řadu vět z minulého zasedání. Budeme však zvědavi zejména na případné změny u dvou tezí. Minule měnový výbor předpokládal pro druhé pololetí dvojí zvýšení a předseda Powell hovořil o tom, že do prvního snížení sazeb zbývá pár let. V obou případech by mohlo dojít k určitému otupení jestřábího tónu.

Americké dluhopisové výnosy se dopoledne pohybují mírně pod včerejšími úrovněmi, zatímco v Evropě je to naopak. Eurodolaru to pomáhá trochu výš, momentálně se obchoduje na 1,1075. Ropa je dopoledne prakticky bez pohybu a stejné je to na koruně, která se vůči euru dál nachází u 24,07.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 11:30 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.0786 -0.0145 24.0947 24.0560
CZK/USD 21.7365 -0.1860 21.8110 21.7325
HUF/EUR 382.1627 0.6679 382.9729 378.7963
PLN/EUR 4.4284 -0.1155 4.4402 4.4218
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.9233 0.4006 7.9242 7.8784
JPY/EUR 155.3670 -0.3173 156.0139 155.2530
JPY/USD 140.2900 -0.4806 140.9760 140.2460
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8585 0.1640 0.8587 0.8567
CHF/EUR 0.9550 -0.0785 0.9555 0.9534
NOK/EUR 11.1855 0.2734 11.1877 11.1218
SEK/EUR 11.5114 0.4139 11.5107 11.4427
USD/EUR 1.1075 0.1655 1.1078 1.1060
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4799 0.4736 1.4850 1.4717
CAD/USD 1.3208 0.2402 1.3209 1.3173
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

Čtěte více:

10letý růst cen domů v USA by se mohl chýlit ke konci, říká Robert Shiller z Yale
26.07.2023 10:37
Desetiletí trvající růst cen domů v USA by mohl konečně skončit, jakmi...
Čtvrtletní zisk Microsoftu díky cloudovým službám vzrostl o 20 procent
26.07.2023 8:30
Americké společnosti Microsoft vzrostl za čtvrté fiskální čtvrtletí či...
Čtvrtletní zisk majitele Googlu díky cloudu a reklamě stoupl o 14,8 procenta
26.07.2023 8:46
Americké společnosti Alphabet, která je majitelem internetového vyhled...
Rozbřesk: Fed zvedne sazby o 25 bps a zůstane přiměřeně jestřábí
26.07.2023 9:14
Ještě před pár měsíci by se zdála být úvaha o tom, že Fed zvedne ofici...
Deutsche Bank překonává očekávání navzdory 27% poklesu zisku, skoku v nákladech
26.07.2023 10:03
Deutsche Bank ve středu oznámila čistý zisk ve výši 763 milionů eur z...
Automobilka Stellantis zaznamenává skokový nárůst tržeb v prvním pololetí, potvrzuje výhled pro rok 2023
26.07.2023 9:34
Automobilka Stellantis ve středu vykázala 12% meziroční skok v čistých...
Futures jsou nejisté v den rozhodnutí Fedu
26.07.2023 8:55
Futures pro hlavní evropské akciové indexy se vyvíjejí nejednoznačně p...
Italská UniCredit zvýšila ve čtvrtletí zisk o 14,9 procenta, zvedla výhled
26.07.2023 9:20
Italská banka UniCredit zvýšila ve druhém čtvrtletí čistý zisk meziroč...
Rolls-Royce zvyšuje výhled zisku díky rostoucí poptávce po cestování
26.07.2023 10:27
Společnost Rolls-Royce Holdings uvedla, že zisk za první pololetí bude...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2024
16:01Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data