Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři si začínají všímat vládních financí, k tomu mohou přehodnocovat inflační výhled

Investoři si začínají všímat vládních financí, k tomu mohou přehodnocovat inflační výhled

24.08.2023 15:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy reagují na vyšší nabídku vládních dluhopisů, k tomu vnímají silnější růstový výhled a také to, že inflace se může delší dobu držet na vyšších úrovních. V neposlední řadě pak investoři sledují vývoj v Japonsku. To jsou čtyři faktory za rostoucími výnosy vládních dluhopisů. Rozhodující je zmíněná vyšší nabídka obligací na trhu. Na Bloombergu to uvedl Mohamed El-Erian s tím, že k uvedeným vlivům se přidá ještě Fed.

Podle ekonoma je dobré sledovat i vývoj v Číně. Zde se totiž problémy se zadlužením mění na strukturální a ekonomika navíc není schopna dosahovat vyššího tempa růstu. Celá globální ekonomika pak podle experta nyní závisí na hospodářství americkém, které se nachází ve velmi dobré pozici. Dosahuje totiž růstu, a to velmi slušného, na rozdíl od Velké Británie či Evropy, kde je pozorován větší útlum. A Čína má zmíněné problémy spojené s tím, že tamní vláda již nemůže stimulovat tak jako dříve, protože by se to dotýkalo finanční stability.

Fed byl podle experta vždy „centrální bankou celému světu“. Už proto, že dolar je klíčovou měnou pro fungování světového obchodu a ekonomiky. Ta se přitom výrazně změnila, protože dříve ji charakterizovala nedostatečná poptávka, ale nyní je to nabídka. Týká se to také trhu práce. K tomu El-Erian zopakoval svou tezi, že pro toto nové prostředí a současnou situaci nemusí být vyhovující inflační cíl ve výši 2 %. Na jeho dosažení by totiž centrální banka možná musela sáhnout k příliš prudkému utažení monetární politiky a ochlazení ekonomické aktivity.

Na dotaz týkající se dalšího vývoje sazeb a jejich možného zvýšení v září ekonom uvedl, že Fed je hodně závislý na datech, tudíž musíme čekat, jaké informace do té doby z ekonomiky přijdou. Dříve přitom El-Erian Fed za svou závislost na aktuálních datech kritizoval, centrální banka by totiž podle něj měla větší důraz klást na strategický výhled a neřídit se tolik tím, jaká data z ekonomiky zrovna přicházejí. Korekci na akciových trzích ekonom komentoval s tím, že před ní trhy příliš věřily v hladké přistání a nyní tento pohled poněkud přehodnocují. Zapomínat přitom nelze na to, jak si trhy vedou od začátku roku.

Růst výnosů vládních dluhopisů na Bloombergu komentoval i Ed Yardeni z Yardeni Research. Podle něj vládní deficity rostou obvykle v době, kdy se ekonomika nachází v recesi. Nyní ale k tomuto vývoji dochází přesto, že ekonomika znatelně roste. To podle ekonoma v investorech začíná budit obavy. „Na trhu je příliš vysoká nabídka,“ dodal. Akcie pak podle něj budou buď pokračovat v oslabování, nebo budou do konce roku zhruba stagnovat. Na konci roku příštího ale vidí ekonom index S&P 500 na 5400 bodech.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Čína snížila úrokovou sazbu, Evropa zahájí mírně pozitivně
21.08.2023 8:55
Evropské akciové trhy zahájí obchodování mírným růstem, futures evrops...
Ceny plynu v Evropě znovu stoupají. Zdrojen nervozity Austrálie i Norsko
21.08.2023 11:12
Velkoobchodní cena plynu pro evropský trh dnes obnovila silný růst. Kr...
Týdenní výhled: Čínský medvěd, Nvidia a Powell v Jackson Hole
21.08.2023 13:20
Západní akciové trhy si v úvodu nového týdne lížou rány navzdory tomu,...
Jak rychle roste elektromobilita v Česku a kde ji čeká studie PwC za pět let ve světě?
21.08.2023 14:23
Elektromobilita v Česku dál roste. Během první poloviny letošního roku...
WSJ: Rozmach čínské ekonomiky po 40 letech končí, známky problémů jsou všude
21.08.2023 16:20
Desítky let zažívala čínská ekonomika nebývalý rozmach, zejména díky i...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data