Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Většina akcií dlouhodobě nedokázala překonat návratností krátkodobé dluhopisy

Víkendář: Většina akcií dlouhodobě nedokázala překonat návratností krátkodobé dluhopisy

03.09.2023 8:26
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC hovořili o studii, která zkoumala chování akcií na trzích po celém světě. Podle jejích závěrů naprostá většina světových akcií v letech 1990 až 2020 nedokázala svou návratností překonat krátkodobé americké vládní dluhopisy. A pouhých pět společností generovalo více než 10 % bohatství vytvořeného na akciových trzích.

Onou pětkou je podle CNBC Amazon, Apple, Microsoft, Google a čínský Tencent. Na amerických trzích pak celkové výnosy krátkodobých obligací překonalo jen asi 44 % akcií. K tomu na CNBC dodali, že studie zkoumala mnohem více akcií, než kolik jich je nyní na americkém trhu. Příčinou je zánik řady z nich, přičemž investoři mohou soudit celkový vývoj jen podle těch firem, které na trhu zůstanou.

Uvedené závěry mohou podle CNBC také ukazovat, že výběr jednotlivých akcií představuje poměrně těžkou disciplínu. Ben Slavin z BNY Melon v této souvislosti připomněl růst popularity různých ETF, včetně těch, které se snaží překonat návratnost celého trhu řadou různých strategií. Podle Slavina se ale ukazuje, že pokud sledujeme skutečně relevantní měřítko jejich návratnosti, které odráží zdanění a výši poplatků, indexy jako S&P 500 či Nasdaq „je velmi těžké překonat“. A to zejména v delším časovém období tří až pěti let.

Na CNBC v souvislosti se studií hovořili i o významu mezinárodní diverzifikace. Tedy o výhodách investování mimo americký trh. Proti nim může stát například to, že řada amerických společností je aktivní na globální úrovni. Ovšem Gerard Oreilly z Dimensional Fund Advisors míní, že mezinárodní diverzifikace je výhodná právě proto, že návratnost celého trhu je často generována několika málo firmami. „Trik je ale v tom, že dopředu nikdy nevíte, které firmy to budou, a to samé platí o jednotlivých trzích a zemích.“

Oreilly poukázal na to, že některá země a trh může po řadu let předbíhat v návratnosti ostatní. Nicméně budoucnost se neřídí podle zpětného zrcátka a ve výsledku je tak mezinárodní diverzifikace stále výhodná. V současné době také nejde o nijak drahou záležitost. Data totiž podle experta ukazují, že diverzifikovaní investoři vydělají v průměru více než ti, kteří drží pár koncentrovaných pozic.

Trhem, který již řadu let překonává ty ostatní, jsou Spojené státy a na CNBC se diskutovalo o tom, zda pro to existují nějaké strukturální důvody. Slavin míní, že svou roli hrál i dolar, protože ten generoval znatelnou část celkové dolarové návratnosti. Dlouhodobá relativní návratnost amerických trhů je podle následujícího grafu nyní stále blízko vrcholu a v současném cykluse začala zvedat po roce 2008:

víkendář2

Zdroj: CNBC, X

 

Čtěte více:

Investiční tipy: Riziko vs výnos
01.09.2023 6:14
Problematikou finančních trhů se obvykle zabýváme z pohledu potenciáln...
Evropa zahájí mírně negativně, schodek rozpočtu pro příští rok vláda plánuje na 252 miliard
01.09.2023 8:53
Evropské akciové trhy zahájí páteční obchodování negativně, futures ev...
Rozbřesk: Vyšší inflace v eurozóně - co na to ECB?
01.09.2023 9:10
Inflace v eurozóně překvapila v srpnu svižnější růstovou dynamikou. Ce...
Perly týdne: ESG do koše a křičící kupovat na dluhopisech
01.09.2023 12:20
Lynn Forester de Rothschild stojí v čele E.L. Rothschild a podle ní „E...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.06.2024
11:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
10:42Trhy vstupují do dalších týdnů dobře vybaveny, přestože Fed úplně nenadchl  
9:06Rozbřesk: Nová prognóza Fedu v nečekaně jestřábím hávu
8:50Banky poskytly v květnu hypotéky za 23,7 mld. Kč, meziročně o 92 pct. víc
8:39Fed přehodnotil svůj výhled, Goldmani varují před korekcí a futures jsou v červeném  
12.06.2024
22:09Jan Čermák: Prognóza Fedu hraje v nečekaně jestřábím hávu
20:23Fed nemění sazby a avizuje jedno snížení sazeb letos a pět do konce roku 2025. S dolarem zahýbala už spotřebitelská inflace
17:55Akciový trh příliš velký na to, aby klesl?
17:28Vychládání po covidu nebo doklad vadnoucí ekonomiky? FedEx propustí v Evropě až 2000 zaměstnanců kvůli slabé poptávce po přepravě
17:08Trhy nadšeně čekají na Fed. Náladu zvedla inflace  
16:54Ropu čeká v tomto desetiletí velký přebytek s tím, jak poptávka dosáhne vrcholu, uvádí IEA
16:38Pimco varuje před dalšími selháními regionálních bank v USA. Ve hře opět realitní úvěry
16:26Cla EU na čínská elektroauta až 38 % za dveřmi? Komise odhodlána, automobilky varují a Čína protestuje
15:23Spotřebitelské ceny se v květnu zastavily, Fed může být jistější o jejich směru
14:13Apple vystřelil nejvíce od roku 2022 pod příslibem využití potenciálu umělé inteligence a znovu sesadil Microsoft
12:41Technická analýza: Delta Air může dál nabírat výšku  
11:32Britská krize ve Francii? Klesne inflace? A nakolik Fed sleví z dřívějších plánů?  
11:27Německým automobilkám se daří hůře než konkurenci, zjistili analytici
10:42Fiala: Vláda bude mít do konce srpna jasno, kolik bude jaderných bloků. Dle analytiků umožňuje tendr s rozhodnutím o počtu bloků počkat
8:50Rozbřesk: Tuzemská inflace opětovně zvolnila

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, y/y