Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: ESG do koše a křičící kupovat na dluhopisech

Perly týdne: ESG do koše a křičící kupovat na dluhopisech

01.09.2023 12:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Lynn Forester de Rothschild stojí v čele E.L. Rothschild a podle ní „ESG patří do koše“. Stal se z něj totiž „produkt“ a místo toho je lepší se zaměřit na to, jak dosáhly úspěchu ty nejlepší firmy na světě. Citi hovoří o obratu sentimentu na telekomunikačních akciích, Ian Lyngen z BMO Capital Markets zase o „křičícím kupovat na dluhopisech“.

Obrat na telekomech? CNBC poukazuje na novou analýzu od Citi, ve které banka zvyšuje doporučení na telekomunikační akcie Verizon a AT&T z neutrálního na kupovat. Podle Citi se totiž dá čekat stabilizace na těchto titulech a zároveň udržení vysokých dividend. CNBC v této souvislosti připomíná, že letos Verizon oslabuje o více než 10 % a druhá akcie o téměř 20 %. Následující graf ukazuje výkony akcie AT&T za posledních dvacet let:

perly1
Zdroj: CNBC


Křičící koupit na dluhopisech: Výnosy desetiletých vládních dluhopisů jsou nyní „křičícím kupovat“. Pro Bloomberg to uvedl Ian Lyngen z BMO Capital Markets, podle kterého od nynějška výnosy těchto obligací zamíří směrem dolů. Důvody vidí dva, první z nich je znovu nastolená důvěryhodnost americké centrální banky, která povede k většímu zájmu o dluhopisy. Důvěru mimo jiné podpořil poslední projev šéfa Fedu Jay Powella, který potvrdil inflační cíl ve výši 2 % a soustavně ujišťuje trhy, že Fed tohoto cíle dosáhne.

Lyngen zmínil i zpoždění, se kterým se změny v monetární politice projevují v reálné ekonomice. Odhaduje jej na 6 – 9 měsíců s tím, že druhá polovina tohoto roku bude proto klíčová. Kam by podle experta mohly výnosy desetiletých vládních dluhopisů klesnout? Lyngen se domnívá, že by to mohlo být zpět ke 3 %, letos k tomu asi nedojde, spíše v první polovině příštího roku. Na konci toho letošního „můžeme klidně uzavřít na 3,5 – 3,75 %“.

Podle experta je hlavním tahounem dění na amerických dluhopisových trzích globální vývoj v oblasti inflace a růstu. Objem nově vydávaných obligací podle něj hraje až druhotnou roli a trhy navíc dobře znají jeho kalendář. Jde tedy o témata, která jsou již v cenách a výnosech těchto aktiv odražena.


Hedge fondům se do akcií tolik nechce: Goldman Sachs ukazuje míru zainvestovanosti vzájemných fondů a hedge fondů na akciovém trhu. Ta vrcholila v roce 2021 a pak v obou případech prudce klesala až do druhé poloviny minulého roku,. U hedge fondů byl přitom pokles hlubší a jejich následný obrat směrem k akciím mnohem mírnější, než u fondů vzájemných:

perly2
Zdroj: X

ESG jako nálepka do koše, ale udržitelnost ne: Lynn Forester de Rothschild stojí v čele E.L. Rothschild a na Bloombergu hovořila o ESG investicích a souvisejících tématech. Podle ní by samotný výraz ESG měl být „hozen do koše“, protože už z něj byl vytvořen „produkt“. Někteří lidé a společnosti si nyní myslí, že pokud se budou tímto termínem ohánět, dodá jim to na ctnosti a to jsou důvody, proč je dobré to vše „zahodit“. Rothschild se domnívá, že namísto toho je lepší se zaměřit na to, „jak úspěšné firmy minulosti dosáhly svého úspěchu“.

Podle expertky bylo udržitelného a dlouhodobého úspěchu dosaženo tak, že se společnosti zaměřovaly na to, jak správně jednat s lidmi a celou planetou. „Byznys v tom nejlepším slova smyslu stojí na prodeji produktu, který spotřebitel potřebuje. Produktu vytvořeného lidmi, kteří jej mají rádi a stejně vnímají i svou firmu. Lidmi, kteří jsou férově odměňováni“. Hodnotu firem pak podle expertky zvyšuje nejvíce právě takový přístup. Dlouhodobý úspěch nepřijde naopak tím, že firma bude dosahovat ziskovosti „ruinováním“ svého okolí.

Rothschild připomněla, že výraz ESG vznikl v podstatě náhodou během jednoho z projevů na půdě OSN v roce 2005. Pak ale „začal žít svým vlastním životem“,. Nahrazen pak bude jednoduše „zodpovědným podnikáním“. „Do jakých firem chceme investovat, pro jaké firmy chceme pracovat?“ To jsou podle expertky klíčové otázky a témata, ne nálepky typu ESG.

 

Čtěte více:

Investiční tipy: Riziko vs výnos
01.09.2023 6:14
Problematikou finančních trhů se obvykle zabýváme z pohledu potenciáln...
Zlato se chová neobvykle
31.08.2023 20:34
Již nějaký čas se od sebe odtrhává řada doposud docela vzorně spolupra...
Výroba osobních aut v Británii v červenci stoupla o třetinu, roste už půl roku
01.09.2023 8:38
Výroba osobních automobilů v Británii se v červenci meziročně zvýšila ...
Evropa zahájí mírně negativně, schodek rozpočtu pro příští rok vláda plánuje na 252 miliard
01.09.2023 8:53
Evropské akciové trhy zahájí páteční obchodování negativně, futures ev...
Rozbřesk: Vyšší inflace v eurozóně - co na to ECB?
01.09.2023 9:10
Inflace v eurozóně překvapila v srpnu svižnější růstovou dynamikou. Ce...
MF předložilo vládě návrh rozpočtu se schodkem 252 miliard korun
01.09.2023 10:02
Ministerstvo financí předložilo vládě návrh státního rozpočtu na příšt...
Komentář: Tuzemský průmysl zůstává v útlumu
01.09.2023 10:52
Nálada v tuzemském průmyslu zůstala i v srpnu na bodu mrazu. Index nák...
Před klíčovými daty akcie opatrně rostou, dluhopisy vyčkávají
01.09.2023 11:38
Včerejší závěr evropským akciovým trhům nevyšel a zisky směrem ke konc...

Váš názor
  • konečně promluvil zdravý rozum
    01.09.2023 13:51

    :-D
    občan
Aktuální komentáře
08.08.2025
13:56Ifo: Hospodářské oživení v Německu nadále brzdí nedostatek zakázek
12:47Perly týdne: Jistota poklesu sazeb a srpnová rally
11:42Komerční banka, a.s.: Výpis z obchodního rejstříku
11:41Zlato dostalo impuls k růstu, zatímco akciové trhy se na směru neshodnou  
11:23Američané nenakupují, přiznal šéf Crocs. Snížený výhled poslal akcie dolů o 30 procent
11:08Eichengreen: Polymarket ukazuje, jak Trump ovlivňuje očekávaný vývoj sazeb a inflace
10:51Nižší deficit, vyšší mzdy: ČNB upravila ekonomickou prognózu pro letošní rok
10:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:43Rusinko: Trh práce dále ochlazuje, míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,4 %
10:38ČSÚ potvrdil zpomalení inflace v červenci, potraviny dál zdražují
10:21Letní útlum náborů zvýšil nezaměstnanost za červenec, volná místa dál ubývají
9:05Rozbřesk: Koruna v reakci na ČNB prolomila úroveň 24,50 EUR/CZK
8:48CSG zamíří na burzu, Trump dosadil do Fedu svého ekonomického poradce a Tesla ruší projekt Dojo. Evropské futures jsou v zeleném  
7:40Podporou jsou ceny elektřiny, distribuce i prodej, říká po zlepšení výhledu ČEZ Martin Novák
07.08.2025
22:00Wall Street neudržela úvodní optimizmus  
18:24CSG údajně zvažuje vstup na burzu. Hlavním trhem Amsterdam, duální listing v Praze?  
17:43Lyft zveřejnil rekordní výsledky, nyní expanduje do Evropy  
17:01Globální nerovnováhy si zřejmě už zaslouží své jméno
16:01ČNB překvapila jestřábí prognózou
14:30ČNB ponechala sazby beze změny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Plug Power Inc (06/25 Q2)
Skechers USA Inc (06/25 Q2)
Tempus AI Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Trump Media & Technology Group Corp (06/25 Q2)
10:00CZ - Nezaměstnanost