Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Zamrazilová zdůraznila důležitost lednové inflace, dolar se pokouší o stabilizaci

Rozbřesk: Zamrazilová zdůraznila důležitost lednové inflace, dolar se pokouší o stabilizaci

22.11.2023 9:28
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Z posledního rozhovoru viceuvernérky Evy Zamrazilové (https://shorturl.at/jwOX9) vyplývá, že před prvním poklesem úrokových sazeb chce mít skutečně jistotu ohledně lednové inflace - zejména efektu lednového přecenění a dopadu zvýšení regulovaných složek do cen energií. Zamrazilová zopakovala obavy zmíněné v posledním zápisu ze zasedání ČNB - riziko spojené s předčasným poklesem úrokových sazeb v prostředí špatně ukotvených inflačních očekávání je podle ní větší, než rizika spojená s negativním dopadem vyšších úrokových sazeb na hospodářský růst. Aby se naplnil náš základní scénář (pokles sazeb o 25bps již v prosinci), centrální banka bude muset mít především větší jistotu ohledně výsledku lednové inflace.

To není zcela vyloučené. V průběhu první poloviny prosince může už řada poskytovatelů energií oznámit lednové změny ceníků a mohlo by být jasněji vidět, jaký efekt bude mít na hlavní tarify kombinace snížení ceny silové elektřiny (a plynu) a výrazné zdražení regulované složky. Navíc vývoj cen některých služeb (pohostinství), ceny předplatných (noviny, časopisy), dárkových karet nebo celoročních permanentek může pomoci indikovat sílu efektu “lednového přecenění” již v průběhu prosince.

Navíc současně s jasnějším obrázkem ohledně lednové inflace se na číslech z reálné ekonomiky bude potvrzovat pokračující útlum průmyslové výroby, který může posouvat jazýčky na vahách nálady v bankovní radě lehce směrem k holubičímu křídlu. I proto zatím stále dáváme lehce vyšší pravděpodobnost prvnímu velmi opatrnému poklesu úrokových sazeb na prosincovém zasedání. Rizika jsou však bezesporu výrazná a jednoznačně vychýlena směrem k pozdějšímu startu cyklu uvolňování měnové politiky - jak ostatně v posledním rozhovoru dokládají i výroky viceguvernérky Zamrazilové.


*** TRHY ***

Koruna
Česká měna osciluje v blízkosti 24,50 EUR/CZK a v relativně prázdném domácím kalendáři se dostává do lehké defenzivy. Klíčovou kurzotvornou událostí tohoto týdne budou zítřejší indexy nákupních manažerů v průmyslu v eurozóně - další slabý výsledek pro korunu nemusí být nejlepší zprávou.

Eurodolar
Zápis z posledního zasedání Fedu ukazuje na ochotu centrálních bankéřů držet úrokové sazby v současné situaci beze změny s tím, že rizika jsou ovšem nadále vychýlena inflačním směrem a centrální bankéři jsou připraveni eventuálně sáhnout k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Lehce jestřábí vyznění zápisu (i když v tuto chvíli jsou bezesporu relevantnější slabší čísla z americké ekonomiky) pomohlo dolaru ke stabilizaci v blízkosti 1,09 EUR/USD.

 

Čtěte více:

Nízká návratnost amerických akcií v příštím roce?
21.11.2023 17:53
Během posledních pár týdnů jsme se tu věnovali i predikcím Goldman Sac...
Obrat: Altman se vrátí na pozici šéfa firmy OpenAI, která bude mít novou správní radu
22.11.2023 8:23
Sam Altman se vrátí na pozici šéfa společnosti OpenAI. Správní rada ho...
Trhy zahájí mírně výše. Kofola zlepšila výhled a pozastavuje obchodování, čísla Nvidie a Altman se vrací do čela Open AI
22.11.2023 8:51
Trhy v Evropě v polovině týdne zahájí mírným růstem, napovídají future...

Váš názor
  •  
    22.11.2023 10:06

    Paní Zamrazilová zdůvodňovala, proč už nezvyšovat sazby bylo aby firmy měly na investování, aby se náhodou nezvýšila nezaměstnanost....ignorovali doporučení odborného aparátu....no a oni vlastně nevědí, co mají dělat....nyní do toho stávky odborářů....prostě další díl Pata a Mata
    abc1
Aktuální komentáře
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?
11:41Akciový trh v USA setrvává pod historickými maximy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data