Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HF: Banky by neměly snižovat náklady jen pro potěšení analytiků, lepší jsou větší, výjimkou je Citi

HF: Banky by neměly snižovat náklady jen pro potěšení analytiků, lepší jsou větší, výjimkou je Citi

16.01.2024 10:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Dave Ellison z Hennessy Funds se domnívá, že zveřejněné výsledky amerických bank jsou zhruba v souladu s očekáváním a není na nich nic překvapivého. To může být samo o sobě pozitivní, protože dřívější překvapení byla spíše negativního charakteru. Podle investora se také hodně lidí snaží na výsledcích bank „najít něco speciálního“, ale nic takového tam není a „prostě jsou v souladu s očekáváním“.

Banky se již nějakou dobu snaží vypořádat s růstem sazeb a inverzí výnosové křivky. K tomu se přidává tlak ze strany trhu s komerčními nemovitostmi a v neposlední řadě změnami v regulaci, „které jsou obvykle v delším období negativní.“ Investor se také domnívá, že do výsledků bank výrazně promlouvá růst nákladů, který je jednak provozního charakteru, ale souvisí i s investicemi do nových technologií.

Ellison má rovněž za to, že banky by měly být uvážlivé ve své snaze snižovat náklady. Propracovat se tím k vyšším cenám akcií je totiž podle něj těžké. Vyloženě chybou je pak „snižovat náklady jen proto, aby akcioví analytici byli spokojeni.“ Yahoo Finance k tomu přidává následující graf s vývojem zisků vybraných bank od roku 2013:

hhh
Zdroj: Yahoo Finance

Nejvyšší ziskovosti již řadu let dosahuje JPMorgan, na druhém místě je Bank of America a Wells Fargo se v minulém roce dostala před Citi. Obě banky jsou přitom ziskovostí níže než v roce 2013. Ellison uvedl, že banky pokrývá již od počátku osmdesátých let a tehdy šlo o dobu, kdy byly nejzajímavější menší banky. Tam se totiž soustředila restrukturalizace a konsolidace. Nyní podle něj banky musí být větší, mimo jiné proto, aby mohly být konkurenceschopné na Wall Street a mohly dobře ustát ekonomické recese.

Podle experta na důležitost velikosti ukazují i velké technologické společnosti a banky se budou ubírat podobným směrem, kdy „větší je lepší“. Dlouhodobě bude těžké zvyšovat organicky úvěrová portfolia, a i zde budou mít výhody větší banky. Na otázku týkající se Citi pak expert uvedl, že akcie už dva roky „nic nedělá“ a vedení snad začne podnikat kroky, které banku posunou na „smysluplné místo v systému“.

U Citi pak může dávat smysl i zmenšování celé firmy. Akcie se přitom sice obchoduje za 60 % účetní hodnoty, ale investora nechává i to chladným. Míní totiž, že z účetní hodnoty musí být odepsána řada položek, a to je jeden z důkazů, proč by Citi prospělo zmenšení. Dlouhodobě ale může být Citi atraktivní, protože „v systému své místo má“. Bankám by mělo prospět napřimování výnosové křivky, avšak investor se domnívá, že opačně by samo o sobě působilo prudké snižování sazeb.

Zdroj: Yahoo Finance

 

Čtěte více:

Víkendář: Výborná firma s výbornou strategií. Ale investičně nezajímavá
14.01.2024 9:44
Jason Bazinet ze Citi na Yahoo Finance vysvětloval své důvody pro sníž...
Víkendář: Amazon v roce 2024
13.01.2024 11:21
Analytik Jefferies Brent Thill se domnívá, že letošní rok bude pro am...
Bank of America hlásí výrazný pokles zisku, akcie v reakci oslabují
12.01.2024 13:26
Společnost Bank of America oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí před ...
Banka Wells Fargo ve čtvrtletí zvýšila zisk díky nižším nákladům
12.01.2024 13:34
Americká banka Wells Fargo ve čtvrtém čtvrtletí meziročně zvýšila čist...
JPMorgan Chase završila nejziskovější rok v historii amerického bankovnictví. Trh vlažně tleská
12.01.2024 13:40
Klíčová americká banka JPMorgan svými výsledky za poslední čtvrtletí r...
Výsledky Bank of America očima analytika: Zaostala téměř ve všech segmentech
12.01.2024 15:24
Akcie Bank of America (BAC) dnes v pre-market obchodování klesly o 2 %...
Branislav Soták a Tomáš Vlk: Výhled na finanční trhy v roce 2024
15.01.2024 7:56
Analytici Patria Finance představili koncem loňského roku výhled na ro...
Co se děje v Japonsku (a Číně)?
12.01.2024 17:36
Již nějakou dobu je znát zvýšený zájem o japonský akciový trh. Možná k...
Výsledky Citigroup očima analytika: Nejhorší výsledek za 15 let kvůli jednorázovým položkám
12.01.2024 16:37
Cena akcií Citigroup (NYSE: C) vzrostla o 1,9 % v předburzovním obchod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2024
16:01Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data