Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabá poptávka je překážkou pro evropské akcie. Druhá polovina roku může být náročná, varují analytici

Slabá poptávka je překážkou pro evropské akcie. Druhá polovina roku může být náročná, varují analytici

23.08.2024 6:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Slabá poptávka v sektorech citlivých na ekonomiku a ve spotřebitelských sektorech brzdí oživení zisků evropských firem. Druhá polovina roku by tak mohla být pro akcie v tomto regionu náročná vzhledem k jejich silnému cyklickému zaměření.

4

Nedávné firemní výsledky neprokázaly širší oživení,a tak podle stratégů Bloomberg Intelligence Laurenta Douilleta a Kaidi Meng zůstává rizikem tlak na marže a revizi zisků. Konsenzus trhu ohledně růstu zisků v rámci indexu Stoxx 600 od konce června klesl po snížení ratingu v sektoru spotřebního zboží, energetiky a materiálů o 0,9 % pro rok 2024 a o 1,3 % pro rok 2025, ukazují data BI. Mnoho společností v těchto sektorech zaznamenalo pokles konsensu u zisku o 1 % až 2 %, a to i přes to, že zachovaly výhled. Odhady tržeb za rok 2024 také zaznamenaly malý pokles, přičemž jako jediný sektor, který vykazuje zlepšení, je finanční sektor poté, co banky i pojišťovny překonaly očekávání.

2

„Navzdory silnému překonávání očekávání u zisku ve druhém čtvrtletí, jsou očekávání růstu zisků ve druhé polovině roku 2024 pesimističtější,“ uvedl Maximilian Uleer, vedoucí evropské strategie akciových aktiv u Deutsche Bank. "Slabší makrodata a znovuobjevující se obavy z recese vedly trhy k tomu, že se očekávaná oživení zisků odsunula dále směrem k roku 2025."

Spotřebitelský sektor táhla dolů auta a luxusní zboží, když oba segmenty zaostaly na tržbách za očekáváním. Propad ve spotřebitelských výdajích, zejména v Číně, vyvrcholil přívalem varování před slabším ziskem od firem jako Porsche a Kering, což vedlo ke zhoršení sentimentu a vyšší nejistotě. Ze 17 spotřebitelských společností sledovaných BI jich sice 14 dosáhlo u odhadů organického růstu tržeb expanze, ale pouze pět jich překonalo odhady analytiků.

Po „turbulentní“ výsledkové sezóně zůstává ziskovost luxusu pod tlakem a marže v druhé polovině jsou stále „otázkou,“ říká analytička UBS Zuzanna Pusz. Společnosti s luxusním zbožím, které nedosáhly na odhady zisku na akcii, měly průměrný jednodenní čistý výnos (upravený o výnos Stoxx 600 v daný den) -5,8 %, zatímco jejich revize zisku na akcii za rok 2024 od výsledků za druhé čtvrtletí byly v průměru -8 %.

Oživení u automobilek se může ještě více zpozdit, vzhledem k tomu, že se sektor spoléhá nejen na poptávku, ale také na nabídku. "Je pro mě těžší vidět oživení u automobilů než u luxusu," uvedl Uleer. Automotive tak zůstává jedním z mála sektorů, u nichž se v prvním i druhém pololetí očekává pokles růstu zisků.

5

I když ve druhé polovině roku můžeme stále zaznamenat určité zlepšení, protože konsenzus ukazuje na střední jednociferný růst u Euro Stoxx 50, „pro evropský trh bude rozhodně náročnější dosáhnout takového přímého robustního oživení, ve které trh doufal,“ dodává Meng z BI.  Pomalé oživení zisků však nutně neznamená, že spotřebitelský sektor nezačne brzy znovu fungovat. Akcie citlivé na ekonomiku a spotřebitele patřily v posledních dvou týdnech k těm nejsilnějším, když ustoupily obavy z recese a vzrostla očekávání ohledně uvolnění měnové politiky.

„Opožděné zotavení neznamená, že žádné nebude,“ říkají stratégové UBS pod vedením Gerryho Fowlera. "Domníváme se, že nedostatečná výkonnost spotřebitelských akcií je nyní nadměrná a že se zde objeví ziskové příležitosti k nákupu těchto slabých akcií, jakmile dojde ke snížení sazeb a růstu výdajů."

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Tato výsledková sezóna v Evropě vlastně není vůbec špatná. Kdo je vítězem a kdo by mohl brzy zkorigovat?
08.08.2024 13:03
I přes veškeré zklamání z výsledků výrobce léku na obezitu Novo Nordis...
Akcie Adyen (+6 %) rostou s tržbami i zákazníky. Zpracovatel online plateb si žehlí reputaci u investorů
15.08.2024 9:29
Čisté výnosy Adyenu překonaly v první polovině roku odhady. Firma získ...
Vyhlídky pro evropské energetické společnosti se zlepšují, domnívají se stratégové
15.08.2024 10:53
Velká rotace z cyklických akcií v tomto čtvrtletí popohnala evropské e...
Prodej evropských dluhopisů ožívá. Letní útlum, zdá se, končí
19.08.2024 15:40
Trhy jsou chvíli opět klidné, a tak se dlužníci začali vracet na evrop...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu