Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabá poptávka je překážkou pro evropské akcie. Druhá polovina roku může být náročná, varují analytici

Slabá poptávka je překážkou pro evropské akcie. Druhá polovina roku může být náročná, varují analytici

23.08.2024 6:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Slabá poptávka v sektorech citlivých na ekonomiku a ve spotřebitelských sektorech brzdí oživení zisků evropských firem. Druhá polovina roku by tak mohla být pro akcie v tomto regionu náročná vzhledem k jejich silnému cyklickému zaměření.

4

Nedávné firemní výsledky neprokázaly širší oživení,a tak podle stratégů Bloomberg Intelligence Laurenta Douilleta a Kaidi Meng zůstává rizikem tlak na marže a revizi zisků. Konsenzus trhu ohledně růstu zisků v rámci indexu Stoxx 600 od konce června klesl po snížení ratingu v sektoru spotřebního zboží, energetiky a materiálů o 0,9 % pro rok 2024 a o 1,3 % pro rok 2025, ukazují data BI. Mnoho společností v těchto sektorech zaznamenalo pokles konsensu u zisku o 1 % až 2 %, a to i přes to, že zachovaly výhled. Odhady tržeb za rok 2024 také zaznamenaly malý pokles, přičemž jako jediný sektor, který vykazuje zlepšení, je finanční sektor poté, co banky i pojišťovny překonaly očekávání.

2

„Navzdory silnému překonávání očekávání u zisku ve druhém čtvrtletí, jsou očekávání růstu zisků ve druhé polovině roku 2024 pesimističtější,“ uvedl Maximilian Uleer, vedoucí evropské strategie akciových aktiv u Deutsche Bank. "Slabší makrodata a znovuobjevující se obavy z recese vedly trhy k tomu, že se očekávaná oživení zisků odsunula dále směrem k roku 2025."

Spotřebitelský sektor táhla dolů auta a luxusní zboží, když oba segmenty zaostaly na tržbách za očekáváním. Propad ve spotřebitelských výdajích, zejména v Číně, vyvrcholil přívalem varování před slabším ziskem od firem jako Porsche a Kering, což vedlo ke zhoršení sentimentu a vyšší nejistotě. Ze 17 spotřebitelských společností sledovaných BI jich sice 14 dosáhlo u odhadů organického růstu tržeb expanze, ale pouze pět jich překonalo odhady analytiků.

Po „turbulentní“ výsledkové sezóně zůstává ziskovost luxusu pod tlakem a marže v druhé polovině jsou stále „otázkou,“ říká analytička UBS Zuzanna Pusz. Společnosti s luxusním zbožím, které nedosáhly na odhady zisku na akcii, měly průměrný jednodenní čistý výnos (upravený o výnos Stoxx 600 v daný den) -5,8 %, zatímco jejich revize zisku na akcii za rok 2024 od výsledků za druhé čtvrtletí byly v průměru -8 %.

Oživení u automobilek se může ještě více zpozdit, vzhledem k tomu, že se sektor spoléhá nejen na poptávku, ale také na nabídku. "Je pro mě těžší vidět oživení u automobilů než u luxusu," uvedl Uleer. Automotive tak zůstává jedním z mála sektorů, u nichž se v prvním i druhém pololetí očekává pokles růstu zisků.

5

I když ve druhé polovině roku můžeme stále zaznamenat určité zlepšení, protože konsenzus ukazuje na střední jednociferný růst u Euro Stoxx 50, „pro evropský trh bude rozhodně náročnější dosáhnout takového přímého robustního oživení, ve které trh doufal,“ dodává Meng z BI.  Pomalé oživení zisků však nutně neznamená, že spotřebitelský sektor nezačne brzy znovu fungovat. Akcie citlivé na ekonomiku a spotřebitele patřily v posledních dvou týdnech k těm nejsilnějším, když ustoupily obavy z recese a vzrostla očekávání ohledně uvolnění měnové politiky.

„Opožděné zotavení neznamená, že žádné nebude,“ říkají stratégové UBS pod vedením Gerryho Fowlera. "Domníváme se, že nedostatečná výkonnost spotřebitelských akcií je nyní nadměrná a že se zde objeví ziskové příležitosti k nákupu těchto slabých akcií, jakmile dojde ke snížení sazeb a růstu výdajů."

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Tato výsledková sezóna v Evropě vlastně není vůbec špatná. Kdo je vítězem a kdo by mohl brzy zkorigovat?
08.08.2024 13:03
I přes veškeré zklamání z výsledků výrobce léku na obezitu Novo Nordis...
Akcie Adyen (+6 %) rostou s tržbami i zákazníky. Zpracovatel online plateb si žehlí reputaci u investorů
15.08.2024 9:29
Čisté výnosy Adyenu překonaly v první polovině roku odhady. Firma získ...
Vyhlídky pro evropské energetické společnosti se zlepšují, domnívají se stratégové
15.08.2024 10:53
Velká rotace z cyklických akcií v tomto čtvrtletí popohnala evropské e...
Prodej evropských dluhopisů ožívá. Letní útlum, zdá se, končí
19.08.2024 15:40
Trhy jsou chvíli opět klidné, a tak se dlužníci začali vracet na evrop...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP
9:07Rozbřesk: Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Pozor ale na dnešní Trumpova cla!
9:05Americká cla na země kupující venezuelskou ropu a plyn pomohla k březnovému poklesu vývozu pohonných hmot z Venezuely o 11,5 pct
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Oznámení o výši primárního úpisu J&T ARCH INVESTMENTS podfond za 1. čtvrtletí 2025
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m