Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabá poptávka je překážkou pro evropské akcie. Druhá polovina roku může být náročná, varují analytici

Slabá poptávka je překážkou pro evropské akcie. Druhá polovina roku může být náročná, varují analytici

23.08.2024 6:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Slabá poptávka v sektorech citlivých na ekonomiku a ve spotřebitelských sektorech brzdí oživení zisků evropských firem. Druhá polovina roku by tak mohla být pro akcie v tomto regionu náročná vzhledem k jejich silnému cyklickému zaměření.

4

Nedávné firemní výsledky neprokázaly širší oživení,a tak podle stratégů Bloomberg Intelligence Laurenta Douilleta a Kaidi Meng zůstává rizikem tlak na marže a revizi zisků. Konsenzus trhu ohledně růstu zisků v rámci indexu Stoxx 600 od konce června klesl po snížení ratingu v sektoru spotřebního zboží, energetiky a materiálů o 0,9 % pro rok 2024 a o 1,3 % pro rok 2025, ukazují data BI. Mnoho společností v těchto sektorech zaznamenalo pokles konsensu u zisku o 1 % až 2 %, a to i přes to, že zachovaly výhled. Odhady tržeb za rok 2024 také zaznamenaly malý pokles, přičemž jako jediný sektor, který vykazuje zlepšení, je finanční sektor poté, co banky i pojišťovny překonaly očekávání.

2

„Navzdory silnému překonávání očekávání u zisku ve druhém čtvrtletí, jsou očekávání růstu zisků ve druhé polovině roku 2024 pesimističtější,“ uvedl Maximilian Uleer, vedoucí evropské strategie akciových aktiv u Deutsche Bank. "Slabší makrodata a znovuobjevující se obavy z recese vedly trhy k tomu, že se očekávaná oživení zisků odsunula dále směrem k roku 2025."

Spotřebitelský sektor táhla dolů auta a luxusní zboží, když oba segmenty zaostaly na tržbách za očekáváním. Propad ve spotřebitelských výdajích, zejména v Číně, vyvrcholil přívalem varování před slabším ziskem od firem jako Porsche a Kering, což vedlo ke zhoršení sentimentu a vyšší nejistotě. Ze 17 spotřebitelských společností sledovaných BI jich sice 14 dosáhlo u odhadů organického růstu tržeb expanze, ale pouze pět jich překonalo odhady analytiků.

Po „turbulentní“ výsledkové sezóně zůstává ziskovost luxusu pod tlakem a marže v druhé polovině jsou stále „otázkou,“ říká analytička UBS Zuzanna Pusz. Společnosti s luxusním zbožím, které nedosáhly na odhady zisku na akcii, měly průměrný jednodenní čistý výnos (upravený o výnos Stoxx 600 v daný den) -5,8 %, zatímco jejich revize zisku na akcii za rok 2024 od výsledků za druhé čtvrtletí byly v průměru -8 %.

Oživení u automobilek se může ještě více zpozdit, vzhledem k tomu, že se sektor spoléhá nejen na poptávku, ale také na nabídku. "Je pro mě těžší vidět oživení u automobilů než u luxusu," uvedl Uleer. Automotive tak zůstává jedním z mála sektorů, u nichž se v prvním i druhém pololetí očekává pokles růstu zisků.

5

I když ve druhé polovině roku můžeme stále zaznamenat určité zlepšení, protože konsenzus ukazuje na střední jednociferný růst u Euro Stoxx 50, „pro evropský trh bude rozhodně náročnější dosáhnout takového přímého robustního oživení, ve které trh doufal,“ dodává Meng z BI.  Pomalé oživení zisků však nutně neznamená, že spotřebitelský sektor nezačne brzy znovu fungovat. Akcie citlivé na ekonomiku a spotřebitele patřily v posledních dvou týdnech k těm nejsilnějším, když ustoupily obavy z recese a vzrostla očekávání ohledně uvolnění měnové politiky.

„Opožděné zotavení neznamená, že žádné nebude,“ říkají stratégové UBS pod vedením Gerryho Fowlera. "Domníváme se, že nedostatečná výkonnost spotřebitelských akcií je nyní nadměrná a že se zde objeví ziskové příležitosti k nákupu těchto slabých akcií, jakmile dojde ke snížení sazeb a růstu výdajů."

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Tato výsledková sezóna v Evropě vlastně není vůbec špatná. Kdo je vítězem a kdo by mohl brzy zkorigovat?
08.08.2024 13:03
I přes veškeré zklamání z výsledků výrobce léku na obezitu Novo Nordis...
Akcie Adyen (+6 %) rostou s tržbami i zákazníky. Zpracovatel online plateb si žehlí reputaci u investorů
15.08.2024 9:29
Čisté výnosy Adyenu překonaly v první polovině roku odhady. Firma získ...
Vyhlídky pro evropské energetické společnosti se zlepšují, domnívají se stratégové
15.08.2024 10:53
Velká rotace z cyklických akcií v tomto čtvrtletí popohnala evropské e...
Prodej evropských dluhopisů ožívá. Letní útlum, zdá se, končí
19.08.2024 15:40
Trhy jsou chvíli opět klidné, a tak se dlužníci začali vracet na evrop...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y