Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyhlídky pro evropské energetické společnosti se zlepšují, domnívají se stratégové

Vyhlídky pro evropské energetické společnosti se zlepšují, domnívají se stratégové

15.08.2024 10:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Velká rotace z cyklických akcií v tomto čtvrtletí popohnala evropské energetické společnosti k hvězdným výkonům a tato rally může dál pokračovat, když defenzivnímu sektoru vane čím dál silnější vítr do zad.

Utility patří od konce června mezi tři nejvýkonnější sektory, spolu s telekomunikacemi a osobní péčí, poté, co na trhu zavládly obavy ohledně globálního růstu ekonomiky, a poté, co zesílily vyhlídky na rychlejší a hlubší snižování úrokových sazeb. Kromě toho tento sektor (spolu s rychle rostoucími cenami plynu) také zažívá novou podporu v důsledku narůstajícího geopolitického napětí na Blízkém východě a ve východní Evropě.

plyn

„Růst cen plynu dále podporuje energetické společnosti,“ říkají stratégové UBS Gerry Fowler a Sutanya Chedda, přičemž trh se stále více obává narušení dodávek. Ale ještě předtím, než ceny plynu za poslední měsíc vyskočily o 30 %, byla UBS na tento sektor býčí. Evropské energetické společnosti podle ní nabízejí „růst za rozumnou cenu“ a těží z „pozitivních revizí zisků, nižších výnosů dluhopisů a očekávání navyšujících se investic do obnovitelných zdrojů energie a poptávky po energii“.

Utility obvykle fungovaly jako zástupce dluhopisů vzhledem k tomu, že jejich kapitálově náročné podnikání často vyžaduje velkou páku. Vzhledem k tomu, že se na obou stranách Atlantiku očekává s poklesem inflace další snižování sazeb, měl by se výkon tohoto odvětví zlepšit. Vztah k výnosům dluhopisů byl v posledních dvou letech obzvláště úzký a tato skupina výrazně překonávala výkonnost, když klesaly výpůjční náklady. Dobré zprávy na frontě inflace vedou na dluhopisovém trhu k posílení sázek na uvolnění měnové politiky, přičemž obchodníci naceňují snížení sazeb v USA do konce roku o nejméně 100 bazických bodů, v eurozóně o 75 bodů a ve Spojeném království o 50 bodů.

Fundament se zdá být s blížícím se koncem výsledkové sezóny také zdravý, když 78 % společností překonalo odhady u zisku na akcii, což značí 11% meziroční růst, podle dat JPMorgan. Podle stratégů Deutsche Bank navíc energetické společnosti vygenerují ve druhé polovině roku 2024 nejvyšší tempo růstu zisků po chemickém sektoru.

EPS

Stratégové z JPMorgan vidí v tomto sektoru příležitost vzhledem k menší regulatorní nejistotě, silným cenám a pravděpodobně odolnějším ziskům oproti zbytku trhu. Tento sektor má podle nich nízkou betu a vytváří silné peněžní toky, zatímco valuace jsou rozumné, zejména vzhledem k tomu, že ceny elektřiny zůstaly vyšší než před válkou na Ukrajině. Níže uvedený graf ukazuje, že trend relativních zisků stále ukazuje na další nadvýkonnost sektoru.

dluhopisy

Tento optimismus ale není univerzální. Stratégové z BNP Paribas začátkem tohoto měsíce snížili doporučení na tento sektor na neutrální právě s ohledem na nedávný nadprůměrný výkon a nyní preferují akcie nemovitostí. Investoři jsou také selektivní, zejména pokud jde o silně regulované britské vodohospodářské společnosti, přičemž analytici Barclays po zveřejnění výsledků Ofwat snížili hodnocení několika akcií. A největšímu německému výrobci elektřiny RWE klesly zisky téměř o třetinu.

Průzkum manažerů evropských fondů Bank of America, zveřejněný tento týden, nicméně uvedl, že utility jsou nyní po technologických akciích nejvíce nadváženým sektorem (s 14 % respondentů s čistým nadvážením). A zároveň je považován za jeden z nejvíce podhodnocených sektorů v době, kdy by investiční prostředí mělo být pro veřejné služby výhodné.

„Nižší sazby, stabilizace cen energií a příklon k defenzivě jsou užitečné,“ říkají stratégové Barclays v čele s Emmanuelem Cau, který minulý měsíc přesunul sektor do nadvážených. „Navzdory dobrému výkonu v minulém měsíci zůstává ocenění utilit atraktivní, protože ho poslední dva roky stlačovaly vyšší sazby."

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Německo by do roku 2035 mohlo potrubím dovážet až 100 TWh zeleného vodíku
05.07.2024 11:30
Německo by do roku 2035 mohlo potrubím dovážet až 100 terawatthodin (T...
IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
19.07.2024 11:39
Celosvětová poptávka po elektřině by měla v letošním roce růst nejrych...
Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu
19.07.2024 15:11
Akcie TotalEnergies mohou pokračovat v růstu uvnitř růstového trendové...
EU čeká naprostý odklon od současných cen emisních povolenek, domnívá se analytik Goldman Sachs
07.08.2024 6:02
Podle analytiků z Goldman Sachs čeká evropský trh s uhlíkem, který je ...
Analytik po výsledcích ČEZ: Solidní s mírně vylepšeným výhledem, potvrzujeme doporučení a cílovou cenu
08.08.2024 11:08
ČEZ dnes ráno před otevřením trhů oznámil výsledky hospodaření za 2Q24...

Váš názor
  •  
    15.08.2024 12:39

    Dodatek nadpisu: a vyhlídky pro evropské spotřebitele jsou na h.....o
    Ullsperger
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)