Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KBW: Tento cyklus snižování sazeb bude mít na banky jiný dopad, než v minulosti

KBW: Tento cyklus snižování sazeb bude mít na banky jiný dopad, než v minulosti

11.10.2024 6:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Bankovní analytik Christopher McGratty z KBW míní, že Fed bude dál postupně snižovat sazby, pokaždé o 25 bazických bodů. Důležitá je přitom jejich konečná úroveň, kterou expert odhaduje na 3 % dosažená někdy v polovině příštího roku. K tomu dodal, že bankám obvykle svědčí spíše zvedání sazeb. Jak tomu bude během současného cyklu?

McGratty míní, že prudkost, s jakou Fed zvedal sazby, změnila reakci bank na vývoj sazeb. To znamená, že v tomto cyklu „by na tom banky měly být lépe během fáze poklesu sazeb“. Tedy během následujícího jednoho či dvou let. Ziskovosti bank by mělo pomoci i napřímení výnosové křivky. Tedy to, že dlouhodobější výnosy se po delší době opět dostaly nad výnosy krátkodobé. Podle experta by přitom z pohybu sazeb a výnosové křivky měly nyní těžit hlavně regionální banky.

Za atraktivní považuje analytik například akcie společnosti Comerica, opatrnost je naopak podle něj namístě směrem ke komerčním nemovitostem a bankám, které jsou více vystaveny tomuto sektoru. McGratty se také domnívá, že po předchozím turbulentním období se již situace na straně menších bank uklidnila a investory zajímá zejména to, jaká může být jejich standardní ziskovost. On sám přitom odhaduje, že letos zisky regionálních bank jako celku klesnou o 8 %, příští rok by měly o 8 % růst. A v roce 2026 by tempo růstu zisků mělo dosáhnout na 12 %.

Valuace průměrné regionální banky jsou podle analytika stále asi 15 % pod sedmiletým průměrem. Z tohoto pohledu by tedy měl existovat prostor pro vyšší valuace a ceny akcií. „Zejména, pokud se dostaví růst příjmů a ukáže se, že na straně úvěrů je situace stabilnější, než se lidé před rokem domnívali.“ To jsou dva klíčové faktory, které by měly pomáhat sektoru nahoru. McGratty také míní, že na trhu se nyní čeká výrazné snižování sazeb. On sám během posledních měsíců posunul své hodnocení atraktivity jednotlivých akcií směrem k těm, kterým by se vedlo lépe v prostředí nižších sazeb. A směrem od těch, kterým by prospívalo spíše prostředí „výš po delší dobu“. Tedy prostředí, ve kterém by se sazby nacházely delší dobu na vyšších úrovních.

McGratty míní, že nyní nelze obecně říci, že atraktivnější jsou banky, kterým svědčí nižší sazby a méně zajímavé ty, kterým prospívají sazby vyšší. „Každý další investovaný dolar ale půjde nyní spíše k první skupině.“ Bank of America v následujícím grafu popisuje vývoj monetární politiky na globální úrovni. Září bylo podle obrázku za posledních 24 let čtvrtým měsícem s nejintenzivnějším snižováním sazeb. Proběhlo totiž 26 snížení sazeb. Rekord byl dosažen v březnu 2020, kdy ve světě došlo k 49 poklesům sazeb:

1

Zdroj: Yahoo Finance, X


 

Čtěte více:

Růst big techu se pravděpodobně zpomalí, už není tak atraktivní, říká správce fondu
10.10.2024 12:19
Technologičtí obři, kteří stáli za letošním oživení na amerických akci...
Během čtyřiceti let k trojnásobným valuacím
09.10.2024 18:09
Proč se poměry cen amerických akcií k ziskům za posledních 40 let zved...
Kongres je víc než Bílý dům. Investory zneklidňují rozvázané ruce Trumpa i Harrisové
10.10.2024 14:28
Zatímco se Amerika soustředí na patovou situaci v prezidentských volbá...

Váš názor
  • predacni model ceskych bank + hlopost klientu a politiku
    11.10.2024 9:04

    nic takoveho v CR nedopusti - a to i presto ze odvod zisku bank mimo CR by mohl jeste akcelerovat
    eple
Aktuální komentáře
01.05.2025
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024
17:36AMISTA investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:33AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:31AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. Výroční zpráva za rok 2024
17:30AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS SICAV, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
17:25AMISTA investiční společnost, a.s.: Maloja Investment SICAV a.s. - Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu