Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KBW: Tento cyklus snižování sazeb bude mít na banky jiný dopad, než v minulosti

KBW: Tento cyklus snižování sazeb bude mít na banky jiný dopad, než v minulosti

11.10.2024 6:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Bankovní analytik Christopher McGratty z KBW míní, že Fed bude dál postupně snižovat sazby, pokaždé o 25 bazických bodů. Důležitá je přitom jejich konečná úroveň, kterou expert odhaduje na 3 % dosažená někdy v polovině příštího roku. K tomu dodal, že bankám obvykle svědčí spíše zvedání sazeb. Jak tomu bude během současného cyklu?

McGratty míní, že prudkost, s jakou Fed zvedal sazby, změnila reakci bank na vývoj sazeb. To znamená, že v tomto cyklu „by na tom banky měly být lépe během fáze poklesu sazeb“. Tedy během následujícího jednoho či dvou let. Ziskovosti bank by mělo pomoci i napřímení výnosové křivky. Tedy to, že dlouhodobější výnosy se po delší době opět dostaly nad výnosy krátkodobé. Podle experta by přitom z pohybu sazeb a výnosové křivky měly nyní těžit hlavně regionální banky.

Za atraktivní považuje analytik například akcie společnosti Comerica, opatrnost je naopak podle něj namístě směrem ke komerčním nemovitostem a bankám, které jsou více vystaveny tomuto sektoru. McGratty se také domnívá, že po předchozím turbulentním období se již situace na straně menších bank uklidnila a investory zajímá zejména to, jaká může být jejich standardní ziskovost. On sám přitom odhaduje, že letos zisky regionálních bank jako celku klesnou o 8 %, příští rok by měly o 8 % růst. A v roce 2026 by tempo růstu zisků mělo dosáhnout na 12 %.

Valuace průměrné regionální banky jsou podle analytika stále asi 15 % pod sedmiletým průměrem. Z tohoto pohledu by tedy měl existovat prostor pro vyšší valuace a ceny akcií. „Zejména, pokud se dostaví růst příjmů a ukáže se, že na straně úvěrů je situace stabilnější, než se lidé před rokem domnívali.“ To jsou dva klíčové faktory, které by měly pomáhat sektoru nahoru. McGratty také míní, že na trhu se nyní čeká výrazné snižování sazeb. On sám během posledních měsíců posunul své hodnocení atraktivity jednotlivých akcií směrem k těm, kterým by se vedlo lépe v prostředí nižších sazeb. A směrem od těch, kterým by prospívalo spíše prostředí „výš po delší dobu“. Tedy prostředí, ve kterém by se sazby nacházely delší dobu na vyšších úrovních.

McGratty míní, že nyní nelze obecně říci, že atraktivnější jsou banky, kterým svědčí nižší sazby a méně zajímavé ty, kterým prospívají sazby vyšší. „Každý další investovaný dolar ale půjde nyní spíše k první skupině.“ Bank of America v následujícím grafu popisuje vývoj monetární politiky na globální úrovni. Září bylo podle obrázku za posledních 24 let čtvrtým měsícem s nejintenzivnějším snižováním sazeb. Proběhlo totiž 26 snížení sazeb. Rekord byl dosažen v březnu 2020, kdy ve světě došlo k 49 poklesům sazeb:

1

Zdroj: Yahoo Finance, X


 

Čtěte více:

Růst big techu se pravděpodobně zpomalí, už není tak atraktivní, říká správce fondu
10.10.2024 12:19
Technologičtí obři, kteří stáli za letošním oživení na amerických akci...
Během čtyřiceti let k trojnásobným valuacím
09.10.2024 18:09
Proč se poměry cen amerických akcií k ziskům za posledních 40 let zved...
Kongres je víc než Bílý dům. Investory zneklidňují rozvázané ruce Trumpa i Harrisové
10.10.2024 14:28
Zatímco se Amerika soustředí na patovou situaci v prezidentských volbá...

Váš názor
  • predacni model ceskych bank + hlopost klientu a politiku
    11.10.2024 9:04

    nic takoveho v CR nedopusti - a to i presto ze odvod zisku bank mimo CR by mohl jeste akcelerovat
    eple
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data