Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KARO Leather plánuje emisi nových akcií. Vyřeší tak nebankovní půjčky a úspory využije na dividendy a investice

KARO Leather plánuje emisi nových akcií. Vyřeší tak nebankovní půjčky a úspory využije na dividendy a investice

14.11.2024 17:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Zpracovatel kůží KARO Leather a.s. ve čtvrtek 14. listopadu 2024 na svém webu zveřejnil pozvánku na valnou hromadu, která bude projednávat zvýšení základního kapitálu peněžitými vklady a vydání nových akcií. Cílem úpisu bude úplné splacení nebankovních závazků společnosti v souhrnné výši 285 milionů . Představenstvo tímto krokem cílí na značné posílení rozvahy společnosti, snížení finančních nákladů na dluh a zlepšení cash flow. Dosažené úspory na úrokové náklady chce firma využít ve prospěch dividend akcionářům a investic. 

Jak bude úpis nových akcií probíhat?

Představenstvo společnosti KARO Leather a.s. navrhuje zvýšení základního kapitálu Společnosti o 1,9 milionu vydáním 1.900.000 ks nových akcií. Úpis proběhne za cenu 150 za akcii, tedy o 7 % výše oproti dnešní závěrečné ceně 140 na pražské burze. Kapitálové posílení bude v celkovém objemu 285 milionů . Valná hromada, která bude o zvýšení základního kapitálu a vydání nových akcií rozhodovat, se bude konat 16. prosince 2024. Jedinými upisovateli nových akcií předem určenými zájemci budou holdingové společnosti Pavla Klvani a Jakuba Hemerky, kteří tak tímto způsobem vůči kupní ceně za akcie kapitalizují jimi poskytnuté (či odkoupené) nebankovní půjčky ve stejné nominální výši.

Po úpisu se předpokládají na akciích KARO Leather a.s. následující ukazatele při ceně akcie 150

 

Počet akcií

(mio. ks)

 

Tržní kapitalizace (mio. Kč)

 

Enterprise Value
(mio. Kč)

 

EV/EBITDA
2024

 

EV/EBITDA
2025

 

6,90

 

1.035

 

1.268

 

12,68

 

8,72

 



Co přinese úpis nových akcií?

Společnost si od vydání nových akcií a kapitalizace pohledávek slibuje definitivní vyřešení splatnosti nebankovních půjček a posunutí celkového zadlužení skupiny KARO do cílového pásma 2,5x Net debt/EBITDA (vs. 12,51x v roce 2023), ke kterému se historicky zavázali její hlavní akcionáři. "Zlepšení proběhne na obou stranách vzorce, kdy EBITDA by měla meziročně vzrůst ze 36 milionů na 100 milionů (+178 %), a celkový dluh klesne o 285 milionů na cílových 263 milionů , a bude tvořen pouze bankovními půjčkami," uvádí komentář firmy. 

 

 

 

Celkový dluh
(mio. Kč)

 

Hotovost
(mio. Kč)

 

Čistý dluh
(mio. Kč)

 

Vlastní kapitál
(mio. Kč)

 

EBITDA
(mio. Kč)

 

Net debt / EBITDA

 

Net debt / Equity

 

Čistý pracovní kapitál (mio. Kč)

 

Cíl 2024

 

263

 

30

 

233

 

641

 

100

 

2,33

 

0,36

 

255

 

Stav 2023

 

460

 

15

 

445

 

324

 

36

 

12,51

 

1,37

 

182

 

Meziroční změna

 

-43 %

 

+100 %

 

-48 %

 

+98 %

 

+178 %

 

-81 %

 

-74 %

 

+40 %

 

Vlastní kapitál by měl proti tomu vzrůst na odhadovaných 641 milionů (vs. 324 milionů v roce 2023). Společnost zároveň očekává svojí hotovostní pozici na úrovni cca 30 milionů . Při čistém dluhu 233 milionů tak vychází ukazatel Net debt / Equity na konzervativní 0,36násobek. Čistý pracovní kapitál se očekává meziročně o 40 % vyšší na úrovni 255 milionů .

 

 

 

2023

 

2024

 

2025

 

2026

 

2027

 

2028

 

Finanční náklady (mio. Kč)

 

-31,6

 

-27,6

 

-11,1

 

-10,6

 

-10,0

 

-9,5

 

Meziroční změna (%)

 

+87,6 %

 

-16,1 %

 

-58,1 %

 

-4,9 %

 

-5,2 %

 

-5,5 %

 



Klesnout mají významně finanční náklady na obsluhu dluhu, které v roce 2023 činily 31,6 milionu a v roce 2024 se předpokládají 27,6 milionu . "V roce 2025 by měly finanční náklady na skupinový dluh dosáhnout pouhých 11,1 milionu . Společnost však předpokládá v budoucnu náklady ještě nižší s tím, jak se zvyšuje pravděpodobnost dalšího snižování sazby EURIBOR, na který jsou tyto náklady vázány (u většiny je to EURIBOR + 1,99 % p.a., tj. aktuálních 4,98 % p.a.). Úsporu z finančních nákladů ve výši několik desítek milionů korun hodlá společnost alokovat na výplatu dividend nebo reinvestovat do svého rozvoje. Společnost tak bude v případě konzervativního investičního plánu vyplácet první dividendy svým investorům již za rok 2025 (výplata tedy během roku 2026), tj. oproti původním plánům o rok dříve," stojí v komentáři, zaslaném médiím.

„S ohledem na viditelně zhoršující se situaci v mnoha průmyslových odvětvích v Evropě daným krokem znovuzískává společnost i schopnost reagovat na jakékoliv zhoršení tržních podmínek (např. úprava cenové politiky, schopnost realizovat ztráty, více investovat). Namísto vysokých splátek nebankovních půjček s vysokým úrokem se předpokládá akumulace hotovosti, což zvyšuje schopnost společnosti ustát významnější hospodářské či celosektorové krize. Představenstvo a hlavní akcionáři toto vnímají jako více než prozíravý krok, který má za cíl ochránit investici všech akcionářů,“ stojí ve zveřejněné zprávě představenstva. Ta také poukazuje na možná rizika a nejistoty se splácením některých nebankovních půjček, a to s ohledem na jejich blížící se maturitu a nemožnost jejich rozumného refinancování. Tyto půjčky však navrhovaným úpisem zcela mizí a KARO Leather a.s. tak bude následně využívat výhradně bankovní dluhové nástroje, a to do maximální výše čistého dluhu na úrovni 2,5x EBITDA.

Společnost KARO Leather a.s. hodlá vzhledem ke komplexitě a velikosti transakce uspořádat před datem konání valné hromady speciální online prezentaci a Q&A pro své akcionáře, investory a analytiky, a to za účasti členů představenstva. Termín konání akce zveřejní KARO Leather a.s. během následujících týdnů.

Výhled hospodaření


Období

 

2023

 

E2024

 

F2025

 

Vyrobené a prodané množství kůží (mil. m2)

 

1,006 (+50,1 %)

 

1,100 (+9,3 %)

 

+1,300 (+18,2 %)

 

Tržby (mio. Kč)

 

317 (+65,8 %)

 

+300 (-5,1 %)

 

+400 (+33,3 %)

 

EBITDA (mio. Kč)

 

35,6 (+94,0 %)

 

+100,0 (+180,9 %)

 

+130,0 (+30 %)

 

EBITDA marže (%)

 

11,3 %

 

33,3 % (+194,7 %)

 

32,5 % (-2,4 %)

 

Čistý zisk (mio. Kč)

 

-19,3

 

+30,0

 

+60,0 (+100,0 %)

 

Čistá marže (%)

 

-6,1 %

 

10,0 %

 

15,0 % (+50,0 %)

 

EPS

 

-3,9

 

4,34

 

8,69

 



KARO Leather a.s. znovu potvrzuje pro letošní rok naplnění objemu vyrobených a prodaných kůží minimálně 1,1 mil. m2, při tržbách 300 milionů a dosažení provozního zisku EBITDA 100 milionů při EBITDA marži 33 %. Čistý zisk by měl překonat hranici 30 milionů při čisté marži 10 %. V roce 2025 očekává skupina KARO Leather 1,3 mil. m2 vyrobených a prodaných kůží, tržby na úrovni minimálně 400 milionů a dosažení provozního zisku EBITDA minimálně 130 milionů při EBITDA marži 32,5 %. Čistý zisk by pak měl překonat hranici 60 milionů při čisté marži 15 %.


 

Čtěte více:

Skupina KARO Leather úspěšně spustila výrobu v Brtnici a potvrzuje roční výhled na úrovni provozního zisku
22.08.2024 8:23
Zpracovatel kůží KARO Leather a.s. vyrobil a prodal v prvním pololetí ...
KARO ponechává výhled, začíná sjezd Fedu v Jackson Hole a futures jsou mírně v červeném
22.08.2024 8:52
Tržby skupiny KARO Leather letos zůstávají za očekáváním, jelikož záka...
KARO Leather upravuje výhled hospodaření. Fond CZEGG VENTURES poskytne 42 milionů korun proti akciím na výhodné předzásobení materiály
16.10.2024 17:45
Zpracovatel kůží KARO Leather a.s. upravuje na základě dosavadního výv...
KARO Leather dodává již 11 % své produkce obuvníkům. Prémiové produkty budou tvořit až polovinu tržeb
29.10.2024 8:57
Již 11 % produkce finálních usní zpracovatele kůží KARO Leather a.s. m...

Váš názor
  • Bilance - KARO
    15.11.2024 12:52

    Evidentně páni spolumajitelé již nemohli dále obhajovat vysoké (nechce se mi to počítat) náklady na svoje či na půjčky jejich společností = závazky KARo před ostatními spolumajiteli - akcionáři. Asi i z pohledu ZoK. Napsaný článek je od někoho, kdo ne úplně rozumí bilanci/ rozvaze a závislostem na cash flow, vlivem na cenu akcii apod.
    MilHann
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m