Techy a AI se dnes prodávají. Změní technologické firmy své vyhlídky?

Co se týče tržních témat, začátek týdne naprosto opanovala nervozita z potenciálně velkých změn, které může pro AI byznys a technologický sektor znamenat inovativní čínský model umělé inteligence DeepSeek (více např. ZDE). Pro firmy závislé na AI byznysu je to šok, který posílá jejich akcie dolů. Týká se to producentů polovodičů v čele s Nvidií, ale také další velké techy sázející na výnosy z této oblasti, jako třeba Microsoft, případně utility navázané na dodávky energie do datacenter. Tam je příkladem Vistra.

Wall Street je na tom už o dost lépe než na začátku obchodování, případně při pre-marketu. Nasdaq ztrácí 2,2 procenta, S&P500 je dole o 1,4 pct. Evropa dokázala své ztráty výrazně omezit a DAX je už pouze 0,2 procenta v záporu, CAC40 a FTSE100 zhruba na nule, AEX ztrácí 0,7 procenta. První šok tak opadl a trh se možná kloní k tomu, že revoluce se zatím nekoná. Jistotu však nemá.

Informace k DeepSeeku jsou takové, že přirozeně vyvolávají velké pochybnosti. Dokázala Čína učinit takto masivní pokrok v efektivitě, co se týče trénování LLM? Investoři tedy řeší hlavně to, jestli posledním zprávám věřit. Jednou možností je totiž výrazná změna v pohledu na AI byznys a druhou, že informace kolem DeepSeeku jsou nespolehlivé a celý humbuk rychle splaskne.

Do centra pozornosti se o to více dostávají šéfové velkých technologických firem, které budou tento týden reportovat své výsledky. Jak se k poslednímu dění v sektoru postaví? Čekáme, že budou hlavně tlumit vášně a ujišťovat o příznivém výhledu a důvěře v produktivitu masivních investic do datacenter. V takto krátké době těžko dojde k podstatné změně názorů, natož výhledu. A jakékoli zmínky o potenciálně menší produktivitě dřívějších investic by byly pro akcie velmi špatné, i proto je moc nečekáme.

Zájem o dluhopisy zkraje týdne značně narostl, když se investoři začali více poohlížet po bezpečí. Odpoledne se ale situace zklidňuje a výnosy dál dolů nepokračují. Momentálně je americká 10Y splatnost -7 bps a napříč Evropou se výnosy nacházejí jen mírně pod pátečními úrovněmi. Eurodolar se vzpamatoval z úvodního nevelkého poklesu a znovu sahá po 1,0500. Koruna se ve výsledku nedostala nikam a obchoduje se na 25,08 za euro.