Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Evropa uvaluje další sankce na Rusko, sama je však obchází

Rozbřesk: Evropa uvaluje další sankce na Rusko, sama je však obchází

20.02.2025 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Evropská unie se dohodla již na šestnáctém balíku sankcí vůči Rusku. Ten se dle šéfky Komise Ursuly von der Leyenové zaměří na lodě z ruské stínové flotily neboli zahraniční plavidla, která přepravují ruské ropné produkty. Mimo to míří sankce na omezení vývozu hliníku z Ruska a rovněž rozšiřuje seznam osob a společností, které se podílejí na ruské agresi vůči Ukrajině. 

Zatímco EU představuje nové sankční balíčky, skutečným problémem zůstává nedostatečné vymáhání těch stávajících. Přímé vývozy do Ruska sice od začátku války významně poklesly, zčásti ale došlo k jejich přesměrování do Ruska přes třetí země. Z dat zahraničního obchodu je patrný skokový nárůst evropských exportů do středoasijských ekonomik (Arménie, Ázerbájdžán, Gruzie, Kazachstán, Kyrgyzstán, Uzbekistán), ale také Turecka a SAE (graf). 

Rozbřesk: Evropa uvaluje další sankce na Rusko, sama je však obchází

Jako dobrý příklad mohou sloužit německé vývozy automobilů do Ruska, jejichž pokles byl prakticky plně kompenzován nárůstem dodávek přes Turecko a země střední Asie. Podobný vzorec platí i pro Itálii, kde taktéž došlo k navýšení reexportu přes třetí země. 

To vše ukazuje na hlubší problém – neschopnost (nebo spíše neochotu?) evropských států zabránit systematickému obcházení vlastních pravidel. Jinak řečeno, evropská politika vůči Ukrajině balancuje mezi morálními proklamacemi a pragmatickým sledováním ekonomických zájmů, které mají leckdy navrch. 

Prostor pro polovičaté politiky vůči Ukrajině se však s nástupem Donalda Trumpa a vyjednáváním o mírovém uspořádání viditelně zužuje. Pro Donalda Trumpa je totiž Ukrajina evidentně druhořadým tématem a zdá se, že je ochoten v mnohém ustoupit Rusku. A do toho útočit na ukrajinského prezidenta Zelenského, kterého včera nazval diktátorem, přičemž Ukrajinu obvinil z rozpoutání války proti Rusku. 

Pokud nechce Evropa pouze přihlížet „špinavému“ řešení války na Ukrajině s negativními dopady na její vlastní bezpečnost, bude muset sama podnikat aktivní kroky na podporu Ukrajiny. Jedním z prvních by mělo být důsledné vymáhání sankcí a zastavení jejich systematického obcházení.


*** TRHY ***

Koruna

Koruně se nevydařil atak úrovně 25,00 EUR/CZK a pod tlakem silnějšího dolaru se vrátila zpět o figuru výše. Český makro kalendář je dnes prázdný, a tak se bude koruna poohlížet zejména do zahraničí, kde se dále vyostřují jednání o mírovém řešení na Ukrajině (viz úvodník). Z našeho pohledu roste riziko “špinavé” americko-ruské dohody o Ukrajině, což vůbec nemusí být uspořádání, které by Evropě a zejména středoevropským měnám vyhovovalo. 

Eurodolar
Nové celní výhrůžky (zejména na sektor automotive, kterému hrozí 25% cla od počátku dubna) zvýšily globální napětí a hrály do karet americkému dolaru. Měnový pár tak doplul do těsnější blízkosti 1,04 EUR/USD. Kalendář ekonomických událostí je relativně prázdný, proto i dál bude na eurodolaru hrát prim geopolitika. Vyostření vztahů mezi Ukrajinou a USA euru příliš přát nebude. 

Akcie
Americké akciové trhy i během druhého obchodního dne v tomto týdnu přešlapovaly na místě, když investoři trávili vysoké zisky z minulého týdne, kdy index S&P 500 přidal 1,5 %. Středeční obchodování na Wall Street přineslo v úvodu výběr zisků, ale nálada se během dne postupně vylepšovala, a tak hlavní indexy nakonec zavřely s minimálními zisky. V úvodu se jasně ujal vedení Garmin, ale o průběžné vedení ho připravily akcie Super Micro. U akcií Super Micro ale investoři v závěru obchodování začali prudce vybírat zisky, a tak tento titul po 19% průběžném růstu zavřel s „pouhým“ 6% ziskem. Vítězem s přibližně 13% růstem se nakonec staly akcie společnosti Garmin, která zveřejnila lepší než očekávaná čísla za 4Q a vydala solidní výhled pro letošní rok.

 

Čtěte více:

Fidelity International o Číně: Na co by se měli investoři zaměřit v souvislosti se změnou politiky
20.02.2025 6:43
Čína čelí řadě ekonomických problémů – potížím v sektoru bydlení, přet...
Hypotetické dopady celních tahanic a asymetrická strategie symetrického inflačního cíle
19.02.2025 17:10
Natixis se vedle hlavního scénáře dalšího vývoje ve světové ekonomice ...
Téma Ukrajina: Putin ocenil jednání, Trump osočil Zelenského, ten jej vidí v bublině
19.02.2025 16:33
Ruský prezident Vladimir Putin dnes podle tiskových agentur „vysoce oc...
Apple představil novou levnou šestnáctku. Stojí na čipu A18 i přístupu k AI, opouští označení SE
20.02.2025 8:38
Americká technologická společnost Apple představila nový chytrý telefo...
Fed chce zatím držet úrokové sazby, EU zvažuje společné dluhopisy na obranu proti Rusku a futures jsou v zeleném
20.02.2025 8:54
Fed chce prozatím zmrazit úrokové sazby kvůli nestabilní domácí polit...

Váš názor
  •  
    20.02.2025 20:22

    Komu se chce Evropa zalíbit. Jedině Američanům. Protože ti nahradí věci, které nedodá do Ruska Evropa , svým zbožím.
    juniper
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data