Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bianco: Fundamentální změna v investičním prostředí, Fed nezasáhne

Bianco: Fundamentální změna v investičním prostředí, Fed nezasáhne

23.04.2025 7:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC poukazují na to, že výnosy desetiletých vládních dluhopisů v USA se zvedly. Ekonom Jim Bianco se domnívá, že důvod je zřejmý a představují jej rostoucí obavy z inflace. Přesněji řečeno z inflace tažené cly a následným růstem cen. Další faktory, které jsou zmiňovány, jsou podle ekonoma jen tím, co celý proces násobí.

Bianco uvažoval o tom, že na trzích probíhá snižování finanční páky, kdy se investoři snaží prodávat část svých aktiv a dosáhnout tím snížení zadlužení svých pozic a portfolií. Zmiňovány jsou podle ekonoma i prodeje amerických vládních dluhopisů ze strany Číny a popřípadě jiné faktory. On sám to vše ale považuje za něco, co přidává k primárnímu tlaku, který je dán již zmíněnými obavami z rostoucích inflačních tlaků. Hovoří dokonce o fundamentální změně v celkovém prostředí dané právě cly.

Na straně ekonomické aktivity je podle ekonoma nyní situace taková, že by se hovořilo o okamžitém zvyšování sazeb, ne o tom, že by je Fed zvedl za pár týdnů. Jenže o ničem takovém se nyní nehovoří a příčinu uvedl sám šéf Fedu Jay Powell. Ten podle Bianca v podstatě říká, že pokud je růst slabý a inflace vysoko, „inflace vítězí.“ V tom smyslu, že Fed bude svou politiku nastavovat hlavně podle toho, jak se vyvíjí ona a nebude se primárně snažit o podporu ekonomické aktivity.

Fed chce být podle Biance „dalším Volckerem, ne Burnsem.“ Nechce tedy, aby za něj došlo k opětovnému prudkému růstu inflačních tlaků, ale vedení centrální banky chce být naopak vnímáno podobně jako Paul Volcker, za kterého došlo ke zkrocení vysoké inflace. Dříve se podle ekonoma uvažovalo tak, že pokud hospodářství začne slábnout, Fed může zasáhnout a snížit sazby. Jenže situace taková není a „Fed nepřijde a nezasáhne“, na to by musela být situace v ekonomice mnohem horší.

Bianco poukázal i na to, že Fed má sice pod kontrolou krátkodobé sazby, ale ne ty dlouhodobé. Jeho případný pokus o stimulaci snížením sazeb by tak mohl být zmařen tím, že výnosy dlouhodobých dluhopisů půjdou kvůli ještě větším obavám z inflace výš. Podobně se choval na podzim minulého roku, kdy v reakci na snižování sazeb centrální bankou dlouhodobé výnosy neklesaly, ale šly naopak nahoru.

Na to, aby výnosy dlouhodobějších dluhopisů šly dolů, musí být implementována ekonomická politika, která sníží obavy z inflace. Dluhopisové trhy se totiž podle experta nenechávají ovlivnit ničím jiným, výnosy dolů nepošle ani Fed. Nyní přitom existují vysoké rozpočtové deficity, které působí opačně. Stejně tak by měla být sledována politika, která nebude podkopávat důvěru v dolar a jeho pozici jako světového bezpečného přístavu.

Na závěr ekonom poukázal na to, že Čína může prodávat americké vládní dluhopisy přímo, vlastní je ale také přes řadu evropských subjektů. Pokud tak dochází k prodejům amerických obligací ze strany Evropy, je otázka, nakolik za nimi může stát také Čína. Ruku v ruce s těmito prodeji jde přitom podle ekonoma nyní nákup dluhopisů evropských a pokles jejich výnosů.

Zdroj: CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Jak ustát tržní bouři? Webinář s Pavlem Mokošem již dnes!
15.04.2025 14:53
Minulý rok jsem v únoru pořádal webinář na téma „nejlepší akcie pro tr...
USA plánují další cla na elektroniku, ECB pravděpodobně bude dál snižovat sazby a evropské futures jsou dnes zelené
14.04.2025 8:37
Objem hypoték v březnu narostl meziměsíčně o 29 %. Spojené státy plán...
Objem poskytnutých hypoték v březnu vzrostl o 29 procent. K jarnímu boomu pomohl mírný pokles úrokové sazby
14.04.2025 8:50
Banky a stavební spořitelny poskytly v březnu hypotéky za 32,8 miliard...
Rozbřesk: Vysoké napětí na trzích přetrvává. Dluhopisy měly dle Trumpa slabší chvilku a dolar zůstane silný...
14.04.2025 9:09
I když trhy v závěru týdne (po odkladu recipročních cel) opět rostly, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu