Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bianco: Fundamentální změna v investičním prostředí, Fed nezasáhne

Bianco: Fundamentální změna v investičním prostředí, Fed nezasáhne

23.04.2025 7:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC poukazují na to, že výnosy desetiletých vládních dluhopisů v USA se zvedly. Ekonom Jim Bianco se domnívá, že důvod je zřejmý a představují jej rostoucí obavy z inflace. Přesněji řečeno z inflace tažené cly a následným růstem cen. Další faktory, které jsou zmiňovány, jsou podle ekonoma jen tím, co celý proces násobí.

Bianco uvažoval o tom, že na trzích probíhá snižování finanční páky, kdy se investoři snaží prodávat část svých aktiv a dosáhnout tím snížení zadlužení svých pozic a portfolií. Zmiňovány jsou podle ekonoma i prodeje amerických vládních dluhopisů ze strany Číny a popřípadě jiné faktory. On sám to vše ale považuje za něco, co přidává k primárnímu tlaku, který je dán již zmíněnými obavami z rostoucích inflačních tlaků. Hovoří dokonce o fundamentální změně v celkovém prostředí dané právě cly.

Na straně ekonomické aktivity je podle ekonoma nyní situace taková, že by se hovořilo o okamžitém zvyšování sazeb, ne o tom, že by je Fed zvedl za pár týdnů. Jenže o ničem takovém se nyní nehovoří a příčinu uvedl sám šéf Fedu Jay Powell. Ten podle Bianca v podstatě říká, že pokud je růst slabý a inflace vysoko, „inflace vítězí.“ V tom smyslu, že Fed bude svou politiku nastavovat hlavně podle toho, jak se vyvíjí ona a nebude se primárně snažit o podporu ekonomické aktivity.

Fed chce být podle Biance „dalším Volckerem, ne Burnsem.“ Nechce tedy, aby za něj došlo k opětovnému prudkému růstu inflačních tlaků, ale vedení centrální banky chce být naopak vnímáno podobně jako Paul Volcker, za kterého došlo ke zkrocení vysoké inflace. Dříve se podle ekonoma uvažovalo tak, že pokud hospodářství začne slábnout, Fed může zasáhnout a snížit sazby. Jenže situace taková není a „Fed nepřijde a nezasáhne“, na to by musela být situace v ekonomice mnohem horší.

Bianco poukázal i na to, že Fed má sice pod kontrolou krátkodobé sazby, ale ne ty dlouhodobé. Jeho případný pokus o stimulaci snížením sazeb by tak mohl být zmařen tím, že výnosy dlouhodobých dluhopisů půjdou kvůli ještě větším obavám z inflace výš. Podobně se choval na podzim minulého roku, kdy v reakci na snižování sazeb centrální bankou dlouhodobé výnosy neklesaly, ale šly naopak nahoru.

Na to, aby výnosy dlouhodobějších dluhopisů šly dolů, musí být implementována ekonomická politika, která sníží obavy z inflace. Dluhopisové trhy se totiž podle experta nenechávají ovlivnit ničím jiným, výnosy dolů nepošle ani Fed. Nyní přitom existují vysoké rozpočtové deficity, které působí opačně. Stejně tak by měla být sledována politika, která nebude podkopávat důvěru v dolar a jeho pozici jako světového bezpečného přístavu.

Na závěr ekonom poukázal na to, že Čína může prodávat americké vládní dluhopisy přímo, vlastní je ale také přes řadu evropských subjektů. Pokud tak dochází k prodejům amerických obligací ze strany Evropy, je otázka, nakolik za nimi může stát také Čína. Ruku v ruce s těmito prodeji jde přitom podle ekonoma nyní nákup dluhopisů evropských a pokles jejich výnosů.

Zdroj: CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Jak ustát tržní bouři? Webinář s Pavlem Mokošem již dnes!
15.04.2025 14:53
Minulý rok jsem v únoru pořádal webinář na téma „nejlepší akcie pro tr...
USA plánují další cla na elektroniku, ECB pravděpodobně bude dál snižovat sazby a evropské futures jsou dnes zelené
14.04.2025 8:37
Objem hypoték v březnu narostl meziměsíčně o 29 %. Spojené státy plán...
Objem poskytnutých hypoték v březnu vzrostl o 29 procent. K jarnímu boomu pomohl mírný pokles úrokové sazby
14.04.2025 8:50
Banky a stavební spořitelny poskytly v březnu hypotéky za 32,8 miliard...
Rozbřesk: Vysoké napětí na trzích přetrvává. Dluhopisy měly dle Trumpa slabší chvilku a dolar zůstane silný...
14.04.2025 9:09
I když trhy v závěru týdne (po odkladu recipročních cel) opět rostly, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory
11:56Honda sníží investice do elektromobilů o 30 procent, trh podle ní roste pomalu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y