Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

29.9.2004 18:20
Autor: 

Slovensko:
Obchodovanie na dlhopisovom trhu bolo opäť raz pokojné a výnosy sa príliš nehýbali. Jediná zmena bola na dlhom konci krivky, kde výnosy poklesli približne o 10 bps pod vplyvom vývoja na svetových trhoch. Krátka a stredná časť krivky zostali prakticky nezmenené. Zvýšenie ratingu aj zasadnutie NBS trh nemali na výnosy žiaden vplyv. V tomto týždni očakávame, že výnosy na krátkom konci budú stagnovať, dlhý koniec bude pod vplyvom aukcie 10- ročných dlhopisov s kupónom 4,9 %. Aukcia sa uskutočnila v pondelok a pritiahla silný dopyt vo výške 10 mld. Sk, pričom v poslednej aukcii bol dopyt len 4,1 mld. Sk. Silný dopyt môže odzrkadlovať fakt, že ide o poslednú aukciu .

Polsko:
V předchozím týdnu nedošlo na dluhopisovém trhu k žádné významné změně. V pondělí trhy otevřely na hodnotách 7,43%, 7,16% a 6,676% pro dvou, pěti a desetileté dluhopisy. Růst výnosů o 5bps na krátkém konci výnosové křivky způsobila prohlášení viceprezidenta národní banky K. Rabinskiho a prezidenta národní banky Balcerowicze. Rabinski prohlásil, že přiblížení skutečného výkonu ekonomiky jejím možnostem může zvýšit inflační tlaky. Balcerowicz vyslovil myšlenku, že monetární politika by měla být orientována více směrem do budoucnosti a neměla by být ovlivněna jen momentálním stavem ekonomiky. Úterní prohlášení premiéra, že vláda hodlá implementovat 70% všech veřejných reforem ještě do konce tohoto roku, způsobilo pokles výnosů po celé výnosové křivce. Data o podnikatelském klimatu neměla na obchodování žádný vliv. Středeční komentář agentury Fitch o možnostech vstupu Polska do eurozóny poslal výnosy mírně nahoru. V pátek výnosy poklesly kvůli slabým maloobchodním tržbám a díky komentáři člena výboru pro měnovou politiku Czekaje, který prohlásil, že při zvyšování úrokových sazeb je třeba být opatrný. Czekaj zhodnotil poslední inflační prognózu jako nepřesvědčivou a nepřiměřeně pesimistickou. Dodal rovněž, že posilování zlotého je důležitým faktorem, který umožní zastavení růstu inflace v Polsku. V pátek se výnosy lehce zvýšily po prohlášení šéfa Eurostatu, že tato instituce nesouhlasí s polským způsobem začlenění otevřených penzijních fondů do sektoru veřejných financí a dává Polsku čas do roku 2007, aby změnil svůj penzijní systém. Neschopnost začlenit otevřené penzijní fondy do veřejných financí by znamenalo zvýšení vládního deficitu o cca 1,4% a zpozdilo by zavedení eura. Ministr sociálních věcí K. Pater nicméně prohlásil, že Polsko bude s EU na toto téma dále jednat. Trhy tak v pátek uzavřely na hodnotách 7,30%, 7,13% a 6,76% pro dvou, pěti a desetileté dluhopisy.

V tomto týdnu očekáváme pokles výnosů na krátkém konci křivky, neočekáváme totiž, že by výbor pro měnovou politiku přikročil ke zvýšení sazeb.

Maďarsko:
Maďarské dluhopisy zažily další vynikající týden. K dobré náladě na trhu přispěl jednak pozitivní vývoj na vyspělých trzích, kde ceny dluhopisů rovněž rostly, a jednak obnovené naděje na trhu na pokles oficiální úrokové sazby. Nedávný pesimismus trhu v otázce poklesu oficiální sazby vystřídal minulý týden realismus, což umožnilo, aby křivka FRA sazeb poklesla o 20 bazických bodů (takže např. 1x4 FRA sazba činila na konci minulého týdne 10,80 %).

Tento týden však pro dluhopisy patrně již tak příznivý nebude. Jednak výnosy na středním a dlouhém konci výnosové křivky poklesly na nejnižší úrovně od poloviny srpna, kdy centrální banka naposledy snížila úrokové sazby a jednak nás čeká ve čtvrtek aukce dluhopisů (splatnost 5 a 10 let). Před aukcí přitom již tradičně ceny oslabují, neboť investoři si chtějí připravit pozice k levnému nákupu na primárním trhu.

ČSOB - Investiční výzkum


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny
10:30Project Syndicate: Demonetizace - co dělat a co ne
10:29Slabší růst ekonomiky korunu nerozházel, dolar před daty nemá směr  
10:12Pražská burza otevírá bez jasného směru, a tak míří k týdenní ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data