Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Niedermayer: Více zodpovědnosti do fiskálních politik zemí eurozóny!

Niedermayer: Více zodpovědnosti do fiskálních politik zemí eurozóny!

4.2.2004 11:37
Autor: 

Viceguvernér ČNB se v článku pro HN zamýšlí nad otázkou disciplinovanosti fiskální politiky zemí eurozóny, která se v těchto dnech dostává do popředí spolu s nepotrestaným porušením Paktu stability ze strany Německa a Francie, jež nyní řeší Evropský soudní dvůr.

Jeho rozhodnutí bude mít značný vliv na další vývoj v oblasti rozpočtových politik. Podle Niedermayera má tato kauza šanci přinést nová a lepší pravidla a jejich dodržování, při neúspěchu však může ohrozit evropský politický i ekonomický systém pečlivě budovaný po mnoho let. Celý projekt jednotné měny je totiž postaven právě na dodržování daných pravidel a zvláště požadavku zodpovědnosti fiskálních politik.

Důvodem je logicky nemožnost vyrovnávat rozpočtové schodky, které v případě národních měn vedou ke vzrůstu úrokových sazeb, přes změnu kurzu měny. Takové pohyby pak netlačí na upravení fiskální politiky, což vede k nezodpovědnosti, kterou pak pocítí všichni.

Původně se jako s faktorem zvyšujícím disciplínu počítalo s finančním trhem. Postupně se ale podle Niedermayera ukázalo, že finanční trh tuto funkci nemá. Země, které se ve své fiskální politice chovají nezodpovědně, totiž nejsou „potrestány“ vyššími náklady na financování, neboť taková politika není finančními trhy považována za ohrožení solvence a na cenu dluhopisů dané země má jen omezený vliv.

Pravidla Paktu růstu a stability byla nastavena mezi možnými variantami tak, aby směřovala střednědobě ke zhruba nulovým deficitům a zároveň umožňovala státům aktivní rozpočtovou politiku pro případ nepříznivého vývoje ekonomiky. Ani tento prostor ale některým zemím nestačí a opakovaně vysoce překračují daný tříprocentní limit. Autor článku vidí závažné porušování paktu i u zemí, které sice drží deficity pod maximální hranicí, avšak cyklicky vyrovnané veřejné finance neudržují. Vliv domácích politik, které do značné míry rozhodují o prosperitě dané země, je přitom v měnové unii ještě větší, protože tu jde zároveň o prosperitu celé eurozóny a vytváření příkladu pro ostatní členy.

Nynější příběh s Evropským soudním dvorem je jen špičkou ledovce, přesto (či právě proto) autor v závěru znovu zdůrazňuje význam konečného rozhodnutí pro další směřování monetární unie, zvláště po přijetí nových členů.

(zdroj: HN)
Tomáš Vlk, Patria Online


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.4.2017
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta
15:53CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond II. a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2014 do 31. 12. 2016
15:52LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
15:50Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:45STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za období od 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:45INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Konsolidovanou výroční zprávu za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:36J&T Global Finance VII., s.r.o.: Zveřejňuje Výroční zprávu za rok 2016
14:55Americkou ekonomiku začátkem roku zabrzdili spotřebitelé  
14:43RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva společnosti za rok 2016
14:41Babiš odpověděl Sněmovně. Sobotkovi to stačit nebude, čeká
14:02TOMA, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za rok 2016
14:00TESLA KARLÍN, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
13:57Apple řeší tajný úkol. Pomůže mu najít „svatý" grál?
13:57TOMA, a.s.: Oznámení o konání valné hromady společnosti dne 29.5.2017
12:57UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2016
12:36Kolem Ducati krouží kupující. Volkswagen údajně zvažuje prodej
11:55Pražské služby, a.s.: Výroční zpráva 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Cabot Oil & Gas Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (03/17 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/17 Q1)
Royal Bank of Scotland Group PLC (03/17 Q1)
Southwestern Energy Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
Synchrony Financial (03/17 Q1, Bef-mkt)
UBS Group AG (03/17 Q1)
Weyerhaeuser Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:30Linde AG (03/17 Q1)
7:30Sanofi (03/17 Q1)
8:00Barclays PLC (03/17 Q1)
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
12:45LyondellBasell Industries NV (03/17 Q1)
12:55Colgate-Palmolive Co (03/17 Q1)
12:55VF Corp (03/17 Q1)
13:00Phillips 66 (03/17 Q1)
13:30General Motors Co (03/17 Q1)
14:00Exxon Mobil Corp (03/17 Q1)
14:30Chevron Corp (03/17 Q1)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university