Index cen průmyslových výrobců se v září meziměsíčně nezměnil. V meziročním srovnání jsou ceny v průmyslu vyšší o 1,8%. Ceny zemědělských výrobců se meziměsíčně snížily o 1,8% a jejich meziroční zvýšení tak pokleslo ze srpnových 9,5% na 5,6% v září. Ceny stavebních prací se zvýšily o 0,3% a meziročně jsou vyšší o 3,8%. Ceny tržních služeb rostly nejrychleji, 0,4% a meziroční zvýšení tak činí 1,6%.
Po příznivých údajích o vývoji spotřebitelských cen přináší dobrý výsledek také produkční ceny. Česká ekonomika vstřebala kladné i záporné cenové šoky a inflační vývoj se opět zklidňuje a to v oblasti spotřebitelských i produkčních cen.
Důvodem stagnace průmyslových produkčních cen je absence výraznějších cenových změn v naprosté většině odvětví. Výjimkou je průmysl koksování a rafinérského zpracování ropy, kde se cenová hladiny zvýšila o 1%. Zvýšení cen v tomto odvětví je důsledkem krátkodobého vzestupu cen ropy na světových trzích v průběhu srpna. Srpnový průměr cen ropy typu BRENT byl o 5% vyšší než průměrná cena této komodity v červenci. Dovozní ceny se však zvýšily v srpnu méně, protože koruna posílila vůči dolaru o 3,7%. Vzhledem k relativně malé váze této položky (3,8%), však ani tento nárůst cen nestačil vychýlit celkový index průmyslových produkčních cen směrem vzhůru. Položky s významnějším podílem na indexu cen průmyslových výrobců vykázaly nulovou či zápornou změnu cen.
Již třetí měsíc v řadě se snížily cen zemědělských výrobců. Tento vývoj odpovídá sezónnímu charakteru produkce. Zatímco v první polovině roku ceny spíše rostou, od července do konce roku je typický spíše pokles cen související se sklizní letošní úrody. Navíc se zklidnila také situace na trhu s jatečním skotem a masem, což také přispělo k poklesu cen. Jedinou anomálií se tak stal vzestup cen brambor o 18,6%. Vývoj cen zemědělských výrobců naznačuje, že ceny potravin by se v nejbližší době neměly stát překvapením, jež by sehrálo významnou roli ve vývoji spotřebitelských cen.
Do vývoje produkčních cen v říjnu promluví přechod na zimní cenové tarify elektrické energie. Letní tarify jsou používány v období od dubna do září. Ceny elektrické energie se letos v dubnu snížily o 10,6%. V říjnovém indexu cen průmyslových výrobců tedy můžeme očekávat obdobný dopad změny tarifů, jen s opačným znaménkem. Do meziroční změny cenového indexu průmyslových výrobců však tento faktor nezasáhne, neboť ke stejné události došlo také loni v říjnu.
Z pohledu budoucího vývoje inflace jsou dnešní údaje nadějné a měly by tudíž dále oslabit očekávání růstu úrokových sazeb v nejbližších měsících. Ke zmírnění měnové politiky se však prostor stále neotvírá. Budoucí inflační vývoj by totiž mohly ohrozit nadměrné mzdové požadavky a nepřiměřený postoj fiskální politiky.
Pro konec letošního roku očekáváme meziroční změnu indexu cen průmyslových výrobců na úrovni 2,1%.
(David Marek)