Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

ČNB již brzy stanoví nový inflacní cíl

9.4.2001 11:34
Autor: 

12. dubna by ČNB měla oznámit inflační cíl pro konec roku 2002. Jaký bude nový inflační cíl? S tímto tématem ovšem souvisí řada otázek souvisejících nejen s úrovní nového cíle. Vzhledem k úrovni cíle pro letošní rok a úrovni dlouhodobého cíle definovaného pro rok 2005 očekávám, že pro příští rok zvolí ČNB cíl ve výši 2-4%. Pro roky 2003 a 2004 může ČNB přejít k cíli 1,5-3,5%. A konečně pro rok 2005 by měl být v souladu s dlouhodobou strategií definován cíl ve výši 1-3%.

Nedávné výroky členů bankovní rady naznačují, že se do hry opět vrací diskuse o tom, pro jaký cenový index by měl být inflační cíl stanoven. Existuje několik důvodů domnívat se, že by bylo přínosnější cílovat celkovou inflaci, tj. index spotřebitelských cen. Takto definovaný cíl by byl mnohem srozumitelnější široké veřejnosti a mohlo by tak být efektivněji využito hlavního nástroje centrální banky provádějící měnovou politiku v režimu cílování inflace. V praxi by to mohlo vypadat jednoduše, k inflačním cílům definovaným pro čistou inflaci by se přičetl dopad deregulací. Výsledek by se upravil tak, aby dolní a horní mez cílového intervalu byla v celých procentech nebo půlkách procent. Jemnější rozlišení nemá smysl pro efektivní působení na inflační očekávání. Předpokladem samozřejmě je důvěryhodný plán deregulací. Vzhledem k tomu, že inflační cíl pro konec příštího roku má být vyhlášen již za krátkou dobu, ČNB nemusí stihnout vše připravit pro přechod na cílování celkové inflace. Od roku 2003 a dále by se o to ČNB však pokusit mohla.

Komplikací však je, že dlouhodobá měnová strategie byla napsána pro čistou inflaci a ČNB se obává obtíží při vyjednávání s vládou, jež by se pod něj měla také podepsat. Nemyslím, že by předefinování měnové strategie mělo představovat nepřekonatelný problém. Nutnost postupně směřovat ke kritériím pro vstup do Hospodářské a měnové unie, jež bude pro nové členy EU závazná, však dříve či později donutí vládu připojit svůj souhlas ke strategii, která bude směrovat inflaci ke splnění maastrichtského kritéria.

Do diskuse se také dostala otázka, zda určovat cíle pro konec roku či cíle pro celý rok, tj. inflace by neměla vybočit mimo cílový interval nikdy v průběhu roku. Co se týče definování cílů pro konec roku nebo pásma, v němž by se měla inflace pohybovat po celý rok, nevidím rozhodnutí pro tu či onu variantu jako zásadní. Praxí však bývá, že v období snižování inflace jsou vyhlašovány spíše cíle pro konec roku. K přechodu pro definování cílů, jichž by mělo být dosahováno neustále, by mělo dojít po dosažení dlouhodobého inflačního cíle. Proto si myslím, že vhodným okamžikem by byl rok 2005, kdy by ČNB mohla vyhlásit, že od roku 2006 by inflace neměla nikdy vykročit mimo pásmo, jež lze považovat za cenovou stabilitu, tj. např. 1-3%.

(David Marek)

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
4.12.2016
16:00Víkendář - Mezi Putinem a Trumpem – nová budoucnost střední Evropy
3.12.2016
23:50Italové rozhodují o ústavních změnách
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data