Kurz dolaru dnes dopoledne v Evropě dále padal pod dojmem zpráv o rychlém útlumu americké ekonomiky s následným vlivem na propad akciových trhu v USA. Americká měna klesla na nové pětiměsíční minimum k euru a roční minimum ke švýcarskému franku a držela se pouze na paritě s japonským jenem, kde mohla využít podobně nepříznivého stavu japonské ekonomiky. V odpoledních hodinách sice došlo k jisté korekci a euro oslabilo vůči dolaru na 0,948, růstová tendence je však více než patrná. Bude pokračovat eurotažení i v dalších měsících? Jak by se promítlo posilování eura k dolaru do vývoje české ekonomiky?
V současnosti určuje základní trendy ve vývoji směnných kurzů především reálný vývoj ekonomik. Zprávy o zpomalení růstu americké ekonomiky, ať už se jedná o HDP či např. včerejší index nákupních manažerů, odstartovaly obrat ve vývoji kurzu eura k dolaru. V letošním roce se očekává zpomalení hospodářského růstu na obou březích Atlantiku. Záležet bude na tom, kde dojde k většímu snížení tempa růstu. V eurozóně se očekává zpomalení z loňských 3,5% na 3,0% v letošním roce. Pro ekonomiku USA je očekávána o něco vyšší kontrakce tempa růstu. Pro euro by měl i nadále existovat prostor k posilování. V průběhu roku by se euro mohlo dostat opět nad paritu vůči dolaru.
Posílení koruny vůči dolaru se promítne do vývoje inflace a zahraničního obchodu. Posílení koruny vůči dolaru přinese zlevnění dolarových dovozů materiálů i spotřebního zboží. Pozornost se upírá a bude upírat především na dovozní ceny nerostných paliv, na něž mají změny kurzu koruny k dolaru významný vliv. Dopad na inflaci by tedy měl být příznivý. Vzhledem k tomu, že mezi dolarovými dovozy převažují především suroviny a polotovary, je obtížné vyčíslit dopad na ceny spotřebního zboží a celkové inflace.
Dopad na obchodní bilanci je složitější. Existují totiž dva efekty: cenový efekt a dopad na konkurenceschopnost. Posílení koruny vůči dolaru zlevňuje dolarové dovozy, což způsobuje pokles schodku obchodní bilance. V delším časovém horizontu však posilování kurzu vede ke snížení cenové konkurenceschopnosti českého zboží na zahraničních trzích. Vzhledem k tomu, že dolarové vývozy činí pouze 14%, neboť téměř 70% českého vývozu směřuje do EU, by posílení koruny k dolaru nemělo příliš ovlivnit vývoj reálného vývozu. Proto se domnívám, že posílení koruny k dolaru bude působit na pokles schodku obchodní bilance. Dopad na HDP, kde se nepočítá s cenovými a kurzovými změnami, by však měl být minimální.