Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CEZ: CO2 credits continues to fall further

CEZ: CO2 credits continues to fall further

3.5.2006 8:48

As Sweden reported 13% surplus of allocated CO2 credits, their price fell to record lows of EUR 11.4/t on Tuesday, down by another 14%. CO2 credits thus fell from its peak in mid April by 63%. As a result, Germany’s 2007 electricity forward fell to EUR 49.25/MWh, down by 4.55% d/d. The CO2 credits started to fall after the Czech Republic, France, Belgium, Netherlands and Estonia reported a surplus of the credits for 2005. More reports are expected from countries such as Germany, Poland, UK and Italy. These are expected to be hold-off until May 15, when European Commission plans to publish 2005 emissions data for the whole region. Spare allowances from 2005 may be used until the end of 2007, when new allocation program (until 2012) will become effective. Preliminary draft for second phase should be known by June 30, 2006. In any case, the future development of CO2 credits price may remain unknown as the EU is expected to cut the national allocations in second phase.

We reiterate that the impact on CEZ is rather limited in the near term and positive in mid-term as (i) CEZ has budget its surplus credits at cEUR20 per ton, (ii) its 2006 CO2 needs will be just covered by its balance and (iii) the company would have to be buying CO2 credits given its rising production in 2007. The negative is impact is on CEZ’s exports as these are realized at a lower prices but the size of exports is falling. Therefore, we believe that it is more the negative sentiment rather than the fundamentals that has driven CEZ’s price down recently. Moreover Czech electricity prices are significantly below those in Germany. Therefore, we reiterate our Buy recommendation on CEZ with fair value of CZK 1,030.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)