Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké banky: Bove čeká zlatý věk dvouciferného růstu zisků, Whitney varuje před růstem dividend

Americké banky: Bove čeká zlatý věk dvouciferného růstu zisků, Whitney varuje před růstem dividend

14.01.2011 12:24
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Americký finanční sektor vstupuje do dalšího zlatého období, které bude v příštích letech provázeno růstem ziskovosti kolem 20 procent ročně, uvedl bankovní analytik Rochdale Securities Dick Bove. Americké banky podle něj sedí na takovém množství hovotosti, že řada z nich obchoduje pod úrovní jejich hotovosti na akcii. „Je to případ Citigroup, Bank of America, Bank of New York, State Street či Northern Trust. Ty všechny jsou pod touto hodnotou,“ uvedl Bove. Jeho představu nastupujícího ráje pro banky tak zcela nesdílí bankovní analytička Meredith Whitney, která především varuje před „vyplácáním“ naakumulované hotovosti na dividendy místo jejich směrování do růstu akvizicemi. „Udělaly by mnohem lépe, kdyby zdroje směrovaly do mezinárodních akvizic,“ zní její vzkaz bankám. Bove i Whitney se shodují, že téma fúzí a akvizic pro americké banky přijde v nadcházejících měsících ke slovu.

„Americké banky a finanční sektor obecně nyní sedí na nadměrné likviditě, která bude v příštích dvou třech letech zdrojem prudkého růstu zisků, který očekávám kolem 20 procent ročně. Bude to výrazně více, než v průmyslových odvětvích,“ uvedl Bove. Analytik odmítl myšlenku, že zlepšení ziskovosti bank je a bude pouze výsledkem úvěrové politiky Fedu. „Banky to nepotřebují, jejich bilance prošly kompletní obnovou,“ uvedl. Obejít se jim podle Boveho podaří také Dodd-Frankovu reformu. „Problémy finančního sektoru jsou nyní právní, ne finanční. Ale banky přijdou s novými produkty, které zajistí ziskovost odvětví i po ní,“ řekl Bove. Podle něho příštích několik let bude pro americké banky znamenat právní náklady na vyrovnání s klienty v souvislosti hypoték a sekundárního hypotečního dluhu. To ale dle Boveho nepříliš zatíží celkovou ziskovost.

Také podle Meredith Whitney banky udělaly pořádný krok v navyšování hotovosti, ale varuje před její předčasnou a „neefektivní“ distribucí mezi akcionáře. „Stojí před klíčovou volbou. Mohou jít do významných akvizic mimo USA, což by mohl být případ JPMorgan. Nebo se peněz vzdají ve prospěch akcionářů, či je vynaloží na menší domácí akvizice,“ uvedla Whitney. Podle ní je čas rozhodnout se pro velké strategické akvizice. Také Bove říká, že americké banky mají před sebou „nejrušnější periodu fúzí a akvizic na Wall Street v historii“. Investoři by podle něj neměli zapomenout ani na malé firmy typu Lazard či Evercore, ale jeho hlavní sázka zůstává u velkých: Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan. „Růst jejich ziskovosti bude explozivní,“ tvrdí Bove.

Banky chtějí zvrátit letargii svých investorů minulých let růstem dividend. Výsledkovou sezónu velkých bankovních jmen v USA dnes ve 13:00 odstartuje banka JPMorgan. Její šéf Dimon uvedl, že banka bude chtít po uskutečnění zátěžových testů v úvodu roku vyplatit dividendu až dolar na akcii. Wells Fargo ve svém přehledu uvedla, že počínaje 2Q11 podobný krok očekává od PNC Financial, USBancorp a Goldman Sachs. Podle Barclays většina bank ve finančním indexu KBW v průběhu letošního roku obnoví výplatu dividend v rozmezí 20 až 30 procent čistého zisku proti 40-45 procentům historické „normy“. Nižší míru Barclays vysvětluje právě potřebou zlepšování kapitálových polštářů a přechodem na nová pravidla likvidity. Výplaty dividend se ale banky podle ní nevzdají. Oči investorů se tak upírají právě k dnešní 13. hodině, kdy indikaci v tomto směru zřejmě poskytne šéf JP Morgan Jamie Dimon. Konsensus pro výsledky banky za 4Q10 hovoří o čistém zisku 0,997 USD na akcii. Následovat budou příští úterý Citigroup, ve středu Goldman Sachs, ve čtvrtek Morgan Stanley a v pátek Bank of America.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.02.2021
22:05Powell i dnes odvrátil propady  
17:56Tři rotační témata
17:18Euro za 26 a další strmý nárůst výnosů  
17:01Evropská komise navrhla snížit velkoobchodní roamingové tarify
16:47Investiční tip Repsol: Integrovaný těžař s nízkými náklady  
15:29Těžký měsíc střídají volatilní dny. Update k doporučení Global Clean Energy  
15:11Česká zbrojovka vydává dluhopisy za až čtyři miliardy korun na akvizici Coltu
14:41Bloomberg: Přeprava nákladů zůstává letos jediným světlým bodem pro letectví
14:01Vodafone umístí Vantage Towers na trh ve Frankfurtu do konce března
13:16Biden podepíše dekret, který by mohl zmírnit nedostatek čipů
12:31UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?
12:19ČEB, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:13Fed, vakcína i data jsou plus, evropské akcie se však zvedají pomalu  
11:12Vláda požádá o delší nouzový stav. Babiš: Protiepidemická opatření se musejí zpřísnit
10:33Hongkong zvýšil daň z obchodování s akciemi a vyvolal výprodeje
10:29AstraZeneca prý ve čtvrtletí nedodá EU ani polovinu z vakcín, které přislíbila. Akcie mírně klesají
9:20Důvěra mezi podnikateli se v únoru zlepšila, spotřebitelé zůstávají skeptičtí
9:19Rozbřesk: Výrobní inflace v ČR prozatím nepropuká
9:01MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana II: Zvedne ČNB první ve vyspělém světě sazby? Hostem viceguvernér Marek Mora
8:40Trhy v Evropě dnes začnou vlažněji. Investoři si budou překládat slova z Fedu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Hertz Global Holdings Inc (12/20 Q4)
0:00Lowe's Cos Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
0:00Metro Bank PLC (09/20 Q3, Bef-mkt)
0:00NVIDIA Corp (01/21 Q4, Aft-mkt)
0:00Peugeot SA (12/20 Q4)
0:00ViacomCBS Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
8:00Puma SE (12/20 Q4)
9:00Iberdrola SA (12/20 Q4)
16:00USA - Prodeje nových domů
22:00Booking Holdings Inc (12/20 Q4)