Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Turbulence na finančních trzích - prázdniny plné překvapení

Turbulence na finančních trzích - prázdniny plné překvapení

15.8.2007 14:13

V poslední době jsme zažili na finančních trzích turbulence, nad kterými investoři jen kroutili hlavou. Vývoj burzovních indexů připomínal jízdu na horské dráze a nikdo nedokázal přesně odhadnout, co se bude dít dál. A nedokáže to dodnes. Prošli jsme si právě první fází velké korekce, která nám bude ještě dlouho působit třeštění hlavy, nebo se trhy z posledních událostí rychle otřepou a zamíří opět vzhůru nad svá červencová maxima? Ať tak či onak, není jistě na škodu připomenout si události a názory, které nás v průběhu posledních divokých týdnů provázely.

Již v horkých červencových dnech, kdy se finanční trhy předháněly v jízdě na nová maxima, se začalo spekulovat o tom, jak dlouho toto období růstu může ještě pokračovat. Na našich stránkách jsme Vám přinesli názory, které na možnost blížícího se propadu upozorňovaly. Například článek pod názvem Přijde koncem léta korekce? přinášel názory analytiků a varování, že pád dvou hedžových fondů společnosti Bear Stearns je jen špička ledovce, kterou budou následovat další problémy, které by mohly ohrozit současný růst akciových trhů. Před korekcí varoval také švýcarský analytik a manažer Marc Faber (Marc Faber: Korekce zasáhne všechny trhy, radím vše prodat), který poukazoval na bezprecedentní růst napříč všemi světovými trhy, který nemůže dopadnout dobře. 

Názory z opačného pólu pak reprezentoval článek o americkém investoru Kenu Fisherovi, který naopak v nejbližší době žádnou korekci nečekal (Růst cen akcií bude ještě pokračovat, říká jeden z nejbohatších investorů Ken Fisher). Svou troškou do mlýna přispěly i různé teorie jako například ta, která tvrdí, že se letošní situace na chlup podobá té, která pravidelně každých 10 let přináší na Wall Street prudký propad, a ten je tedy v letošním "roce sedmičky" nevyhnutelný (viz Osudný "rok sedmičky" - Blíží se propad na Wall Street?).

26. července se zdálo, že došlo na slova pesimistů: dostavil se prudký propad, který oběhl celý svět (viz např. komentář „Zeď “padla... panika na Wall Street, hodnota společností z S&P 500 klesla o 300 mld. USD, ČTK: Burza v New Yorku začala speciálním programem brzdit pád akcií). V této souvislosti jsme si po prvním týdnu celosvětové korekce mohli též připomenout poslední velkou korekci, která trhy zasáhla v loňském létě a porovnat ji s aktuálním děním (viz článek Poslední velká korekce přišla v loňském létě. Máme ji tu znovu?). Je to již krize, nebo jen přehnaná reakce? začali se ptát investoři po celém světě. Analytici Banc of America, Citibank a Strategas Research Partners zodpověděli tuto otázku svým klientům doporučením nakupovat americké akcie, dokud jsou levné (Analytici: Propad amerických akcií je příležitostí k nákupu).

Hlavním zdrojem obav investorů, který posílal trhy do hlubokých mínusů byl přitom americký hypotéční trh a obavy, že obtížnější poskytování úvěrů by mohlo ochromit nové fúze a akvizice, které byly letos hlavním hnacím motorem akciových trhů. Nemalé zděšení proto způsobila informace, že problémy s hypotékami poskytovanými rizikovější klientele se přenáší i na evropský kontinent, když se do potíží dostala německá banka IKB (viz ČTK: Krize hypoték v USA si vybrala první oběť v Německu). Mezitím se krize šířila i v USA a každá další negativní zpráva (viz ČTK: Další oběť hypotéční krize se jmenuje American Home Mortgage) přinesla celosvětovou reakci v podobě pádu kurzů akcií. Období opatrného a nervózního růstu se střídá s fázemi prudkých propadů. Jak zákeřná je hypotéční horečka? Na to si málokdo troufá odpovědět. Jisté však je, že problémy v sektoru rizikových hypoték, který tvoří jen zanedbatelnou část americké ekonomiky, se šíří jako nákaza tak, jak jen málokdo zpočátku mohl tušit (Bernanke se mýlil: Hypotéční nákaza se šíří).

Situaci na úvěrových trzích se v minulém týdnu pokusily uklidnit hlavní světové centrální banky, které začaly do bankovního systému pumpovat finanční prostředky  v podobě levných úvěrů bankám, aby podpořili slábnoucí likviditu (ČTK: ECB a další instituce zasáhly proti panice na peněžním trhu, ČTK: Fed poskytne bankám finance, aby zklidnil finanční trhy).

Zajímavou výjimkou je čínský trh, který až na malé výjimky pokračuje ve svém překonávání historických maxim navzdory celosvětové negativní náladě. Čínští investoři sázejí spíše na růst akcií díky silnému růstu domácí ekonomiky, který v minulém čtvrtletí dosáhl téměř 12 %.

Zvažovat již se ale začíná i možný dopad celosvětového propadu akcií na ekonomiku. Hypotéční krize se již dotkla měnových kursů - viz článek Nová oběť hypoték v USA - euro, někteří pozorovatelé si již začínají dělat starost o makroekonomické fundamenty, viz napr. článek Guvernér Kranjec: Krize hypoték v USA může ohrozit spotřebu v eurozóně.

A jak je na tom Česká republika? Trh s hypotékami zatím ohrožen nebyl a analytici ani žádné výrazné problémy neočekávají (Analytici: Majitelé akcií doplácejí na více rizikové investiceČTK: Český hypotéční trh se může poučit z americké hypotéční krize. Analytici Patrie nepředpokládají, že by problémy na americkém hypotéčním trhu podstatným způsobem ovlivnily finanční tituly Erste Bank a Komerční banku - viz článek Patria Research: Jsou finanční tituly dobrou investicí?

Určité uklidnění investorům přinesl v noci na sobotu Mezinárodní měnový fond, když uvedl, že současná krize finančních trhů je zvládnutelná. Fundamentální faktory podle MMF ve světě stále podporují silný hospodářský růst, přestože akciové trhy na konci minulého týdne klesaly (více ZDE). Minulý týden také ratingová agentura S&P přišla se zprávou, že problémy amerického hypotéčního trhu nebudou mít velký dopad na ratingy evropských bank (více ZDE). Nervozita na trhu však stále přetrvává, jakákoli negativní zpráva týkající se hypotéčního trhu může spustit další výprodeje. Na druhou stranu dobrý stav světové ekonomiky i příznivé pololetní výsledky většiny světových firem podporují optimističtější scénáře, a tak je těžké odhadnout, jak dlouho tato jízda na horské dráze potrvá (viz článek Akciové trhy - Jízda na horské dráze ještě možná nekončí).


Váš názor
  • taky se divim
    16.8.2007 8:44

    to je fakt prehled snusky nekvalitniho ctiva. vubec nic o CR, jen vykradene cizi weby a ctk. umoznete cteni zelenych clanku, snad aspon tam nejsou takove blaboly
    jirkas
  • Dobrý článek
    15.8.2007 15:31

    Autorka správně napsala, že Patria publikovala články, kde se píše, že korekce bude, i články, kde se píše pravý opak. Pozitivní i negativn faktory uvedla i pro budoucnost. Bylo a je na čtenářích, aby si vybrali. Jaký je názor Patrie, radši neuvádí. Taky dobře...
    kjiui
  • divim se
    15.8.2007 15:00

    ze sem naplacala Kristyna vsechny clanky, ktere k tematu nasla i kdyz nektere jsou jako ten od cetky o pouceni o ceskem hypotecnim trhu o nicem (tady nic jako subprime market neexistuje, prectete si neco o fungovani hypotecniho trhu v USA). Co takhle je vyselektovat jako to delaji na merketminder.com? Fraktaly mi uz v dubnu ukazovaly na srpnove propady akcii v argentnine, mexiku, brazilii a usa, ale ne na futsee....holt spolecny veritel je mocna vec
    nicknamed
Aktuální komentáře
22.1.2018
22:00Wall Street: Pozitivní vstup do nového týdne
18:38Akciový býk může žít ještě dlouho, ale tráva mu podle historie poroste hlavně mimo USA
17:42Summary: Halliburton potvrzuje oživení na trhu s ropou, tržby Wynn Resorts hnalo Macau
17:38Obsese HDP? Podle alternativního ukazatele Česko relativně boduje
17:29Koruna nemění pozici proti euru ani dolaru. Na hlavních trzích se dnes daří libře  
17:12Pražská burza na čerstvém šestiletém maximu
16:44Fintech je nový trend bankovnictví. Která banka ho skutečně sleduje?
16:16Amazon otevřel obchod bez pokladen, své zákazníky sleduje
15:25MMF zvedá výhled růstu globální ekonomiky. I díky daňové reformě v USA
14:33KMV koupí českou, slovenskou a maďarskou pobočku PepsiCo
14:32Je klid na trzích známkou přicházející bouře?
13:48Evropské burzy stagnují, sledují fúze a akvizice
13:03Pražské služby, a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu, která se bude konat dne 28.2.2018
12:38Týdenní výhled: Americká vláda v nouzovém režimu, německá se probouzí z limba  
11:16Oxfam: Procento nejbohatších ovládá 82 procent bohatství
10:59Druhý nejefektivnější způsob, jak zničit město, je regulace nájmů. Hned po bombardování.
10:48Shutdown v Americe, velká koalice v Německu. Eurodolar ale příliš nereaguje  
9:13Rozbřesk: Německá velká koalice má zelenou…
8:59Trhy zřejmě čeká smíšený začátek dne. Rusnok: ČNB v únoru velmi pravděpodobně zvýší sazby  
8:34Majitel Zentivy kupuje lídra na trhu s léky na hemofilii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW