Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosy amerických bondů po včerejší aukci a prohlášení Ruska vzrostly … a další zprávy z trhů dluhopisů

Výnosy amerických bondů po včerejší aukci a prohlášení Ruska vzrostly … a další zprávy z trhů dluhopisů

11.6.2009 11:18
Autor: 

Smíšený výsledek aukce desetiletého benchmarku a pohrůžka Ruska, že sníží objem nákupu amerických dluhopisů do svých devizových rezerv vynesly výnos tohoto papíru k psychologické hranici 4,0 % což je nejvýše za posledních osm měsíců. Co se týká aukce ten nedopadl z hlediska poptávky tak špatně, ale výnos požadovaný investory byl překvapivě vysoký, což značí, že do výnosů na delším konci křivky se stále silněji tlačí riziková prémie, kterou investoři požadují v obavě před možnou budoucí inflací.

Trh dluhopisů si přitom ani příliš neoddychne a čeká jej další důležitá aukce – tentokrát 30tiletého dluhopisu v objemu 11 mld. USD. Dlouhý konec křivky se sice v dnešní obchodování v Asii mírně otřepal, ale testování hranice 4,0 % na deseti letech může až příliš lákavé. Negativní nálada tak může do americké aukce přetrvat a to nehledě na to jak dnes dopadnou americké maloobchodní tržby za květen.

Výnosy v západní Evropě rostly podél celé výnosové křivky, když hlavním negativním faktorem byl růst evropských akciových trhů. Mírně negativní pro dluhopisy byl rovněž komentář šéfa Bundesbanky A. Webera, který uvedl, že ECB může sáhnout k preventivnímu zvýšení úrokových sazeb, i když inflace bude pod kontrolou.

Smíšené výsledky včerejší aukce amerických dluhopisů a především strach z další dnešní aukce v USA může držet dluhopisy dále pod tlakem i v Eurozóně. Výnos desetiletého Bundu by se tak mohl vydat testovat poměrně atraktivní úrovně 3,72 %.

Česká výnosová křivka mírně nestrměla v býčím stylu, když krátkému pomohla především silnější koruna, která převážila mírně jestřábí komentář členky bankovní rady ČNB Zamrazilové. Ta se stejně jako na posledním zasedání vyslovila pro stabilitu sazeb přičemž ke svému postoji uvedla zajímavý argument, že vyšší sazby udrží vysokou dynamiku růstu depozit. To je v této krizi určitě výhodou, ale pochybujeme, že na tento argument uslyší i další členové bankovní rady. Nicméně k zaujetí definitivního postoje k blížícímu se zasedání ČNB bude ještě třeba vyčkat na další komentáře.

Dnes očekáváme, že by koruna mohla dále zpevnit, což by spolu s medvědí náladou na globálních trzích dluhopisů mělo vést k tomu, že česká křivka dále prohloubí svůj pozitivní sklon. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.



Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m