Koruna začátkem týdne, na rozdíl od zlotého a forintu, posílila, po ranních EUR/CZK 25,84 končila na 25,70. Přitom čerstvě zveřejněné statistiky hrály proti české měně, výraznější pokles spotřebitelské inflace a růst nezaměstnanosti signalizují, že další snížení sazeb nemusí být jen teoretickou úvahou.
Dnešní průmyslová výroba by měla naznačit, z jakých důvodů došlo k snížení červnového propadu a zda to nebyla jen jednorázová výjimka. Posílení koruny posledních dnů ale zatím nemá fundamentální opodstatnění, a je proto možná korekce předešlých zisků.
Dolar si včera nejen udržel své zisky vůči euru, ale dokonce ještě o něco posílil. Americká měna tak při absenci dalších statistik znovu těžila z pátečního nižšího poklesu pracovních míst. Dolar navíc podpořilo i vybírání zisků na akciových trzích a pokles výnosů Treasuries. Zisky dolaru ale byly přesto umírněné, před zasedáním Fedu není zřejmě zájem výrazněji měnit stávající pozice.
Dnes zveřejněný růst produktivity práce asi nebude mít na peněžní trh vliv. V aukci bude také nabídnut 3letý papír za 37 mld. $, první ze tří emisí tohoto týdne. Hlavní impulz pro další pohyb měnového páru EUR/USD by však mělo dodat zasedání Fedu. Začíná sice dnes, následné vystoupení jejího šéfa lze čekat až zítra po 20 hod. Do té doby předpokládáme jen mírné změny.
Polský zlotý smazal část výrazných zisků z konce týdne a vrátil se nad 4,10 EUR/PLN. Reagoval tak na slabší start akcií do nového týdne a dvakrát se mu nelíbil ani silnější dolar.
Dnešek bude pravděpodobně klidnější, ale v týdenním horizontu zůstáváme na riziková aktiva naladěni spíše pozitivně. Z domácích událostí přitáhne pozornost maximálně čtvrteční inflace, která může po vzoru Česka zaznamenat o něco prudší pokles. V případě pozitivního vývoje na globálních akciových trzích by to ale sílu zlotého ohrozit nemělo.
Forint včera oslabil, po úvodních 268,80 končil den na 270,00. Na rozdíl od koruny maďarská měna korigovala posílení minulého týdne iniciované zřejmě ztrátami akciových trhů.
Dnešní inflace je nakonec nižší, než očekávaných 6 % y/y. I když růst cenové hladiny se předpokládal, znamená to, že se snižováním sazeb bude muset MNB postupovat velmi uvážlivě. Rovněž včerejší oslabení forintu by mělo podpořit korekci a poslat měnový pár EUR/HUF níže pod hranici 270,00.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.