Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hrozba deflace je zpět

Hrozba deflace je zpět

26.2.2010 12:23
Autor: Redakce, Patria Online

Poslední data ohledně inflace v USA se investorům líbila. Přes růst cen benzínu a dalších energií vzrostly spotřebitelské ceny v lednu jen o 0,2 %. S vyloučením vlivu cen potravin a energií pak ceny dokonce klesly o 0,1 %. Snížily se tak obavy finančních trhů z toho, že Fed bude muset kvůli strachu z inflace již brzy zvýšit sazby.

Investoři by ale měli své nadšení tlumit. Jen několik měsíců po předpokládaném zažehnání hrozby deflace o ní analytici opět začínají tiše hovořit. A deflace je třeba se bát, ne se z ní radovat. Pokud se dá předpokládat pokles cen, firmy pravděpodobně nebudou zvyšovat výrobu a najímat nové zaměstnance. Navíc klesající ceny dávají opatrným spotřebitelům další důvod k odložení nákupů. Pro Fed by bylo složité s deflací bojovat. Čím více by ceny klesaly, tím vyšší by byly o inflaci upravené úrokové sazby, což by dále podkopalo ochotu společností a spotřebitelů k zadlužení a utrácení.

Za dezinflačním trendem stojí značná nadbytečná kapacita v ekonomice, která je důsledkem Velké recese. V lednu průmysl ve Spojených státech využíval jen 72,6 % své kapacity. Ačkoliv se jedná o nárůst ze čtyřicetiletého minima 68,3 % dosaženého v červnu, leží tento údaj zároveň hluboko pod měsíčním průměrem od roku 1967, který dosahuje 81 %. S takovým objemem volné kapacity firmy nemohou zvýšit ceny, protože by tím riskovaly ztrátu konkurenceschopnosti. A nadbytečná kapacita nezmizí rychle, ani pokud bude ekonomické oživení dále pokračovat. Janet Yellen z Fedu v San Franciscu říká, že ekonomika se na svůj plný potenciál dostane až v roce 2013.

Přesto se však začínají objevovat známky inflace. Rostou ceny komodit a importů, které ovlivňuje růst globální poptávky tažený Čínou. Náklady surovin kupovaných společnostmi v USA v lednu vyskočily o 9,6 %, což je nejvíce za poslední tři roky. Ale mzdy, které dohromady s důchody a dalšími sociálními platbami tvoří dvě třetiny nákladů firem, zůstávají pod tlakem vysoké nezaměstnanosti. To není dobrý recept pro silné oživení; možnost deflace je stále na stole.

(Zdroj: Businessweek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m