Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prevence krize - směr Kuba, nebo Francie 18. století?

Prevence krize - směr Kuba, nebo Francie 18. století?

24.9.2010 18:23
Autor: Redakce, Patria Online

Vince Cable, britský ministr obchodu, ve svém projevu na konferenci liberálních demokratů uvedl následující: Trhy se často chovají iracionálně. Proto tvrdě ukazuji na neprůhledné chování korporací. Proč by měly být dobré společnosti zničeny krátkodobými investory, kteří je chtějí zničit ze spekulativních důvodů, zatímco jejich komplicové ze City inkasují poplatky? Proč někdy ředitelé zapomínají na své širší povinnosti, když jim někdo před nosem zamává šekem?

Jsou to marxistické názory? Těžko. Jedním z problémů, na které V. Cable poukazuje, je tzv. „agency problem“- tedy situace, kdy manažeři nejednají v nejlepším zájmu akcionářů. Z čísel prezentovaných v analýze Deutsche Bank je patrné, že jde o relevantní kritiku. Zisky na akcii rostou v dlouhém období pomaleji než HDP. Společnosti omezily svůj výplatní poměr, aniž by to kompenzovaly dostatečným růstem zisků. Celkové odměny vedení společností rostly v minulých čtyřiceti letech dramaticky rychleji než HDP. Není tedy tak těžké říci, kam peníze tekly.

I Warren Buffett jednou poznamenal: „Odměny ředitelů v USA jsou příliš často směšným způsobem odtržené od výkonu společností. To se nezmění, protože pokud jde o platy vedení společností, investoři nejsou v pozici, kdy by mohli něco změnit. Problém krátkodobého investování byl v minulosti mnohokrát probírán. Průměrná doba držení akcií za posledních padesát let dramaticky klesla. Podle Buffetta, který na investicích zbohatl, je nejlepší délka investičního období „navždy“. Zběsilá obchodní aktivita vyhovuje jen prostředníkům ve finančním sektoru.

Co se týče občasné iracionality trhů, důkazů pro ni je z období posledních deseti let dost. Přiznal to i známý zastánce volného trhu Alan Greenspan. Behaviorální finance, poukazující na ne vždy racionální investorů, jsou nyní v rámci ekonomie na vzestupu. Poznámky V. Cabla jsou tak jen těžko voláním po kolektivním vlastnictví. Bavíme se o tom, jak se vyhnout další krizi. Říkat, že každá další regulace je socialismus, se zdá být úmyslnou slepotou. Těm, kteří se domnívají, že je to posun směrem ke Kubě, můžeme lehce odvětit, že opak by byl posunem k Francii 18. století, kdy bylo bohatství v rukou nepatrné většiny, v níž se členství získávalo na základě dědičnosti.

Uvedené je výtahem z „Marxism? Give me a break“.

(Zdroj: Buttonwood’s notebook)


Váš názor
  •  
    24.9.2010 20:33

    Z článku vyplývá, že je nám vzdělání a houby,když jsme pod vlivem svých emocí. Tím se asi vysvětluje, proč na trzích uspějí i naprostí amatéři, kteří jen dokáží ovládnout své nervy, resp. chamtivost.
    Aleš Müller
    •  
      26.9.2010 12:55

      Možná by se nemělo vynechávat v Cablově projevu slovíčko rigged (Markets are often irrational or rigged). Tedy zmanipulované... ;-)
      Kalka.
      • prevence pravidel
        26.9.2010 13:39

        mne prijde strasne srandovni, jak si dycky lidstvo usmysli nejake pravidlo, aby nekde v nejakem pokazenem systemu zavladla aspon letma stabilita a pak si to pred jeho zavedenim jeste 3x zmeni, ale hlavne zmekci (napriklad implementace basel 3). clovek si pripada jako na protialkoholni lecbe, ktera nezabira :)
        Azb
        • Re: prevence pravidel
          26.9.2010 14:28

          no, za předpokladu, že psychiatři dostávají bonus za udržování stabilního počtu závisláků...
          Kalka.
    •  
      26.9.2010 2:56

      z clanku vyplyva, ze autor s jistou davkou arogance a emocionalne pohrda jinou ideologii, nez ve ktere zije, aniz by mel zkusenost s aplikaci jine ideologie. odmita si pripustit, ze kapitalismus je uz dnes minulost. ze by se tyto praktiky mohly dit ve slusnem a mirumilovnem kapitalismu? vzdyt je to analogie s komandem cezu: http://abcnews.go.com/Blotter/investigation-debt-collectors-word-bank-america/story?id=11719972
      Azb
Aktuální komentáře
12.12.2017
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim
9:12Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data