Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prevence krize - směr Kuba, nebo Francie 18. století?

Prevence krize - směr Kuba, nebo Francie 18. století?

24.09.2010 18:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Vince Cable, britský ministr obchodu, ve svém projevu na konferenci liberálních demokratů uvedl následující: Trhy se často chovají iracionálně. Proto tvrdě ukazuji na neprůhledné chování korporací. Proč by měly být dobré společnosti zničeny krátkodobými investory, kteří je chtějí zničit ze spekulativních důvodů, zatímco jejich komplicové ze City inkasují poplatky? Proč někdy ředitelé zapomínají na své širší povinnosti, když jim někdo před nosem zamává šekem?

Jsou to marxistické názory? Těžko. Jedním z problémů, na které V. Cable poukazuje, je tzv. „agency problem“- tedy situace, kdy manažeři nejednají v nejlepším zájmu akcionářů. Z čísel prezentovaných v analýze Deutsche Bank je patrné, že jde o relevantní kritiku. Zisky na akcii rostou v dlouhém období pomaleji než HDP. Společnosti omezily svůj výplatní poměr, aniž by to kompenzovaly dostatečným růstem zisků. Celkové odměny vedení společností rostly v minulých čtyřiceti letech dramaticky rychleji než HDP. Není tedy tak těžké říci, kam peníze tekly.

I Warren Buffett jednou poznamenal: „Odměny ředitelů v USA jsou příliš často směšným způsobem odtržené od výkonu společností. To se nezmění, protože pokud jde o platy vedení společností, investoři nejsou v pozici, kdy by mohli něco změnit. Problém krátkodobého investování byl v minulosti mnohokrát probírán. Průměrná doba držení akcií za posledních padesát let dramaticky klesla. Podle Buffetta, který na investicích zbohatl, je nejlepší délka investičního období „navždy“. Zběsilá obchodní aktivita vyhovuje jen prostředníkům ve finančním sektoru.

Co se týče občasné iracionality trhů, důkazů pro ni je z období posledních deseti let dost. Přiznal to i známý zastánce volného trhu Alan Greenspan. Behaviorální finance, poukazující na ne vždy racionální investorů, jsou nyní v rámci ekonomie na vzestupu. Poznámky V. Cabla jsou tak jen těžko voláním po kolektivním vlastnictví. Bavíme se o tom, jak se vyhnout další krizi. Říkat, že každá další regulace je socialismus, se zdá být úmyslnou slepotou. Těm, kteří se domnívají, že je to posun směrem ke Kubě, můžeme lehce odvětit, že opak by byl posunem k Francii 18. století, kdy bylo bohatství v rukou nepatrné většiny, v níž se členství získávalo na základě dědičnosti.

Uvedené je výtahem z „Marxism? Give me a break“.

(Zdroj: Buttonwood’s notebook)


Váš názor
  •  
    24.09.2010 20:33

    Z článku vyplývá, že je nám vzdělání a houby,když jsme pod vlivem svých emocí. Tím se asi vysvětluje, proč na trzích uspějí i naprostí amatéři, kteří jen dokáží ovládnout své nervy, resp. chamtivost.
    Aleš Müller
    •  
      26.09.2010 12:55

      Možná by se nemělo vynechávat v Cablově projevu slovíčko rigged (Markets are often irrational or rigged). Tedy zmanipulované... ;-)
      Kalka.
      • prevence pravidel
        26.09.2010 13:39

        mne prijde strasne srandovni, jak si dycky lidstvo usmysli nejake pravidlo, aby nekde v nejakem pokazenem systemu zavladla aspon letma stabilita a pak si to pred jeho zavedenim jeste 3x zmeni, ale hlavne zmekci (napriklad implementace basel 3). clovek si pripada jako na protialkoholni lecbe, ktera nezabira :)
        Azb
        • Re: prevence pravidel
          26.09.2010 14:28

          no, za předpokladu, že psychiatři dostávají bonus za udržování stabilního počtu závisláků...
          Kalka.
    •  
      26.09.2010 2:56

      z clanku vyplyva, ze autor s jistou davkou arogance a emocionalne pohrda jinou ideologii, nez ve ktere zije, aniz by mel zkusenost s aplikaci jine ideologie. odmita si pripustit, ze kapitalismus je uz dnes minulost. ze by se tyto praktiky mohly dit ve slusnem a mirumilovnem kapitalismu? vzdyt je to analogie s komandem cezu: http://abcnews.go.com/Blotter/investigation-debt-collectors-word-bank-america/story?id=11719972
      Azb
Aktuální komentáře
02.12.2020
22:07Wall Street zakončila bez výraznějších změn, Salesforce -9 %  
17:38Nakopne Teslu Wrightův zákon?
17:05Americké akcie klesají, i když jednání o stimulu propad trochu brzdí  
15:52Opustit Libora nebude tak jednoduché...
14:00AQUAPALACE, a.s. - Konsolidovaná výroční zprávy společnosti AQUAPALACE, a.s. za rok 2019 - opravené úplné znění
13:39Fidelity International: Biden podpoří čistou energii a garantuje zdravotní péči pro širší skupinu obyvatel
13:34Rada: Při přípravě rozpočtu nebyly respektovány základní zásady
12:48Ján Hladký: Salesforce měl prvotřídní čtvrtletí, akvizice Slack je ale nešťastná  
12:09Siegel: Zisky budou v roce 2021 vyšší, reálná návratnost akcií atraktivní
11:28Nezaměstnanost v EU zůstala na 7,6 %, v eurozóně klesla
10:36Stock Spirits zvýšil roční tržby, zisk ale klesl. Navrhuje mimořádnou dividendu
10:20IPO Airbnb by mohlo být pozitivní, pak bude záležet na epidemii (komentář analytika)  
10:03Salesforce.com kupuje aplikaci Slack za 27,7 miliardy dolarů
9:12Rozbřesk: Během přestávky mezi kovidovými vlnami si česká ekonomika výrazně polepšila
8:59Británie schválila použití covidové vakcíny. Dostupná má být od příštího týdne
8:48Pochybnosti o nových maximech trhů, razie na Slovensku i roční čísla Stock. Trhy zřejmě otevřou mírně níže  
8:39Zeman ohlásil veto daňového balíčku, Vystrčil vliv na Senát nečeká
8:29Bilance třetího kvartálu: Zisk amerických bank se zvedá, meziročně ale stále chybí desetina a zvedl se počet neúspěšných
8:23Zásah ve slovenské Pentě: Policie zadržela pro podezření s korupce a praní špinavých peněz spolumajitele Haščáka
8:18První návrh postkovidové pomoci americké ekonomice: přes 900 miliard dolarů do mezd, zaměstnanosti i vakcín

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cloudera Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
DocuSign Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Dollar General Corp (10/20 Q3, Bef-mkt)
Kroger Co/The (10/20 Q3, Bef-mkt)
Marvell Technology Group Ltd (10/20 Q3, Aft-mkt)
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách