Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blanchard: Dvě klíčové změny v globální ekonomice a k nim vedoucí politiky

Blanchard: Dvě klíčové změny v globální ekonomice a k nim vedoucí politiky

18.10.2010 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Abychom dosáhli silného, vyrovnaného a udržitelného oživení světové ekonomiky, musí dojít ke dvěma fundamentálním změnám rovnováhy ve světové ekonomice:

Nová vnitřní rovnováha: Když zkolabovala poptávka soukromého sektoru, pomohla fiskální stimulace. Podařilo se nám vyhnout se tak nejhoršímu, ale poptávka privátního sektoru musí nyní posílit tak, aby podpořila udržitelný růst. Fiskální stimulace musí naopak přejít ve fiskální konsolidaci.

Nová vnější rovnováha: Mnohé z rozvinutých zemí, zejména USA, se před krizí příliš spoléhaly na domácí poptávku. Nyní se musí více orientovat na exporty. Naopak mnohé z rozvíjejících se ekonomik, zejména Čína, se příliš spoléhaly na exporty a nyní se musí zaměřit na domácí poptávku.

Poptávka soukromého sektoru v rozvinutých zemích zůstává slabá a posun k nové vnější rovnováze je omezený. Výsledkem je oživení, které není ani silné, ani vyrovnané a hrozí, že nebude udrženo.

Ekonomické politiky by v této situaci měly být následující:

Centrální banky by tam, kde je slabá poptávka soukromého sektoru, měly pokračovat s akomodativní monetární politikou. Měli bychom ale zůstat realisty. Nelze udělat o moc více a od dalšího kvantitativního uvolňování bychom neměli čekat příliš mnoho.

Vlády by tam, kde je to třeba, měly pokračovat s finančními reformami. Přetrvávají otázky ohledně problému „příliš velké na to, aby padly“, o rozsahu regulace a nadnárodní regulaci. Čím rychleji bude snížena s regulací spojená nejistota, o to více bude finanční systém podporovat poptávku a růst.

Tam, kde je to potřeba, by se vlády měly zaměřit na fiskální konsolidaci. Klíčové není ani tak to, jak rychle bude ukončena stimulace, ale to, zda bude vytvořen důvěryhodný střednědobý plán stabilizace zadlužení a poté jeho snížení. Tyto plány mohou například obsahovat fiskální pravidla, či nezávislé fiskální instituce.

Rozvíjející se země s velkými přebytky běžného účtu musí zvýšit rychlost přechodu na novou rovnováhu. Je to v zájmu světové ekonomiky i v zájmu jich samých. Již nyní je do značné míry správným směrem tlačí velký příliv kapitálu. Použití rezerv by mělo být omezené a kontroly toku kapitálu by neměly být zaměřeny na management kurzu.

Všechna tato doporučení spolu vzájemně souvisejí. Pokud se rozvinuté země nebudou moci spolehnout na silnější poptávku soukromého sektoru, domácí i ze zahraničí, bude pro ně fiskální konsolidace obtížná. Pokud se zastaví růst v rozvinutých ekonomikách, pro rozvíjející se ekonomiky bude těžké se od nich oddělit.

Uvedené je výtahem z článku „The two rebalancing acts“ od Oliviera Blancharda.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data