Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přetěžké zátěžové testy

Přetěžké zátěžové testy

21.7.2011 9:21
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Druhá polovina minulého týdne byla opět po nějaké době ve znamení šarády s názvem „zátěžové testy evropského bankovního sektoru“. Finanční média již od první poloviny týdne živila toto téma více než vydatně a ta skupinka klaunů na CNBC, která se nazývá moderátoři, od čtvrtka nemluvila už o ničem jiném.

Co si však pod slovním spojením „zátěžový test“ má představit obyčejný smrtelník? Obyvateli české kotliny možná na mysl vyvstane historický záběr tehdy nově dokončeného Nuselského mostu, na který najely desítky ruských tanků, a testovalo se, zda tuto „zátěž“ most vydrží. Nejde však o metodu nijak novou, podobně se mosty zkoušely již ve středověku. Snad jenom s tou vyjímkou, že tehdy se pod most pro jistotu přivázal i jeho stavitel. Pokud by stavba nevydržela, otázka smluvní pokuty by se vyřešila poměrně promptně. Nemluvě o tom, že motivace stavitelů udělat svoji práci pořádně byla v takovémto prostředí nastavena relativně vysoko.
 

zabza

Jistě, banka není most a také metody řešení sporů z obchodního styku mírně pokročily, podstata však zůstává stejná. Principem současných zátěžových testů bylo zjistit, zda banky z pohledu své kapitálové struktury „ustojí“ případný další otřes, spojený zejména s neradostnou situací předlužených zemí eurozóny. Testováno bylo 90 systemicky nejdůležitějších (a současně největších) bank s tím, že 8 z nich těmito testy „neprošlo“. To je plných 8,9 %! Zcela logicky se tak krátce po začátku obchodování v pondělí trhy sesunuly výrazně níže s tím, že bankovní sektor byl na špici tohoto propadu. Kde je však zakopaný pes?

Prvním problémem je forma uvedených testů. Z definice musí jít pouze o teoretické simulace, které sice mohou předpokládat i ten nejhorší představitelný vývoj, ale realita bývá často diametrálně odlišná. Jak říká jedno přísloví – „Chcete-li pobaviti Boha, sdělte mu svoje plány“. Vzhledem k provázanosti současných finančních a bankovních systémů je pravděpodobné, že realita by nejspíše uvedené modelace co do rozsahu a zejména rychlosti výrazně předčila.

Druhým zádrhelem je rozsah testů. V tomto kole šlo o 90 největších bank, velká míra rizika je však nadále skryta v segmentu středně velkých bank, které velmi často fungovaly jako odkladiště „kreativně“ stvořených strukturovaných produktů. Jistě, mnoho z těchto bank již není mezi živými a mnohým poskytly pomocné ruce státy, riziko sektoru se tím však nijak výrazně nezmenšilo.

Třetím rizikem, které před několika dny explicitně pojmenoval šéf ECB J.- C. Trichet, je fakt, že národní státy EU na případnou další rozsáhlou pomoc svému bankovnímu sektoru prostě nemají peníze. Již nyní mnoho z nich balancuje své dluhy na hodně tenké hraně a případný mimořádný výdaj na sanaci bank ve velikosti srovnatelné s lety 2008-2009 by je z té hrany spolehlivě shodil.

Suma sumárum jsme se tak minulý pátek dozvěděli, že 81 velkých bank v rámci EU na tom snad není tak úplně špatně a o těch ostatních se radši zmiňovat nebudeme. Docela málo, ne?

Pozn.: Připraveno pro tištěnou verzi Lidových novin


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    27.7.2011 10:38

    Interpetovat by se stress testy daly asi i takto: Pokud se nic nestane, nedojde k žádnému státnímu defaultu, pak bude mít existenční problémy skoro každá desátá evropská banka.
    kramnik
  •  
    21.7.2011 9:59

    Není problémem také, že se zkoumaly účty obchodní (trading), ale ne kapitálové (banking), na kterých jsou dluhopisy určené k držení do splatnosti, a tudíž se neoceňovaly M2M. Ovšem při bankrotu jejich emitentů by došlo samozřejmě k jejich výraznému znehodnocení.
    Kalka.
Aktuální komentáře
10.12.2016
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data