Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurořešení: Dobrý nápad, málo peněz

Eurořešení: Dobrý nápad, málo peněz

1.8.2011 11:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Po zveřejnění závěrů summitu, který schválil pomoc Řecku, euro i dluhopisy zemí na periferii eurozóny posilovaly. Pak se ale začaly vkrádat obavy a trhy se zapotácely. Největší z těchto obav se týká financování pomoci a toho, zda by byla dostatečná v případě, že by se objevil úrok na dluhopisy několika zemí. Vedle toho se investoři bojí, že řecká krize není zažehnána a že ztráty, které utrpěli držitelé dluhopisů v případě Řecka, utrží i u Irska a Portugalska. A nakonec je tu obava z nedostatečné rozhodnosti a akceschopnosti Evropy.

Když byla Řecku poskytnuta pomoc poprvé, investoři ztráty nést nemuseli. Tentokrát mají několik možností, včetně výměny dluhopisů za bondy s nižším výnosem a delší dobou splatnosti. EU tento plán považuje za „dobrovolný“, protože z technického hlediska věřitelé nést ztráty nemusí. Vedle toho říká, že u Portugalska a Irska podobné kroky zavedeny nebudou. Ratingové agentury ale tvrdí, že investoři čelí takovému tlaku, že o dobrovolnosti se nedá mluvit. A pokud by nastala podobná situace u Irska a Portugalska, investoři by ztráty museli nést také.

Jacques Cailloux, hlavní evropský ekonom v Royal Bank of Scotland Group, se domnívá, že krize bude pokračovat, zhorší se vždy, když přijde hodnocení pokroku Řecka ze strany jeho evropských věřitelů a MMF. Již nyní tato země naznačuje, že privatizace možná nevynese tolik, kolik se očekávalo. A řecká ekonomika míří již ke třetímu ročnímu poklesu v řadě.

Největší obavy budí struktura a financování záchranného fondu European Financial Stability Facility (EFSF). Německá kancléřka Angela Merkelová nejdříve nesouhlasila s rozšířením jeho pravomocí, pak názor změnila, ovšem s tím, že každá země eurozóny může jakýkoliv nákup dluhopisů ze strany EFSF vetovat. Peníze fond získává vydáváním AAA dluhopisů, které mají garanci členů eurozóny. V červnu bylo schváleno zvýšení jeho velikosti z 225 miliard eur na 440 miliard eur. Tentokrát ale Německo, Nizozemí a Finsko naznačují, že další navýšení jeho financí neumožní, protože by to mohlo ohrozit jejich vlastní rating. Fondu by tak na možnou záchranu Španělska a Itálie zůstalo 323 miliard eur.

Ekonomové z Bank of America Merrill Lynch ale odhadují, že tyto země by na překonání krize do roku 2014 potřebovaly 700 miliard eur. RBS dokonce hovoří o 2 biliónech eur. Nedostatečné zdroje pro jinak dobré iniciativy podle Francesca Garzarelliho z Goldman Sachs představují typický rys evropské politiky. Michala Marcussen, hlavní ekonomka Société Générale, se domnívá, že řešením by mohla být hlubší ekonomická unie. To znamená například společný eurodluhopis, kterému Německo doposud oponovalo, ale nakonec se možná bude muset podvolit.

(Zdroj: Businessweek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  
10:45Po ránu se nedaří evropským bankám, Adidasu nahrává fotbal

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y