Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurořešení: Dobrý nápad, málo peněz

Eurořešení: Dobrý nápad, málo peněz

1.8.2011 11:33
Autor: Redakce, Patria Online

Po zveřejnění závěrů summitu, který schválil pomoc Řecku, euro i dluhopisy zemí na periferii eurozóny posilovaly. Pak se ale začaly vkrádat obavy a trhy se zapotácely. Největší z těchto obav se týká financování pomoci a toho, zda by byla dostatečná v případě, že by se objevil úrok na dluhopisy několika zemí. Vedle toho se investoři bojí, že řecká krize není zažehnána a že ztráty, které utrpěli držitelé dluhopisů v případě Řecka, utrží i u Irska a Portugalska. A nakonec je tu obava z nedostatečné rozhodnosti a akceschopnosti Evropy.

Když byla Řecku poskytnuta pomoc poprvé, investoři ztráty nést nemuseli. Tentokrát mají několik možností, včetně výměny dluhopisů za bondy s nižším výnosem a delší dobou splatnosti. EU tento plán považuje za „dobrovolný“, protože z technického hlediska věřitelé nést ztráty nemusí. Vedle toho říká, že u Portugalska a Irska podobné kroky zavedeny nebudou. Ratingové agentury ale tvrdí, že investoři čelí takovému tlaku, že o dobrovolnosti se nedá mluvit. A pokud by nastala podobná situace u Irska a Portugalska, investoři by ztráty museli nést také.

Jacques Cailloux, hlavní evropský ekonom v Royal Bank of Scotland Group, se domnívá, že krize bude pokračovat, zhorší se vždy, když přijde hodnocení pokroku Řecka ze strany jeho evropských věřitelů a MMF. Již nyní tato země naznačuje, že privatizace možná nevynese tolik, kolik se očekávalo. A řecká ekonomika míří již ke třetímu ročnímu poklesu v řadě.

Největší obavy budí struktura a financování záchranného fondu European Financial Stability Facility (EFSF). Německá kancléřka Angela Merkelová nejdříve nesouhlasila s rozšířením jeho pravomocí, pak názor změnila, ovšem s tím, že každá země eurozóny může jakýkoliv nákup dluhopisů ze strany EFSF vetovat. Peníze fond získává vydáváním AAA dluhopisů, které mají garanci členů eurozóny. V červnu bylo schváleno zvýšení jeho velikosti z 225 miliard eur na 440 miliard eur. Tentokrát ale Německo, Nizozemí a Finsko naznačují, že další navýšení jeho financí neumožní, protože by to mohlo ohrozit jejich vlastní rating. Fondu by tak na možnou záchranu Španělska a Itálie zůstalo 323 miliard eur.

Ekonomové z Bank of America Merrill Lynch ale odhadují, že tyto země by na překonání krize do roku 2014 potřebovaly 700 miliard eur. RBS dokonce hovoří o 2 biliónech eur. Nedostatečné zdroje pro jinak dobré iniciativy podle Francesca Garzarelliho z Goldman Sachs představují typický rys evropské politiky. Michala Marcussen, hlavní ekonomka Société Générale, se domnívá, že řešením by mohla být hlubší ekonomická unie. To znamená například společný eurodluhopis, kterému Německo doposud oponovalo, ale nakonec se možná bude muset podvolit.

(Zdroj: Businessweek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá
15:58Photoshop pomohl Adobe Systems k 25% růstu (komentář analytika)  
15:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
15:41Americký průmysl po silném říjnu ztrácí tempo
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m