Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Euro je mimořádně odolné, dolar směřuje k 1,50 a USA k dalšímu downgradu, říká Danske Bank

Euro je mimořádně odolné, dolar směřuje k 1,50 a USA k dalšímu downgradu, říká Danske Bank

17.8.2011 17:24

Eurozóně se navzdory dluhové krizi, která ji zasáhla, podaří vyhnout krizi měnové a poptávka po euru zůstane solidní především díky nákupům asijských centrálních bank. Uvedli to analytici Danske Bank, kteří zároveň zvýšili svůj výhled kurzu eurodolaru na 1,50 z 1,36 USD/EUR.

„Zdá se to jako výrazný posun, ovšem v poslední době se na finančních trzích udály velké změny,“ dodává k úpravě prognózy hlavní analytik Danske John Hydeskov. „Spojené státy se v příštím roce pravděpodobně dočkají dalšího downgradu o jeden až dva stupně,“ říká Hydeskov, zatímco poukazuje na to, že řady dolar poptávajících investorů z Asie vzhledem k dnešním pochybám o síle americké ekonomiky řídnou. „Vývoj je patrný u Číny, která snižuje nákupy amerických aktiv. Převážně centrální banky asijských zemí přitom navyšují eurové rezervy,“ podotýká.

Prognóza pro vývoj eura se odráží mimo jiné od měnové politiky – analytici Danske neočekávají růst sazeb v eurozóně v letošním roce, nevylučují přitom, že by první utažení měnových podmínek mohlo přijít až v roce 2013. Podle Hydeskova je třeba odlišovat dluhovou krizi v Evropě od vývoje na devizových trzích, kde se euro ukazuje jako „mimořádně odolné“. „Před začátkem dluhové krize lidé z hlediska fundamentu byli v krátkých pozicích na euru a v dlouhých na dolaru, a to po dost dlouhou dobu. Spojené státy však nyní čelí výzvám, které nikdo nemohl předvídat,“ dodává analytik.

Ani obavy z fiskální situace zemí na evropském kontinentu však nepolevují a události z posledních dní naznačují, že evropští politici hledají spíše dlouhodobé řešení směřující k užší integraci členů eurozóny, než účinné kroky k zastavení bezprostředních hrozeb. Tématem číslo jedna je zvažovaná dohoda o emitování společných dluhopisů (euro-bonds), které jsou mnohými považovány za jediné, ač pro Německo bolestivé, řešení. Spolková země by podle čerstvých výpočtů institutu Ifo tratila letos na takovém kroku zhruba 47 miliard eur.

A nejen to. Pro fiskálně spořádanou zemi, zakládající si na nejvyšším ratingu AAA, by vydání společných dluhopisů znamenalo smířit se s určitou ztrátou prestiže. Podle Mohita Kumara z Deutsche Bank by společné bondy nezískaly vyšší známku úvěrové spolehlivosti než AA+. „Transferová unie, v níž by Německo platilo dluhy ostatních zemí, ale zároveň mělo přístup k jejím daňovým výnosům, by byla pravděpodobně nejhorším řešením z hlediska německého ratingu, domnívá se Kornelius Purps z mnichovské UniCredit. Duo Angela Merkelová – Nicolas Sarkozy zatím řešení v této podobě odmítají a především německá kancléřka si zřejmě dobře uvědomuje jeho rizika. Jak varuje profesor ekonomie Wilhelm Hankel, dodatečné náklady Německu plynoucí z potenciální emise euro-bondů by byly dostatečně velké na to, aby zemi uvrhly do recese.

Anton Boerner z čela německé asociace vývozců a velkoobchodníků BGA naopak uvažuje v kontextu celé eurozóny. „Snížení ratingu USA bylo signálem změny. Německo a celá Evropa potřebují euro, a proto musí Evropa fungovat také politicky a zasadit se o to,“ říká s tím, že jakákoli alternativa ke společným dluhopisům by nakonec byla pro členy eurozóny ještě nákladnější. „Bez určité dávky sdíleného fiskálního rizika to nepůjde,“ přidává se Kumar z Deutsche Bank. Variantu emise společného evropského dluhu označuje za „špatnou pro Německo v krátkém období, nicméně hrozící alternativou je podle něj rozpad eurozóny.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data