Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy se bojí rozšířené insolvence bank. Nutná je restrukturalizace, možná znárodnění

Trhy se bojí rozšířené insolvence bank. Nutná je restrukturalizace, možná znárodnění

26.8.2011 7:58, aktualizováno: 26.8. 8:25
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Po červencových zátěžových testech evropských bank přišel propad jejich akcií. Výsledky testů byly ale pozitivní, zejména co se týče dostatečného kapitálu bank. Pouze 8 z nich nedosáhlo na 5% hranici Tier 1 kapitálu v horizontu dvou let, 16 bank se dostalo do poměrně bezpečného rozmezí mezi 5 – 6 %. Částečně jsou tyto dobré výsledky odrazem navyšování kapitálu, které proběhlo v posledních měsících hlavně díky tlaku regulátorů a celkem dosáhlo více než 50 miliard eur. Zátěžové testy z tohoto roku také spočívají na přísnějších předpokladech než testy z minulého roku. Někteří se ale domnívají, že zátěžové testy stále nebyly dostatečně zátěžové. Nově dostupná data pak využili analytici k vlastním testům:

Podle Goldman Sachs by v případě restrukturalizace řeckého, irského a portugalského dluhu bankám scházelo k dosažení 5% hranice kapitálu Tier 1 25,9 miliard eur. Pokud se k tomu přidá 10% snížení hodnoty dluhopisů Itálie a Španělska, suma by se zvýšila na 29,8 miliard eur. Podle Barclays by na 5% hranici kapitálu nedosáhly jen čtyři banky z největších třiceti. I na základě těchto odhadů lze negativní reakci trhů jen těžko vysvětlit.


Situace se ale mění, pokud se podíváme na čistou úrokovou marži bank. Negativní scénář roku 2012 totiž znamená, že 12 z 30 nejdůležitějších bank se dostane do ztráty, dalších 5 bude dosahovat pouze malých zisků. Přitom v roce 2010 dosáhlo ztráty jen velmi málo bank. Významné ztráty by realizovaly banky v Itálii a Německu (s výjimkou Deutsche Bank) či RBS. Zisky francouzských bank by klesly k nule. Významných zisků by nadále dosahovaly jen španělské banky a Barclays. Graf ukazuje čistý zisk po zdanění a Tier 1 kapitál v roce 2012 při negativním scénáři:

banky
Zdroj: European Banking Authority

V odvětví s vysokými fixními náklady, které je těžké snižovat, představuje snížení hodnoty zisků hrozbu, která může znamenat nižší atraktivitu pro kapitál i v dlouhém období. Za případným poklesem čistých úrokových marží by přitom stály zejména vyšší náklady financování.

Na základě toho je již snadné chápat rozšíření nákazy. Dluh zemí na periferii by se mohl restrukturalizovat bez velkých ztrát bankovního sektoru. Pokud se ale obavy rozšíří na země jako Itálie a Španělsko, bude nejistota týkající se hodnoty aktiv bank násobena nejistotou ohledně ziskovosti jádra jejich podnikání. Je tedy třeba restrukturalizovat dluh Řecka, Portugalska a Irska na dlouhodobě udržitelnou úroveň. Itálii a Španělsku by se měla poskytnout ochrana, protože je tíží jen pomalý růst. Věřitelé musí nést ztráty, zároveň je ale nutné chránit základní funkce bank. Restrukturalizaci stojí za to provést, i kdyby to znamenalo (doufejme že přechodné) znárodnění bankovního systému na periferii eurozóny. Musíme se vrátit do stavu, kdy trhy připisují závazkům bank a států jen velmi malé či žádné riziko.

Uvedené je výtahem z „European stress tests: Good or bad news?“ od Marca Onanda.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
  • Glass-Steagal
    26.8.2011 10:16

    Nutné je především znovuzavedení Glass-Steagal zákona, který odděluje klasické banky a investiční banky, pro jednoduché: který nedovoluje klasickým bankám, které provádějí platby a přijímají vklady hrát hry s nulovým součtem (kasino/gambling). Toho se však Luciferiáni, Satanisté a [nesmí být jmenováni, ale poznáte je tak, že ve své agendě mají písemně uvedeno, že my Gojímové NEJSME LIDSKÉ BYTOSTI] strašně bojí a proto i za cenu vražd a politické likvidace nedovolí reálnou změnu stavu.
    Detective
    • Re: Glass-Steagal
      26.8.2011 10:32

      Nelze než souhlasit.
      Peté
Aktuální komentáře
21.6.2018
22:01Wall Street opět v červených číslech
18:39Ještě lepší než Amazon  
17:43Pražská burza v červeném, ale Kofola po středečním propadu šplhá vzhůru! V Evropě trpěly banky a automobilky
17:29Koruna dokázala najít oporu, libře pomohla BoE, dolar ztrácí  
16:11Spor USA-Čína: Daimler je první, kdo bije na poplach. Přibudou jiní?
15:10Koruna rozdivočela před ČNB. Nejslabší od října  
14:47Páteční valnou hromadu ČEZ budou provázet spory, soudí analytici
14:45Německo na pomoci Řecku vydělalo přes 2,9 miliardy eur
14:33Finanční ředitel společnosti Kofola Buryš dokoupil zlevněné akcie
13:44Britské sazby beze změny, ale po vyrovnanějším hlasování. Libra stoupá
12:56ČEZ před valnou hromadou: Transformace nebo rozdělení (prognóza analytika Patrie)  
11:27Dvojí vstup Xiaomi na burzu: Jak nakrmit vlka a kozu si nechat
10:56Koruna atakuje 26,00 - ranní pád naznačuje ústup spekulantů z české měny  
10:37Pražská burza u zelené nuly, Kofola se vrací na původní hodnoty. V Evropě se trápí automobilky
9:43Kofola kupuje slovenského výrobce minerální vody Kláštorná
9:12Rozbřesk: Konec řecké ságy - blíží se odpuštění dluhu
8:59Čínské investice v USA letos klesly o 92 %. Peking začal prodávat i americký dluh
8:56Evropa by mohla následovat Ameriku do zeleného, Německo nerozhodné  
8:25MMF schválil úvěr 50 miliard USD pro Argentinu
6:18Ocitli jsme se v bublině podnikového dluhu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.