Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Váhavost ECB optikou Fedu

Váhavost ECB optikou Fedu

01.12.2011 18:14
Autor: Redakce, Patria.cz

ECB doposud tvrdila, že pomoc vládám eurozóny je špatnou myšlenkou. Tímto krokem by podle ní došlo k porušení existujícího právního rámce. Vyhněme se ale diskusi o tom, zda by ECB měla a mohla nakupovat vládní dluhopisy zemí eurozóny a podívejme se na to, jak vypadá srovnání její rozvahy s americkým Fedem. V grafu je vyznačen vývoj investic do vládních dluhopisů ECB a Fedu, jednotkou jsou miliardy dolarů, respektive eur.

váha

Pozorný pohled ukáže, že v posledních měsících došlo u ECB k nárůstu. Tato skutečnost odráží její pokusy o určitou stabilizaci finančních trhů a udržení výnosů dluhopisů pod kontrolou. Jak ale vypadá porovnání s Fedem? Podíváme-li se na konce křivek, vidíme, že Fed drží americké vládní dluhopisy v hodnotě dosahující asi 1,7 bilionu dolarů. To představuje přibližně 11 % celkového objemu vydaných obligací, který dosahuje 15 bilionů dolarů. U ECB dosahují investice do vládního dluhu asi 550 miliard eur, což je méně než 7 % celkového objemu vládních obligací zemí eurozóny (ten dosahuje přibližně 8,3 bilionu eur).

Porovnání vývoje v posledních letech ukazuje, že Fed od poloviny roku 2009 své investice do vládních dluhopisů zdvojnásobil. Pokud za počáteční bod vezmeme rok 2008, jde o zvýšení převyšující 300 %. Pokles v letech 2008 – 2009 koresponduje s obdobím, kdy Fed nahrazoval vládní dluhopisy jinými aktivy. Investice do vládního dluhu navyšuje i ECB, od roku 2008 představuje jejich nárůst asi 66 %. Toto zvýšení ale neznamená výraznou odchylku od předchozího trendu. A nezdá se, že by během krize došlo k nějaké větší změně, ovšem s výjimkou posledních měsíců.

Postup Fedu je součástí jeho monetární politiky, nejde o pokus poskytnout skrytou podporu americké vládě (i když ne všichni s tímto názorem souhlasí). Navíc porovnání mezi Fedem a ECB v době, kdy je ohrožena finanční a makroekonomická stabilita eurozóny, činí váhavost ECB ještě méně pochopitelnou.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m