Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg stále medvědem: Rok zklamání ze zisků a stagnujícího trhu, hluboká recese v Evropě

Rosenberg stále medvědem: Rok zklamání ze zisků a stagnujícího trhu, hluboká recese v Evropě

29.02.2012 16:14
Autor: Redakce, Patria.cz

V současné době se pozornost Davida Rosenberga, hlavního ekonoma Gluskin Sheff & Associates, upíná zejména k vývoji v Evropě a k cenám ropy a paliv. Tyto faktory jsou totiž v současnosti klíčové pro další vývoj ekonomiky a trhů. Ekonom odhaduje, že pokud se cena benzínu v USA dostane přes 4 dolary za galon a zůstane tam, pravděpodobnost recese „výrazně vzroste“. Přitom v Kalifornii už cena paliv tuto hranici překročila. Minulý rok byla také na krátký čas překročena, recesi to nespustilo, ale HDP stagnoval.

„Když se všichni experti shodují na nějakém scénáři, stane se něco jiného,“ uvedl ekonom s tím, že nyní taková shoda panuje, protože na trhu značně převládají býci. Důvod představuje z velké části likvidita, kterou poskytují centrální banky, fundament je ale „pochybný“. Současnou situaci porovnává s vývojem v roce 2007, kdy akcie dosáhly svého maxima, problémy ale podle Rosenberga začaly již o rok dříve.

Ekonom doporučuje k nákupu korporátní dluhopisy; přestože má pochyby o tom, jaké zisky firmy dosáhnou, jejich rozvahy se nacházejí ve velmi dobrém stavu. Ohledně akcií uvedl, že letošní rok by neměl pokračovat pokles valuačních násobků, který proběhl minulý rok, bude to ale rok zklamání ze zisků a celkově bude trh stagnovat. Na to, že ekonomika není v tak dobrém stavu, jak se zdá, poukazuje například vývoj akcií v indexu Dow Transport. Ekonom čeká, že v prvním čtvrtletí dosáhne americká ekonomika asi 1% růstu.

Optimisté podle Rosenberga hledí zejména na vývoj v oblasti zaměstnanosti a z něj usuzují, že se zlepšuje celá ekonomika. K podobnému vývoji ovšem docházelo i minulý rok, ve skutečnosti se však zvyšovala zaměstnanost na úkor produktivity. A ekonom si je podle svých slov jistý, že momentálně produktivita opět klesá a vývoj nezaměstnanosti vysílá pokřivený signál ohledně stavu celé ekonomiky. Optimismus Rosenberg nenalézá ani na základě aktuálního vývoje na trhu s bydlením, který byl podle něho v lednu výrazně ovlivněný mírným počasím.

V Evropě přijde velmi hluboká recese. „Nevím, proč si lidé myslí, že když zamrzne trh s úvěry a přijde silné utažení fiskální politiky, recese bude jen mírná,“ uvedl ekonom.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.06.2025
15:05Raiffeisenbank a.s.: Výplata úrokového výnosu dluhopisu XS2831757153
14:33ECB podle očekávání snížila úrokové sazby, zároveň snížila odhad inflace v eurozóně
13:36Nervozita na dluhopisovém trhu pokračuje. Investoři vysílají varovné signály
12:44Musk hledá miliardy pro svůj AI start-up, v Memphisu plánuje obří data-centrum
11:53J&T Global Finance XVI., s.r.o: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
11:51Wizz Air klesl celoroční zisk o 42 procent, akcie padají o 26 %
11:20IEA: Investice do energetiky letos vzrostou na rekordních 3,3 bilionu USD
11:07Klesá pravděpodobnost konsolidace vládních financí, ani Trump možná neví, co chce dělat
11:02MMF: Obchodní válka je pro centrální banky rozvíjejících se trhů horší než covid
10:56Indexy v USA se nacházejí poblíž historických maxim  
9:03Rozbřesk: ECB dnes sníží sazby a Bulharsko se v lednu stane 21. zemí eurozóny
8:56Trhy otevřou nevýrazně. ECB zřejmě sníží sazby, ČNB projedná hypotéky a odolnost finančního sektoru. Trump pod palbou za nároky na rozpočet  
6:07Deutsche Bank věří v další Trumpovy ústupky a zvyšuje cíl pro S&P 500 na konec roku
04.06.2025
22:01Slabší makroekonomická data stlačila výnosy dolů  
17:13Směrem do dalšího ziskového boomu?
16:57Trump znovu vyzval šéfa americké centrální banky, aby snížil úrokové sazby
16:46SHRNUTÍ: Nejvyšší správní soud zrušil předběžné opatření a smlouva k Dukovanům je obratem podepsána
16:24Komerční banka, a.s.: Změna ve výpise z obchodního rejstříku
16:23Akciové trhy míří k rekordům, S&P 500 se blíží hranici 6000 bodů  
16:17Jižní Korea má nového prezidenta, zaměřit se chce na ziskovost jaderných projektů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
14:15EMU - Jednání ECB, depozitní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD