Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg stále medvědem: Rok zklamání ze zisků a stagnujícího trhu, hluboká recese v Evropě

Rosenberg stále medvědem: Rok zklamání ze zisků a stagnujícího trhu, hluboká recese v Evropě

29.02.2012 16:14
Autor: Redakce, Patria.cz

V současné době se pozornost Davida Rosenberga, hlavního ekonoma Gluskin Sheff & Associates, upíná zejména k vývoji v Evropě a k cenám ropy a paliv. Tyto faktory jsou totiž v současnosti klíčové pro další vývoj ekonomiky a trhů. Ekonom odhaduje, že pokud se cena benzínu v USA dostane přes 4 dolary za galon a zůstane tam, pravděpodobnost recese „výrazně vzroste“. Přitom v Kalifornii už cena paliv tuto hranici překročila. Minulý rok byla také na krátký čas překročena, recesi to nespustilo, ale HDP stagnoval.

„Když se všichni experti shodují na nějakém scénáři, stane se něco jiného,“ uvedl ekonom s tím, že nyní taková shoda panuje, protože na trhu značně převládají býci. Důvod představuje z velké části likvidita, kterou poskytují centrální banky, fundament je ale „pochybný“. Současnou situaci porovnává s vývojem v roce 2007, kdy akcie dosáhly svého maxima, problémy ale podle Rosenberga začaly již o rok dříve.

Ekonom doporučuje k nákupu korporátní dluhopisy; přestože má pochyby o tom, jaké zisky firmy dosáhnou, jejich rozvahy se nacházejí ve velmi dobrém stavu. Ohledně akcií uvedl, že letošní rok by neměl pokračovat pokles valuačních násobků, který proběhl minulý rok, bude to ale rok zklamání ze zisků a celkově bude trh stagnovat. Na to, že ekonomika není v tak dobrém stavu, jak se zdá, poukazuje například vývoj akcií v indexu Dow Transport. Ekonom čeká, že v prvním čtvrtletí dosáhne americká ekonomika asi 1% růstu.

Optimisté podle Rosenberga hledí zejména na vývoj v oblasti zaměstnanosti a z něj usuzují, že se zlepšuje celá ekonomika. K podobnému vývoji ovšem docházelo i minulý rok, ve skutečnosti se však zvyšovala zaměstnanost na úkor produktivity. A ekonom si je podle svých slov jistý, že momentálně produktivita opět klesá a vývoj nezaměstnanosti vysílá pokřivený signál ohledně stavu celé ekonomiky. Optimismus Rosenberg nenalézá ani na základě aktuálního vývoje na trhu s bydlením, který byl podle něho v lednu výrazně ovlivněný mírným počasím.

V Evropě přijde velmi hluboká recese. „Nevím, proč si lidé myslí, že když zamrzne trh s úvěry a přijde silné utažení fiskální politiky, recese bude jen mírná,“ uvedl ekonom.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa