Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čas na paniku, nebo „Don't Worry, Be Happy“?

Čas na paniku, nebo „Don't Worry, Be Happy“?

28.3.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Je čas začít ohledně současného růstu výnosů vládních dluhopisů panikařit? Začínají strážci dluhopisového trhu konečně útočit? Domnívám se, že ne, a růst vládních výnosů ve mně vyvolává povznesenou náladu. Podobně byste se měli cítit i vy, a důvodem je následující obrázek:

dwbh1.jpg

Je z něj patrný silný vztah mezi očekávaným růstem nominálního HDP (či agregátní poptávkou) a výnosy desetiletých vládních dluhopisů. Současný růst výnosů můžeme tedy interpretovat tak, že dluhopisový trh začíná ve svých cenách odrážet očekávaný růst poptávky v ekonomice. Jsou to výborné zprávy, protože americká ekonomika doposud trpěla nedostatečnou poptávkou.

Podobně hodnotí současný vývoj Gavin Davies, který hovoří o „zdravém“ výprodeji na dluhopisových trzích taženém vyšším očekávaným růstem a sníženou pravděpodobností dalšího QE. Můžeme také hovořit o tom, že začíná růst dlouhodobá přirozená úroková míra (tedy míra, která je v souladu s fundamentální situací v ekonomice). To si musíme uvědomit, protože pak vidíme omyl, jakého se dopouštějí lidé jako Bill Gross. Ti tvrdí, že Fed poškozuje investory a střadatele tím, že drží sazby nízko. Je sice pravda, že nákupy aktiv, které Fed provedl, pravděpodobně snížily rizikové prémie u dlouhodobých výnosů. Ty ale tlačila dolů hlavně slabá globální ekonomika. Situace se však dnes obrací a investoři by se měli začít těšit z vyšších výnosů.

(Zdroj: Blog Davida Beckwortha)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data