Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini Global Economics: Euro může zachránit zpomalení německé ekonomiky

Roubini Global Economics: Euro může zachránit zpomalení německé ekonomiky

21.6.2012 7:56
Autor: Redakce, Patria Online

Ať již se Řecku podaří vyjednat velkou změnu podmínek pomoci nebo ne, země zůstane uvězněna v hluboké recesi. Ani volby tak jeho situaci výrazně nezměnily, zůstává nadále velmi málo konkurenceschopné, mezinárodní společnosti se z této země urychleně stahují, důvěra podniků i spotřebitelů kolabuje. Pozornost se ale se stejnou intenzitou upírá rovněž směrem k Itálii a Španělsku. A možná i k Německu.

Německo samozřejmě zůstává v této krizi nejdůležitějším hráčem. Jedna z klíčových otázek zní, zda bude ono samotné schopno vyhnout se výraznému zpomalení v situaci, kdy rostou sociální a politické tenze jak v Itálii, tak ve Španělsku. Německo v tomto smyslu čelí dvěma hlavním hrozbám: Prohlubující se recese v celé eurozóně a zpomalení růstu rozvíjejících se trhů. První faktor podle všeho již Německo ovlivňuje, což je patrné na prudkém propadu exportů do eurozóny. Německý produkt v prvním čtvrtletí tohoto roku vzrostl o 0,5 %, bylo to však výsledkem exportů do rozvíjejících se zemí. Ty ale nyní také zpomalují.

Exporty představují 50 % německého HDP, zatímco například u Francie to je jen 27 %. Exporty do eurozóny v roce 2003 představovaly 45 % celkových vývozů, v roce 2011 to bylo 40 %. Čína představuje 6 % a celá Asie 15 % vývozů. Pokud čínský růst zpomalí z 9,2 % dosažených v minulém roce na 7,5 %, bude to mít velký přímý i nepřímý vliv také na Německo. Synchronizace globálního cyklu totiž roste, příčinou jsou zejména úzce propojený globální bankovní systém a globální podmínky na trzích s likviditou.

Předpokládejme, že slábnoucí rozvíjející se trhy a recese v eurozóně sníží německý růst z 3 % dosažených v loňském roce na letošních 0,5 %. Německá ekonomika si doposud i přes krizi vedla velmi dobře a Němci její důsledky přímo nepocítili. To je samozřejmě v přímém protikladu se zkušeností na jihu Evropy. Angela Merkelová tak měla dlouhodobě silnou domácí podporu, což jí spolu s její silnou vyjednávací pozicí v celé Evropě umožňovalo udávat celkový směr. To i přesto, že stál na mylných předpokladech a že celkově byla její politika naprostým neúspěchem. Merkelová s ECB tak nesou velkou zodpovědnost za to, že se celá eurozóna dostala na pokraj kolapsu.

Pokud by si ale Německo přestalo užívat vysokého růstu, podpora Merkelové by slábla a mohly by nastat změny na politickém poli v Německu a ve směru, kterým se ubírá celá Evropa. Němci by mohli pochopit, jak vysoká bude cena za pasivitu a neochotu činit potřebné kroky. Týká se to eurodluhopisů, mandátu ECB, bankovní unie a nakonec i schopnosti EU vybudovat potřebné instituce.

Uvedené je výtahem z „Angela’s Ashes: Could a Slowdown in German Growth Save the Euro?“, autorem je William Oman z Roubini Global Economics.

 
(Zdroj: EconoMonitor)


Čtěte více:

Stín recese v eurozóně se prodlužuje. Nákupní manažeři předpovídají další pokles průmyslu i služeb
24.5.2012 11:01
Německá ekonomika, která v prvním kvartále těsně ochránila eurozónu př...
Německá ekonomika klopýtá. Podnikové objednávky za duben propadly skoro o 4 %
5.6.2012 12:50
To, co naznačil propad indexu nákupních manažerů v největší ekonomice ...
Ztrácí německá ekonomika dech? Po zakázkách v dubnu propadla i průmyslová výroba
6.6.2012 13:25
Meziměsíční pokles o 2,2 procenta utrpěla v dubnu německá průmyslová ...
Německý vývoz hlásí za duben první letošní pokles, propadem překvapil i dovoz
8.6.2012 10:31
Bilance německého zahraničního obchodu v dubnu skončila přebytkem 14,...
ZEW: Důvěra investorů v Německu propadla nejvíce od roku 1998. Spíše panika než jednorázový výkyv
19.6.2012 12:28
Horší makrodata, která přicházejí z německého průmyslu ve druhém čtvrt...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data