Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Spanish 10-year bond yields at record-high

Spanish 10-year bond yields at record-high

24.7.2012 9:53

On Monday Spain's 10-year bond yield rose by more than 20 bp, to above 7.50%. This is a record-high level in the history of Spanish presence in the euro area. Yields of Italian bonds increased as well, by 20 bp, above 6.35%. The bond market sell-off was supported by Spanish newspaper El Pais reporting yesterday that the Balearic Islands and Catalonia are among six Spanish regions, which may request assistance of the central government, as Valencia did last week.

Moreover, Bank of Spain said Monday that GDP shrank in Q2’12 by 0.4% from Q1’12. The central bank said it was due to a "substantial contraction" in public and private spending. Having already fallen by 0.3% in Q1'12, Spain is now considered to be in recession and Bank of Spain expects GDP to shrink this year by 1.5%. Faced with equity market selloff, Spain said Monday that shortselling of all stocks will be banned for three months. Also Italy banned short selling of financial market stocks for one week. Importantly, Finance ministers of Spain and Germany will meet today for crisis talks in Berlin.

Our view:
Spain's economic situation is deteriorating, which puts into question government's ability to get tax revenue and raises concern among financial market investors. Paradoxically, worsening GDP dynamics in Spain stems partly from significant budget cuts the country is putting through to show financial markets that it is a credit-worthy borrower. Spain needs to issue ca. EUR28 billion more in bonds this year to finance its deficit and repay maturing debt, and ca. EUR50 billion in short-term T-bills. What’s more, Spain’s financially troubled regions may need help from the central government, which could add another EUR30 billion to financing needs.

Record-high level of 10-year bond yields in Spain shows that tension around the country builds up. The EUR100 billion aid package to Spanish banks formally approved by eurozone finance ministers last Friday proved not much of a help. The 10-year bond yield level of 7% is the so-called safety threshold. Above such yield level countries such as Greece, Ireland and Portugal were previously forced to seek financial aid. With financing cost now at above 7.5% Spain will likely need a bailout within the next few months. Another option for Spain would be for the ECB to intervene in the Spanish bond market by purchasing bonds through SMP (Securities Market Programme).

Continued euro zone turmoil weakens emerging market currencies, including the zloty, and puts downward pressure on equities. Escalating problems of the euro zone also means a risk of further deterioration of sentiment on the side of Polish entrepreneurs and consumers, which may negatively affect investment and private consumption, and hence, Poland’s GDP dynamics.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.9.2017
18:01Project Syndicate: Informační technologie prohlubují nerovnost bohatství a příjmů
12:44Špatnými otázkami si můžeme podrazit svou dlouhodobou investiční úspěšnost
7:33Víkendář: Dosáhne Katalánsko samostatnosti? Chybí mu jedna podstatná věc
22.9.2017
22:01Americké trhy udržují mírné ztráty, za týden na nule. S&P500 na dosah 2500 bodů
18:12Proč o nejvýznamnějším kapitálovém trhu na světě soustavně tvrdíme dvě neslučitelné věci?
17:41Korejské hrozby i data odezněly. Euro zabrzdilo  
17:15Týden technicky: Dolar na horské dráze
17:09Pražská burza: Nevýrazný týden přinesl pokles o 0,43 %. Vzdorovaly Erste či Unipetrol
16:28Mokoš: Evropské akcie? Šance na velice silný růst je i v příštích měsících (video)
15:38ČEZ, a.s.: Soudní spor se SŽDC byl vrácen k dalšímu řízení
15:32Jediný ETF fond na lithium stoupl letos o více než 55 % (+komentář analytika)
15:10BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejnění Pololetní zprávy
13:41Fidelity k německým volbám: Třesk na trzích nečekáme. Síla a inovace firem odolají čemukoli
12:50Byty v ČR zdražují. Prodejní ceny meziročně narostly o 10,7 procenta
12:29Část investičních fondů v Česku může přijít o daňové zvýhodnění
12:15Podnikatelská nálada v eurozóně láme rekordy
11:54Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu
11:21SOUTĚŽ S PATRIA.CZ!!! Kdo bude třetí v německých volbách?
11:19Evropa hledá směr, pod tlakem komoditní tituly (-1,4 %)
11:08ČNB bude dál vyžadovat nejen po bankách anticyklickou rezervu jedno procento

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data