Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Spanish 10-year bond yields at record-high

Spanish 10-year bond yields at record-high

24.7.2012 9:53

On Monday Spain's 10-year bond yield rose by more than 20 bp, to above 7.50%. This is a record-high level in the history of Spanish presence in the euro area. Yields of Italian bonds increased as well, by 20 bp, above 6.35%. The bond market sell-off was supported by Spanish newspaper El Pais reporting yesterday that the Balearic Islands and Catalonia are among six Spanish regions, which may request assistance of the central government, as Valencia did last week.

Moreover, Bank of Spain said Monday that GDP shrank in Q2’12 by 0.4% from Q1’12. The central bank said it was due to a "substantial contraction" in public and private spending. Having already fallen by 0.3% in Q1'12, Spain is now considered to be in recession and Bank of Spain expects GDP to shrink this year by 1.5%. Faced with equity market selloff, Spain said Monday that shortselling of all stocks will be banned for three months. Also Italy banned short selling of financial market stocks for one week. Importantly, Finance ministers of Spain and Germany will meet today for crisis talks in Berlin.

Our view:
Spain's economic situation is deteriorating, which puts into question government's ability to get tax revenue and raises concern among financial market investors. Paradoxically, worsening GDP dynamics in Spain stems partly from significant budget cuts the country is putting through to show financial markets that it is a credit-worthy borrower. Spain needs to issue ca. EUR28 billion more in bonds this year to finance its deficit and repay maturing debt, and ca. EUR50 billion in short-term T-bills. What’s more, Spain’s financially troubled regions may need help from the central government, which could add another EUR30 billion to financing needs.

Record-high level of 10-year bond yields in Spain shows that tension around the country builds up. The EUR100 billion aid package to Spanish banks formally approved by eurozone finance ministers last Friday proved not much of a help. The 10-year bond yield level of 7% is the so-called safety threshold. Above such yield level countries such as Greece, Ireland and Portugal were previously forced to seek financial aid. With financing cost now at above 7.5% Spain will likely need a bailout within the next few months. Another option for Spain would be for the ECB to intervene in the Spanish bond market by purchasing bonds through SMP (Securities Market Programme).

Continued euro zone turmoil weakens emerging market currencies, including the zloty, and puts downward pressure on equities. Escalating problems of the euro zone also means a risk of further deterioration of sentiment on the side of Polish entrepreneurs and consumers, which may negatively affect investment and private consumption, and hence, Poland’s GDP dynamics.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.2.2018
18:16Zajímavější než Buffettovy nákupy jsou někdy jeho prodeje
17:45Summary: GE odprodá část svých aktiv, co dál s problematickou divizí Power ale neřekl
17:04Těžaře Anglo American popohání uhlí (komentář analytika)  
17:03Odchod ČEZu z Bulharska akciemi nepohnul. Pražská burza jinak opět ve ztrátě
16:56Euro i japonský jen dnes rostou, téma amerických sazeb ztratilo na síle  
16:28Výsledky Deutsche Telekom kazí americký T-Mobile (komentář analytika)  
15:43Jak na investování? Startuje jarní série webinářů Patria Finance!
14:55ČEZ, a. s.: Schválení smlouvy na prodej bulharských aktiv
14:05Rada ČEZ schválila prodej zbylých aktiv v Bulharsku. V zemi je prý v zisku
11:59Paralelní realita: Podle Němců mohou za krizi všichni ostatní, podle Italů a Francouzů Němci
11:56Akcie tvůrce Angry Birds (-44 %) po chabé prognóze letí volným pádem
11:19Evropské akcie klesají, příliv výsledků nevyvážil výhled sazeb USA
10:56Fed vylepšuje odhady, naladil dolar k dalšímu posílení a výnosy popohnal výš  
10:24ČSOB: Loňský zisk byl nejlepší v historii firmy
9:49Pojišťovna AXA loni zvýšila zisk o osm procent, dařilo se v USA
9:40Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:13Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…
8:59Evropské trhy by po zápisu Fedu mohly otevřít v červeném. Možná i s Prahou?  
8:43Majitelce ČSOB klesl zisk o 42 %, překonal ale odhady. Akcie +2,6 %
5:30Forma smlouvy o převodu podílu ve stanovách družstva a důsledky jejího nedodržení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.