Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Směrem k japonské pasti

Směrem k japonské pasti

26.07.2012 18:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Japonská past se dá popsat následovně: Ziskovost firem po krizi prudce roste, důvodem je posun v rozdělení příjmů ve prospěch korporátního sektoru. Slabý růst mezd a proces oddlužení oslabuje poptávku domácností. Společnosti vnímají, že poptávka slábne a tudíž neinvestují své zisky do výrobních aktiv, namísto toho akumulují finanční aktiva a snižují své zadlužení. Vývoj míry samofinancování a celkových podnikových investic (jako podíl na HDP) v Japonsku po roce 1998 shrnuje následující graf. V posledních letech je patrné, že vysoká míra samofinancování není doprovázena vysokými investicemi, naopak:

jap1

Vysvobození z této pasti je složité. Mzdy by musely dosahovat vyššího růstu, kvůli slabé ekonomické aktivitě je ale vyjednávací síla zaměstnanců malá. Pád do této pasti přitom hrozí mnoha ekonomikám, včetně Spojených států, eurozóny (mimo Francie) a Velké Británie. Francie se nachází v mimořádné situaci, protože ziskovost francouzských firem je malá a navíc stále klesá. U dalších zemí se ale symptomy japonské pasti již projevují. Firmy získávají větší podíl z celkových příjmů a roste jejich ziskovost, mzdy čelí negativnímu tlaku, investice klesají, protože zisky nejsou reinvestovány. Namísto toho probíhá oddlužení (eurozóna a Velká Británie), v USA je zase patrná vlna odkupů akcií a hromadění hotovosti.

Růst ve zmíněných zemích slábne, problém však spočívá v tom, že nízká poptávka vede k vysoké nezaměstnanosti a ta oslabuje vyjednávací pozici zaměstnanců. Ti tak nejsou schopni dosáhnout vyšších mezd a japonská past přetrvává. Následující graf ukazuje vývoj nezaměstnanosti v USA, Velké Británii a v eurozóně kromě Francie:

jap2

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)