Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obrat na trhu bydlení? Freddie v nemalém zisku. Shiller varuje před ukvapenými nákupy domů

Obrat na trhu bydlení? Freddie v nemalém zisku. Shiller varuje před ukvapenými nákupy domů

07.08.2012 18:41, aktualizováno: 7.8. 19:05

Aktualizováno

Hypoteční agentura Freddie Mac, která je označována za jednoho ze strůjců americké hypoteční krize a jen za poslední dva roky si od Spojených států vynutila přes 20 miliard dolarů na odvrácení krachu, je v zisku. Tuto zprávou dnes státní agentura překvapila, když při výsledcích za druhé čtvrtletí oznámila čistý výsledek hospodaření na úrovni 1,2 miliardy dolarů (37c/akcie). Firma sama tento zisk označila za důsledek zlepšení na trhu bydlení. Jeden z významných odborníků na tento sektor ekonomiky, profesor Robert Shiller, si ale koncem propadu realitního trhu tak jist není...

Světová hypoteční krize se oficiálně datuje od 7. září 2008, kdy americká vláda převzala kontrolu nad polostátními hypotečními agenturami Fannie Mae a Freddie Mac, jež v USA hrají ústřední roli ve financování trhu hypoték. Fannie Mae a Freddie Mac totiž nakupují hypoteční úvěry od bank, přidávají k nim garanci proti platební neschopnosti a následně je v balících předprodávají investorům po celém světě. Ve chvíli, kdy však hodnota hypotečních zástav kvůli propadu realitního trhu klesla pod agenturami garantované hodnoty úvěrů, musely Fannie Mae a Freddie Mac ztráty pokrýt.

Od té doby americké daňové poplatníky záchrana obou agentur, které garantují hypotéky za asi 31 milionů amerických domů v hodnotě přes 5 bilionů dolarů, vyšla asi na 170 miliard dolarů. Odborníci se ale shodují, že bez těchto nákladů by svět stihla mnohem hlubší krize a pravděpodobně i kolaps globálního finančního systému, kterým se americké hypoteční papíry a jejich deriváty rychle rozšířily.

Ještě v prvním kvartále letošního roku si Freddie Mac od státu vyžádala půjčku 19 milionů dolarů, nyní po zisku 1,2 miliardy dolarů (po výplatě dividendy 1,8 miliardy dolarů státu) za druhý kvartál již žádné peníze nechce a ve zprávě k výsledkům hovoří o pozitivním vlivu rozpouštění rezerv na krytí špatných úvěrů umožněné zlepšením na realitním trhu.

K víře v příchod dlouho očekávaného trvanlivějšího odrazu amerického trhu nemovitostí ode dna, který by skrze pokles nejistoty v ekonomice podpořil i spotřebu a celkový ekonomický růst, nyní přispívají i další faktory.

Objemy neprodaných novostaveb ve Spojených státech dosahují aktuálně historických minim, a nevyvíjejí tak negativní tlak na cenovou hladinu. Index sentimentu stavitelů domů sestavovaný asociací NAHB v červenci předvedl nejvyšší růst od září roku 2002 a dosáhl nejvyšší úrovně od března 2007.

Především ale optimismus budí růst cen domů, který měřeno uznávaným indexem S&P/Case-Shiller trvá již čtyři měsíce v řadě: 
 
SaP C-S.jpg

Právě muž, který je jedním z tvůrců výše zmiňovaného indexu ale varuje před ukvapenými závěry. „Cenový obrat na realitní trhu postrádá silný trend, který je podle našeho výzkumu tím nejmocnějším motorem dalšího růstu,“ upozornil Robert Shiller ve včerejším vyjádření pro Wall Street Journal.

Výzkum tohoto profesora Yale University zaměřený na vývoj cen domů poukazuje na výraznou setrvačnost silného růstového trendu. „Když někdo vydělá hodně peněz na růstu cen domů, jeho přátelé se to doslechnou a možná to zaznamenají i média. Ti, k nimž se pak tyto zprávy dostanou, se pak často nechají zviklat a sami zainvestují do bydlení také. To dále zvýší ceny a rozšíří zprávy o dalším zbohatnutí, a růstová vlna tak pokračuje dále...,“ vysvětluje Shiller.

V současnosti si však tento uznávaný odborník vůbec není jist, že aktuální růst cen musí mít dlouhého trvání. Růstová série cen domů, která je hybnou silou číslo jedna, sice zaznamenána byla, ale hybná síla číslo dva – nízká nezaměstnanost – přítomna zdaleka není. Shiller dále varuje také před velkým množstvím domů, které jsou buď zabaveny věřiteli, nebo blízko tohoto aktu. „Pokud tyto domy zaplaví trh, může přijít ještě hlubší cenový pokles,“ upozornil.

Kdy se tedy budeme moci radovat z obratu na trhu bydlení? „Když uvidím pokračující růst cen domů až do podzimu a jara příštího roku, potom bez problémů prohlásím, že je to tady,“ uzavřel Robert Shiller.


(Zdroj: WSJ, CNBC, NAHB/Wells Fargo, Reuters, Standard & Poor's)


Čtěte více:

Volcker: Hypoteční trh USA nutně potřebuje reformu, vyvarujme se „hybridních“ institucí
23.09.2010 16:49
Reforma amerického hypotečního trhu je nejdůležitější element chybějíc...
Krizi nezpůsobil trh s bydlením, ale Fed?
30.12.2011 12:08
Pokud se podíváme na vývoj zaměstnanosti v americké ekonomice, rozděle...
Americký realitní trh se zlepšuje třetí měsíc za sebou. Co čekat dál?
26.06.2012 16:30
Rezidenční segment amerického realitního trhu v dubnu klesal nejpomale...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.04.2024
17:36Globální akcie a ziskový sentiment – japonská výjimečnost, proti ní rozvíjející se trhy
17:04Závěr týdne měl patřit bankám, ale přebil je Írán  
15:20Výsledky BlackRock: Rostoucí trhy a nové ETF na Bitcoin přispělo k rekordní úrovni aktiv pod správou  
14:28Zisk Citigroup v první čtvrtletí poklesl o 27 %, překonal ale očekávání
13:35Start výsledkové sezóny v podání JPMorgan: Silné čtvrtletí, akcie přesto sráží celoroční výhled
12:10Perly týdne: Obrovská hodnota robotaxíků, inflace stabilizovaná u 3 %?
11:02Akcie míří vstříc bankovním výsledkům na pozitivní vlně  
9:08Rozbřesk: ECB chce snížit sazby v červnu, rozhodnou příchozí data
8:50Kofola potvrdila předběžná čísla, dnes vyjdou výsledky amerických bank a futures jsou zelené  
8:43Bloomberg: Apple bude brzy vyrábět čipy M4, chce jimi vybavit počítače Mac
6:24Výhled Fidelity na 2. čtvrtletí: Podstatou je správné načasování
11.04.2024
22:06Ceny producentů kontrují spotřebitelským cenám a Wall Street roste  
17:47ECB zůstává na cestě k nižším sazbám, akcie ale inspiraci k růstu příliš nenacházejí  
17:30Jakub Brukner: Aktuální výprodeje jako příležitost pro vstup do pozice
17:13Kofola potvrdila předběžné výsledky roku 2023. Dosavadní měsíce letoška hodnotí jako velmi dobré
16:05Optimismus, inflace a levné - nelevné akcie menších firem
15:54Dlouhodobý investiční produkt (DIP): Čím je zajímavý a jak si jej snadno otevřít v Patria Finance?
15:24Silný růst a stabilní měna. Bude indický akciový trh za dvě dekády desetinásobný?
14:29ECB sazby nezměnila, naznačila ale blížící se snížení
14:09Aukce českých státních dluhopisů se setkala s vysokou poptávkou investorů zejména u splatnosti 2032

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BlackRock Inc (03/24 Q1, Bef-mkt)
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
13:00JPMorgan Chase & Co (03/24 Q1)
13:00Wells Fargo & Co (03/24 Q1)
13:30State Street Corp (03/24 Q1)
14:00Citigroup Inc (03/24 Q1)
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university