Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hrozící japonifikace

Hrozící japonifikace

23.8.2012 16:37
Autor: Redakce, Patria Online

Prudce rostoucí fiskální deficity, nízké reálné sazby, nízký ekonomický růst, oddlužení soukromého sektoru, nekoordinovaná a neefektivní reakce vlády a stále unavenější a váhavější monetární instituce. Během posledních dvaceti let si lidé zvykli na to, že tato charakteristika patří Japonsku. Poslední dobou je to ale i přesný popis mnoha vyspělých ekonomik. Vyvstává tak otázka, zda probíhá jejich „japonifikace“?

Dosavadní srovnávání Japonska a dalších vyspělých ekonomik probíhalo obvykle jen na povrchní úrovni. Týkalo se například přibližování úrovní výnosů vládních dluhopisů či zhoršující se demografické situace. Japonská zkušenost je ale dobře známým filmem, který nemá happy-end. Dříve jsme doufali, že se podobnému osudu můžeme vyhnout. Zdálo se, že reakce na krizi funguje, růst se v letech 2009 a 2010 zvýšil a Spojené státy se vyhnuly deflaci. Stále více se ale zdá, že vyspělé ekonomiky opakují stejné chyby, a to zejména co se týče váhavosti, s jakou využívají rozvah centrálních bank. Platí to i v USA, kde v čele Fedu stojí Ben Bernanke, který se intenzivně zabýval politikou během Velké deprese a před deseti lety poučoval Japonsko o tom, jak má svou ekonomickou politiku zlepšit. 

 
Je jasné, že efektivita fiskální i monetární politiky postupně klesá, to ale neznamená, že bychom měli rezignovat. V případě Japonska se deflační očekávání pevně ukotvila již na počátku krize, a tím se snížila efektivita monetární politiky. Ve vyspělých ekonomikách dnes hrozí deflace také, v očekáváních ale ještě odražena není. To představuje významné pozitivum. Japonifikace těchto ekonomik ještě není úplná, protože inflační očekávání jsou pozitivní a negativní reálné sazby usnadňují proces oddlužení v mnoha zemích. Růst je ale slabý, vláda a centrální banky jsou za křivkou a riziko deflace roste. Je třeba odvážného vedení, další monetární akomodace a uceleného řešení strukturálních problémů, jinak bude období stagnace ještě delší a budou na nás působit stejné negativní faktory jako v případě Japonska. A investoři mohou sázet na to, že sazby budou nízko až do doby, kdy budou podniknuty ony odvážné kroky.

Následující graf ukazuje, že na rozdíl od Japonska jsou další významné vyspělé ekonomiky schopny držet reálné sazby pod nulou:

japonifikace

(Zdroj: Pimco)


Čtěte více:

Obrovský státní dluh největší hrozbou japonské ekonomiky. Jen bude dlouhodobě oslabovat
6.6.2012 18:15
Nedávné snahy japonské centrální banky o stimulaci ekonomiky - půjčky ...
Ztratí japonský jen své postavení silné měny?
8.6.2012 11:35
Japonská ekonomika čelí deflaci a depresi již dvě desetiletí. Růst HD...
Směrem k japonské pasti
26.7.2012 18:06
Japonská past se dá popsat následovně: Ziskovost firem po krizi prudce...
Růst japonské ekonomiky zklamáním. Selhávají tradiční motory – vývoz a spotřeba
13.8.2012 9:06
Obnova Japonska po ničivé vlně tsunami na jaře loňského roku přestává ...
Nový výhled japonské vlády: Deflace a vyšší růst nominálního HDP
17.8.2012 9:26
Tempo růstu nominálního hrubého domácího produktu, který se počítá v b...

Váš názor
  •  
    24.8.2012 9:18

    Nic takového se nám stát nemůže. My máme Kalouska.
    Homo
    •  
      24.8.2012 9:40

      Já říkám již od roku 2009, že japonský scénář nás nemine. Tahle společnost je přežraná a začíná stárnout a její největší problém je nedostatek poptávky. Stavění hladových zdí to sice může na pár let odložit, ale jen to urychlí státní bankrot na konci. Tajně doufám, že díky Kalouskovi by nás nakonec státní bankrot mohl minout. Japonsko to má už spočítané, jsou za hranou odkud není návratu.
      ..
      •  
        24.8.2012 11:11

        Japonsky HNP roste slibnym tempem. Jejich zahranicni investice je pomalu, ale jiste posiluji japonske korporace. Diky nacionalnim pomerum mezi japonskymi spolecnosti bude Japonsko nadale bohatnout. To, ze domaci produkt stagnuje jen odrazi pesimisticke nalady namlsane japonske spolecnosti. Proto neni mozne srovnavat ceskou a japonskou hospodarskou situaci, a kdyz, tak z toho vzdy vyjdeme tristne a mozna bankrotem, jak rikas.
        fluidum
        • Fluidum
          24.8.2012 11:39

          Mnoho Saké??Japonská cestaje peklo
          Velkamedvědice
        •  
          24.8.2012 11:31

          Jo japonci ti se maj. Vládní dluh 240% HDP. Vláda vybere na daních jen 50% toho, co každoročně utrátí a zbylých 50% si musí půjčovat. Vláda navrhuje zvednout prodejní daň z 5% na 10%, takže pokud předpokládáme v průměru 2 obchodníky než se zboží dostane od výrobce ke konečnému spotřebiteli vše skokově japoncům o 10% podraží, ale na to, aby měli vyrovnaný rozpočet to pořád nebude stačit.. S japonskem se opravdu zatím srovnávat nemůžeme, ale s dluhoslavem sobotkou nám to bude trvat maximálně 10 let je dohonit.
          ..
          •  
            24.8.2012 11:54

            Vladni dluh CR vuci HNP je procenticky daleko vyssi nez jap. dluh. A ano japonci se maji, rodina vyzije s jednim platem na rozdil od nas. Jedna jap. vetsi korporace by si mohla koupit cely cesky prumysl. Mohli si dovolit zavrit vsech 50 jad. reaktoru bez vetsich potizi. A maji daleko vice prostredniku nez u nas, ale vyuzivaji japonske spolecnosti, cizi tam nemaji sanci na rozdil od nas. Mas pravdu, s Bohousem jim za chvili budeme v patach.
            fluidum
            •  
              24.8.2012 12:49

              Podle toho, co jsem si teĎ vygooglil, je HNP japonska jen asi o 20% (díky ne zcela stejným obdobím a neznámému použitému kursu USD/JPY jsem ochoten připustit i 30%). Takže vládní zadlužení je nejméně 170% HNP. Kdežto v ČR je HNP jestli dobře rozumím výkazům ČSU jen asi o 2% nižší než HDP, takže vládní zadlužení vzhledm k HNP je v japonsku asi 4 krát vyšší než u nás (170% vs. 45%).
              ..
              •  
                24.8.2012 12:51

                nas HNP neni na 98% HDP!
                fluidum
                • Fluidum
                  24.8.2012 13:47

                  Tak jinsak.Víš, co to je HDP a HNP??Chápeš, že z podstaty věci je HNP vyší, třeba o 20% než HDP o povýšení o cizince??Chápeš že jelikož je HNP větší, jako HDP, je dluh vůči HNP menší než vůči HDP?S čím nesouhlasíš a co z toho vyvozuješ??
                  Velkamedvědice
                  • Re: Fluidum
                    24.8.2012 13:58

                    Omlouvám se!!Z logiky věci nižší, takže ten pomer dluhu naroste!!!Ale jen o pětinu...Což je pořád pod 50%.....
                    Velkamedvědice
                    • Fluidum
                      24.8.2012 13:59

                      viz. jak jsem psal Fluidum 24.8.2012 13:29 Pořád měníš značení.Mluvíš o HNP, tudíž podle bývalých českých norem o HND..tudíž chceš ponížit HDP o nečeské organizace, ne??Nebo o čem vlastně?? Velkamedvědice
                      Velkamedvědice
                      • Re: Fluidum
                        24.8.2012 14:25

                        Dík za odkaz, co vše objasnil. Nicméně změnil jen to, že naše zadlužení k HNP je třikrát (a ne čtyřikrát) nižší než japonské.
                        ..
                •  
                  24.8.2012 13:00

                  To je možné nejsme si vůbec jist svou interpretací. Řekni tedy kolik a uveď prosím i zdroj.
                  ..
                •  
                  24.8.2012 13:00

                  To je možné nejsme si vůbec jist svou interpretací. Řekni tedy kolik a uveď prosím i zdroj.
                  ..
                  • Džordžo
                    24.8.2012 13:51

                    Pro hrubou orientaci ....rozdíl v desítkách procent pro HNP http://zpravy24.pantax.cz/2002/05/13.05.02.htm viz. statistika zkresluje...
                    Velkamedvědice
            • fluidum
              24.8.2012 12:12

              Jak si na to přišel??Ve skutečnosti je procentuálně zadluženost vůči hdp 5 x menší než v Japonsku!!!
              Velkamedvědice
              • Re: fluidum
                24.8.2012 12:50

                psal jsem NHP ty pises o HDP...
                fluidum
                • Fluidum
                  24.8.2012 13:29

                  Pořád měníš značení.Mluvíš o HNP, tudíž podle bývalých českých norem o HND..tudíž chceš ponížit HDP o nečeské organizace, ne??Nebo o čem vlastně??
                  Velkamedvědice
        •  
          24.8.2012 11:31

          Jo japonci ti se maj. Vládní dluh 240% HDP. Vláda vybere na daních jen 50% toho, co každoročně utrátí a zbylých 50% si musí půjčovat. Vláda navrhuje zvednout prodejní daň z 5% na 10%, takže pokud předpokládáme v průměru 2 obchodníky než se zboží dostane od výrobce ke konečnému spotřebiteli vše skokově japoncům o 10% podraží, ale na to, aby měli vyrovnaný rozpočet to pořád nebude stačit.. S japonskem se opravdu zatím srovnávat nemůžeme, ale s dluhoslavem sobotkou nám to bude trvat maximálně 10 let je dohonit.
          ..
      •  
        24.8.2012 9:48

        To doufáš marně. Kolousek bankrot pouze urychluje. Pálením švestek se totiž nikomu vyrobit zlato ještě nepodařilo :-)) btw: forexáci by si mohli užít nevídané příležitosti, podle toho, která měna začne jako první devalvovat. Tak budou žně panečku :-))
        Jesse
        •  
          24.8.2012 10:09

          Doufám v to nejlepší a připravuji se na nejhorší.
          ..
        • Jesee
          24.8.2012 9:53

          Kalousek všechny vytáčí osekáváním výdajů řešme až na j k únosnou sociální mez, čemuž Jesse říká urychlování bankrotu pozoruhodné.Češi mají tři úhlavní nepřítele, kteří za všecno můžou, všemu vládnou a vše poserou.A sice.Petr Žabža.Miroslav Kalousek.Martin Dvořák.Zrůdy.
          Velkamedvědice
          • Re: Jesee
            24.8.2012 9:59

            Ale deže tlusťochu:-)) Mě nestojí Kalousek za to, abych ho za nepřítele státu považoval. Je to průměrný intrikán, klasický představitel současné politické garnitury a takových jsou mraky. On se vyškrábal pouze do koryta, ale už nikdo včetně něj nepochopí, co post ministra financí vyžaduje. Zde si průměrní tlachalové, kterým se stačí naučit několik slůvek (odpovědnost, fiskální, poctivě atd...) myslí, že jsou nadáni Bohem a budou lepší než Rašín... Je to společenský odpad a ty z nich děláš božstvo :-)))
            Jesse
            • Jesse
              24.8.2012 10:06

              Tobě už nestojí nic,proč by Ti stál Kalousek, podvýživo???Pokud seš líný se nažrat, mně si nestěžuj..
              Velkamedvědice
              • Re: Jesse
                24.8.2012 10:07

                Ty seš dnes ňák rozčílenej :-))
                Jesse
                • Jesse
                  24.8.2012 10:19

                  Kdeže, jen odpovídám na invektivu invektivou..Zrcadlo...
                  Velkamedvědice
                  • zrcadlo
                    24.8.2012 10:28

                    Takže jsi zrůda...
                    Kalka.
                    • Re: zrcadlo
                      24.8.2012 10:30

                      bez komentáře
                      Velkamedvědice
                      •  
                        24.8.2012 10:34

                        Tady je zase veselo. Máte čas taky obchodovat? Nebo jste už všichni ve vatě?
                        ruplej hejl
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data