Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Eurozóna a USA padají do japonské pasti, Evropu navíc tíží nedostatečná konkurenceschopnost

Natixis: Eurozóna a USA padají do japonské pasti, Evropu navíc tíží nedostatečná konkurenceschopnost

10.09.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Poté, co v Japonsku na počátku 90. let praskla bublina na trhu akcií a nemovitostí, japonská ekonomika spadla do pasti. Tu můžeme popsat jako dlouhodobé snižování dluhu soukromého sektoru, posun v rozdělení příjmů směrem od zaměstnanců k firmám a růst jejich ziskovosti, který však nebyl doprovázen zvýšením investic. K tomu se přidala chronická slabost poptávky domácností a fiskální deficity. Existují důvody pro to, abychom se domnívali, že se Spojené státy a eurozóna s Velkou Británií této „japonské pasti“ vyhnou?

Porovnejme situaci v tehdejším Japonsku a současný vývoj ve zmíněných ekonomikách: Oddlužování soukromého sektoru probíhá ve Spojených státech a v Evropě. Pokračuje i přesto, že monetární politika je expanzivní. Schopnost využívat inovace není v Evropě a v USA vyšší než v Japonsku. A v USA i v Evropě je také patrný posun v rozdělení příjmů, který zvyšuje ziskovost firem ovšem bez toho, aby rostly investice. Je proto těžké si představit, že se tyto dvě země japonské pasti vyhnou.

Japonsko navíc těží z velmi nízkých sazeb – pokud by dlouhodobé sazby nebyly na nízkých úrovních, jeho situace by byla mnohem horší. Současný stav představuje výsledek velkých domácích úspor, které jsou odraženy v přebytku běžného účtu. Podobná je situace v Německu, ale ne ve Spojených státech, Velké Británii či dalších zemích eurozóny, které mají vnější deficity. Vývoj v Evropě a v USA tak může být ještě horší.

Co se týče konkurenceschopnosti, Evropa je oproti USA v nevýhodě. Ve srovnání s USA a rozvíjejícími se ekonomikami je na tom hůře v oblasti mzdových nákladů a celkové produktivity výrobních faktorů. V porovnání s USA pak zaostává v oblasti energetických nákladů. Vývoj celkové produktivity výrobních faktorů v USA, v eurozóně, zemích střední a východní Evropy a v rozvíjejících se ekonomikách shrnuje následující graf:

001

Zdroj: Natixis


Váš názor
  •  
    10.09.2012 11:40

    Západní ekonomiky jsou tak jako tak odsouzeny k pomalé smrti ! Proč ? Náš růst HDP je ze 70 % založen na spotřebě obyvatel. Tedy spotřeba je to hlavní ! Ovšem průměrná mzda je u nás nyní 21 000 Kč čistého a průměrná penze asi 11 000 Kč čistého, = rozdíl = 10 000 Kč. Přitom penzistů u nás valem přibývá !! , obyvatel celkově nikoli. Penzista odejde do penze v 63 a dožije se 78 let, tedy spotřebovává 15 let v penzi. Ovšem bude spotřebovávat jako pracující ?? Těžko !!! V penzi bude 15 x 1 2 = 180 měsíců než umře /v průměru/. Aby vykryl onen rozdíl 10 000 Kč měsíčně, tak by si musel na penzi naspořit bratru 180 x 10 000 Kč = 1 800 000 Kč !! a jeho manželka taky 1 800 000 Kč !!! Kdo to dokáže ??? Skoro nikdo !!! Tedy hlavní složka HDP = spotřeba, bude v "penzistických zemích Západu" - kolabovat a plazit se kupředu jako hlemýžď !! Je konec vážení !! Zničil nás všechny KONZUM a pohodlí !!!
    loudil
  • ........
    10.09.2012 8:22

    Populisti a demagogové .. táhněte už někam .. nebo alespoň z novinek.cz. Popravdě .. baví vás to ? Vždyť je to trapné už ty žvásty. Všechno víte nejlépe, pořád nadáváte.. opravdu někdy je ta demokracie k ničemu .. každý retardátor může do všeho kecat i když ví kulové.
    Garlande
  • Co článek
    10.09.2012 8:21

    to naprosto jiná cesta k budoucnosti EU.Minulý týden se tu psalo, jak ECB a její plány budou fungovat, v akcionářích se probudila býčí krev a tento týden , hned zkraje budeme posilovat krev medvědí...Jsme jako vinaři, medvědí a býčí krev, víno co prý nestálo za nic, jen bylo levné.Říkal mi to jeden starší vinař
    ZUZKA
Aktuální komentáře
16.09.2021
22:01Čtvrtek dopadl na Wall Street nerozhodně  
17:29Jediný sektor s historicky nízkou valuací a čekání na nákupní korekci
17:02Bloomberg: Rodina Petra Kellnera uvažuje o možnostech pro Home Credit
16:16Novinky z trhu START: Na říjnovém START Day se představí Fixed.zone a spustí úpis akcií
15:41Výhodnost nákupu rezidenčních nemovitostí podle studie UniCredit Bank dále výrazně klesla
15:21Američané se v srpnu vrhli do obchodů, maloobchod s překvapivým růstem (komentář analytika)
14:01Drahé energie: Mezi vítězi a poraženými, a k tomu nová hrozba stagflace  
12:51ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:16Navýšení sazeb až o půl procentního bodu získává v ČNB větší podporu. Mora varuje před napjatým trhem práce
11:29Evropa navazuje na americký odraz vzhůru. Srpnový maloobchod otestuje odolnost  
10:52Odvrácená strana „udržitelného“ investování
10:02Čerpací stanice Benzina, lídr českého trhu, končí. Motoristé budou postupně tankovat u Orlenu
9:53Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:46Výrobní inflace dál narůstá (komentář analytika)
9:19Rozbřesk: iPhony zlevní, plyn a elektřina zdraží, aneb debata o inflaci pokračuje
8:58Petr Dufek: Slabé léto evropských automobilek
8:51Asijská negativita do Evropy ráno nedoléhá. Ropa potvrzuje rally  
8:24Výrobce obuvi podporovaný Federerem si při newyorském debutu připsal 57 procent
6:02Hlad po talentu a rostoucí odměny jako následek byznysu v boomu
15.09.2021
17:25Projekce likvidity od centrálních bank. A její další zdroje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university