Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Eurozóna a USA padají do japonské pasti, Evropu navíc tíží nedostatečná konkurenceschopnost

Natixis: Eurozóna a USA padají do japonské pasti, Evropu navíc tíží nedostatečná konkurenceschopnost

10.09.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Poté, co v Japonsku na počátku 90. let praskla bublina na trhu akcií a nemovitostí, japonská ekonomika spadla do pasti. Tu můžeme popsat jako dlouhodobé snižování dluhu soukromého sektoru, posun v rozdělení příjmů směrem od zaměstnanců k firmám a růst jejich ziskovosti, který však nebyl doprovázen zvýšením investic. K tomu se přidala chronická slabost poptávky domácností a fiskální deficity. Existují důvody pro to, abychom se domnívali, že se Spojené státy a eurozóna s Velkou Británií této „japonské pasti“ vyhnou?

Porovnejme situaci v tehdejším Japonsku a současný vývoj ve zmíněných ekonomikách: Oddlužování soukromého sektoru probíhá ve Spojených státech a v Evropě. Pokračuje i přesto, že monetární politika je expanzivní. Schopnost využívat inovace není v Evropě a v USA vyšší než v Japonsku. A v USA i v Evropě je také patrný posun v rozdělení příjmů, který zvyšuje ziskovost firem ovšem bez toho, aby rostly investice. Je proto těžké si představit, že se tyto dvě země japonské pasti vyhnou.

Japonsko navíc těží z velmi nízkých sazeb – pokud by dlouhodobé sazby nebyly na nízkých úrovních, jeho situace by byla mnohem horší. Současný stav představuje výsledek velkých domácích úspor, které jsou odraženy v přebytku běžného účtu. Podobná je situace v Německu, ale ne ve Spojených státech, Velké Británii či dalších zemích eurozóny, které mají vnější deficity. Vývoj v Evropě a v USA tak může být ještě horší.

Co se týče konkurenceschopnosti, Evropa je oproti USA v nevýhodě. Ve srovnání s USA a rozvíjejícími se ekonomikami je na tom hůře v oblasti mzdových nákladů a celkové produktivity výrobních faktorů. V porovnání s USA pak zaostává v oblasti energetických nákladů. Vývoj celkové produktivity výrobních faktorů v USA, v eurozóně, zemích střední a východní Evropy a v rozvíjejících se ekonomikách shrnuje následující graf:

001

Zdroj: Natixis


Váš názor
  •  
    10.09.2012 11:40

    Západní ekonomiky jsou tak jako tak odsouzeny k pomalé smrti ! Proč ? Náš růst HDP je ze 70 % založen na spotřebě obyvatel. Tedy spotřeba je to hlavní ! Ovšem průměrná mzda je u nás nyní 21 000 Kč čistého a průměrná penze asi 11 000 Kč čistého, = rozdíl = 10 000 Kč. Přitom penzistů u nás valem přibývá !! , obyvatel celkově nikoli. Penzista odejde do penze v 63 a dožije se 78 let, tedy spotřebovává 15 let v penzi. Ovšem bude spotřebovávat jako pracující ?? Těžko !!! V penzi bude 15 x 1 2 = 180 měsíců než umře /v průměru/. Aby vykryl onen rozdíl 10 000 Kč měsíčně, tak by si musel na penzi naspořit bratru 180 x 10 000 Kč = 1 800 000 Kč !! a jeho manželka taky 1 800 000 Kč !!! Kdo to dokáže ??? Skoro nikdo !!! Tedy hlavní složka HDP = spotřeba, bude v "penzistických zemích Západu" - kolabovat a plazit se kupředu jako hlemýžď !! Je konec vážení !! Zničil nás všechny KONZUM a pohodlí !!!
    loudil
  • ........
    10.09.2012 8:22

    Populisti a demagogové .. táhněte už někam .. nebo alespoň z novinek.cz. Popravdě .. baví vás to ? Vždyť je to trapné už ty žvásty. Všechno víte nejlépe, pořád nadáváte.. opravdu někdy je ta demokracie k ničemu .. každý retardátor může do všeho kecat i když ví kulové.
    Garlande
  • Co článek
    10.09.2012 8:21

    to naprosto jiná cesta k budoucnosti EU.Minulý týden se tu psalo, jak ECB a její plány budou fungovat, v akcionářích se probudila býčí krev a tento týden , hned zkraje budeme posilovat krev medvědí...Jsme jako vinaři, medvědí a býčí krev, víno co prý nestálo za nic, jen bylo levné.Říkal mi to jeden starší vinař
    ZUZKA
Aktuální komentáře
24.09.2020
14:53Bloomberg: Skončila velká rally na zlatě?
14:40Bývalý šéf Volkswagenu Winterkorn půjde k soudu za podvod
14:31Česká spořitelna a.s. - Zveřejnění výroční zprávy České spořitelny za rok 2020
14:03Na dani z příjmu loni státu nejvíce odvedla Škoda Auto, ČSOB je třetí
13:13JPMorgan zaplatí rekordní pokutu 1 mld. dolarů za spoofing
11:32Podnikatelská důvěra v Německu v září vzrostla pátý měsíc po sobě
11:07Část retailových vítězů při covidu neprodává online, cílí na nízké ceny
10:56Evropa navázala na americký propad, koruna celkem odolává  
10:26Růst důvěry v českou ekonomiku v září zrychlil
9:06Rozbřesk: ČNB ponechává sazby beze změny, masivní ztráty koruny může tlumit
8:49Developer CTP uvažuje o IPO, futures míří šipkou dolů  
8:30Obchod Německa s východními sousedy se v červenci začal zotavovat
8:27Německo s výjimkou dvou krajů považuje Česko za rizikovou oblast
6:01Angeloni: Jak je to s novou strategií Fedu
23.09.2020
22:01Wall Street opět pod tlakem prodejců. Tesla -10 %  
17:20Summary: Nike podává skvělý kvartální výkon, Tesla Battery day a vakcína J&J
16:56Kterým směrem vlastně působí akciová gravitace?
16:40Restaurace do 22:00, venkovní akce nejvýše do 2000 diváků. Prymula vyhlásil další opatření
16:38Wall Street evropské nadšení nesdílí, dolar drží zisky  
15:38Jan Bureš: ČNB ponechává sazby beze změny, díky koruně a inflaci není pod takovým tlakem jako ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (08/20 Q4, Bef-mkt)
CarMax Inc (08/20 Q2, Bef-mkt)
Cineworld Group PLC
Manchester United Plc (06/20 Q4)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje nových domů
22:15Costco Wholesale Corp (08/20 Q4)