Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman o keynesiánské iPhone 5 stimulaci a nové politice Fedu

Krugman o keynesiánské iPhone 5 stimulaci a nové politice Fedu

19.9.2012 7:58, aktualizováno: 19.9. 11:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Minulá středa byla dnem, kdy byl na trh uveden iPhone 5. To, zda jde o tak výjimečný produkt, jak tvrdí Apple, nechám na zvážení jiným. Mě zajímají odhady toho, jak prodeje tohoto produktu podpoří americkou ekonomiku. Analýza JPMorgan tvrdí, že by iPhone 5 mohl v posledním čtvrtletí tohoto roku zvýšit růst o 0,25 – 0,5 % HDP. Tento růst je dán vysokými očekávanými prodeji a tím, že většina přidané hodnoty produktu pochází z americké ekonomiky. Jde o poměrně věrohodný odhad, má ale širší souvislosti, než by se na první pohled mohlo zdát.

Měli bychom chápat, že krátkodobé přínosy, které bude uvedení iPhone 5 na trh mít, nemají téměř nic společného s tím, jak je dobrý – jak zlepší kvalitu života spotřebitelů či zvýší jejich produktivitu. Tyto faktory jsou důležité v delším období, JPMorgan však tvrdí, že k podpoře ekonomiky dojde ihned, a to tím, že se zvýší výdaje. A pokud si myslíme, že více výdajů vytvoří stimulaci, domníváme se, že ekonomiku brzdí nedostatečná poptávka, ne nabídka. Nemáme vysokou nezaměstnanost kvůli tomu, že by Američané nechtěli pracovat, nebo že by neměli vhodné znalosti a dovednosti. A jejím řešením je najít způsob, jak zvýšit výdaje. 

 
Jak toho můžeme docílit? Podniky drží velký objem hotovosti a většinou nemají důvod k investicím. Proč by měly zvyšovat kapacitu, když nevyužijí ani tu současnou? Nízké investice pak tlumí příjmy a spotřebitelskou poptávku, což se obratem projevuje v nízkých investicích. Deprese ale končí i v případě, že nezasáhne vláda. John Maynard Keynes tvrdil, že to je kvůli opotřebování a zastarávání výrobních aktiv. I v depresi totiž nakonec dojde k obnově starých strojů a zařízení, a to podpoří aktivitu. Nyní tak činí Apple, když nahrazuje zastaralé novým. Otázkou je, proč trpět roky vysoké nezaměstnanosti, když vláda může zvýšit výdaje na vzdělání a infrastrukturu. Pokud věříme, že ekonomiku podpoří iPhone 5, musíme věřit i tomu, že potřebujeme více výdajů. A není důvod, proč by musely pocházet ze soukromého sektoru, píše Paul Krugman ve svém sloupku pro NYTimes. Na svém blogu pak ekonom komentuje poslední vývoj ohledně monetární politiky v USA:

Je dobré, že se Fed konečně pohnul. Zdá se, že Bernanke reaguje na kritiku Woddforda. Podle něho funguje kvantitativní uvolňování hlavně prostřednictvím změny očekávání. Bernanke tak při nákupu aktiv nebude spoléhat jen na fungování portfolio efektu. Snaží se také o posun v očekáváních tím, že se zavázal k pokračování nákupů až do doby, kdy se ekonomika zotaví. Fed se tak v podstatě snaží o „důvěryhodný závazek nezodpovědnosti“.

Nový přístup je přínosný, ale poněkud vágní. Není stanoven jasný cíl, ať už co se týče nominálního HDP, či nějakého mixu inflace a nezaměstnanosti. Není tak úplně jasné, zda skutečně přišel jasný posun v monetární politice. Budoucí šéf Fedu totiž může provádět politiku na základě starých pravidel a tvrdit přitom, že neporušil to, k čemu se Bernanke zavázal. A protože je vše založeno na změně očekávání, tyto nejasnosti jsou negativem.

(Zdroj: NYTimes, blog Paula Krugmana)


Čtěte více:

Keynes jako jeden z prvních hedge fond investorů
24.8.2012 18:41
Makroekonomické debatě nadále dominuje pohled Johna Maynarda Keynese, ...
Krugman o ekonomickém mysticismu a současných možnostech monetární a fiskální politiky
7.9.2012 7:58
Pokud se dnes ptáme na to, zda se lidem během vládnutí prezidenta Obam...
JPMorgan: Nový iPhone může podpořit růst americké ekonomiky
11.9.2012 12:44
Předpokládaná vlna prodeje nové generace telefonů iPhone, kterou by mě...
Kdo letos vsadil na Apple, vydělal 73%. Nový rekord nad 700 USD
18.9.2012 8:34
Cena akcií amerického technologického gigantu Apple se v rámci ponděln...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC