Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman o keynesiánské iPhone 5 stimulaci a nové politice Fedu

Krugman o keynesiánské iPhone 5 stimulaci a nové politice Fedu

19.09.2012 7:58, aktualizováno: 19.9. 11:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Minulá středa byla dnem, kdy byl na trh uveden iPhone 5. To, zda jde o tak výjimečný produkt, jak tvrdí Apple, nechám na zvážení jiným. Mě zajímají odhady toho, jak prodeje tohoto produktu podpoří americkou ekonomiku. Analýza JPMorgan tvrdí, že by iPhone 5 mohl v posledním čtvrtletí tohoto roku zvýšit růst o 0,25 – 0,5 % HDP. Tento růst je dán vysokými očekávanými prodeji a tím, že většina přidané hodnoty produktu pochází z americké ekonomiky. Jde o poměrně věrohodný odhad, má ale širší souvislosti, než by se na první pohled mohlo zdát.

Měli bychom chápat, že krátkodobé přínosy, které bude uvedení iPhone 5 na trh mít, nemají téměř nic společného s tím, jak je dobrý – jak zlepší kvalitu života spotřebitelů či zvýší jejich produktivitu. Tyto faktory jsou důležité v delším období, JPMorgan však tvrdí, že k podpoře ekonomiky dojde ihned, a to tím, že se zvýší výdaje. A pokud si myslíme, že více výdajů vytvoří stimulaci, domníváme se, že ekonomiku brzdí nedostatečná poptávka, ne nabídka. Nemáme vysokou nezaměstnanost kvůli tomu, že by Američané nechtěli pracovat, nebo že by neměli vhodné znalosti a dovednosti. A jejím řešením je najít způsob, jak zvýšit výdaje. 

 
Jak toho můžeme docílit? Podniky drží velký objem hotovosti a většinou nemají důvod k investicím. Proč by měly zvyšovat kapacitu, když nevyužijí ani tu současnou? Nízké investice pak tlumí příjmy a spotřebitelskou poptávku, což se obratem projevuje v nízkých investicích. Deprese ale končí i v případě, že nezasáhne vláda. John Maynard Keynes tvrdil, že to je kvůli opotřebování a zastarávání výrobních aktiv. I v depresi totiž nakonec dojde k obnově starých strojů a zařízení, a to podpoří aktivitu. Nyní tak činí Apple, když nahrazuje zastaralé novým. Otázkou je, proč trpět roky vysoké nezaměstnanosti, když vláda může zvýšit výdaje na vzdělání a infrastrukturu. Pokud věříme, že ekonomiku podpoří iPhone 5, musíme věřit i tomu, že potřebujeme více výdajů. A není důvod, proč by musely pocházet ze soukromého sektoru, píše Paul Krugman ve svém sloupku pro NYTimes. Na svém blogu pak ekonom komentuje poslední vývoj ohledně monetární politiky v USA:

Je dobré, že se Fed konečně pohnul. Zdá se, že Bernanke reaguje na kritiku Woddforda. Podle něho funguje kvantitativní uvolňování hlavně prostřednictvím změny očekávání. Bernanke tak při nákupu aktiv nebude spoléhat jen na fungování portfolio efektu. Snaží se také o posun v očekáváních tím, že se zavázal k pokračování nákupů až do doby, kdy se ekonomika zotaví. Fed se tak v podstatě snaží o „důvěryhodný závazek nezodpovědnosti“.

Nový přístup je přínosný, ale poněkud vágní. Není stanoven jasný cíl, ať už co se týče nominálního HDP, či nějakého mixu inflace a nezaměstnanosti. Není tak úplně jasné, zda skutečně přišel jasný posun v monetární politice. Budoucí šéf Fedu totiž může provádět politiku na základě starých pravidel a tvrdit přitom, že neporušil to, k čemu se Bernanke zavázal. A protože je vše založeno na změně očekávání, tyto nejasnosti jsou negativem.

(Zdroj: NYTimes, blog Paula Krugmana)


Čtěte více:

Keynes jako jeden z prvních hedge fond investorů
24.08.2012 18:41
Makroekonomické debatě nadále dominuje pohled Johna Maynarda Keynese, ...
Krugman o ekonomickém mysticismu a současných možnostech monetární a fiskální politiky
07.09.2012 7:58
Pokud se dnes ptáme na to, zda se lidem během vládnutí prezidenta Obam...
JPMorgan: Nový iPhone může podpořit růst americké ekonomiky
11.09.2012 12:44
Předpokládaná vlna prodeje nové generace telefonů iPhone, kterou by mě...
Kdo letos vsadil na Apple, vydělal 73%. Nový rekord nad 700 USD
18.09.2012 8:34
Cena akcií amerického technologického gigantu Apple se v rámci ponděln...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  
17:57Evergrande a jádro věci
17:32Amerika přebírá štafetu, investoři se dál zbavují akcií, daří se dluhopisům  
16:40Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou
15:54Lufthansa prodá nové akcie za 2,14 miliard eur. Chce tak splatit pomoc Německa
14:43Yardeni: Evergrande není Lehman, do Číny neinvestujte, komodity možná za vrcholem
13:36Týdenní výhled: Zabrání opatrný Fed výraznější korekci?  
12:37Dovedu si představit utažení sazeb o 100 bps ještě letos, říká člen rady ČNB Nidetzký
12:25Revoluce na německém akciovém trhu: DAX má deset nových členů i nová pravidla
12:22Rudý start týdne, strach z Číny a přibývající rizika  
12:15Menší dodavatele energií trápí ceny plynu. Britská vláda zvažuje finanční pomoc
10:39Korekce 7 %, příležitosti mimo S&P 500
10:28Špatná vlna akvizic. Technologičtí giganti skupují menší konkurenty
9:32Akcie čínské realitní společnosti Evergrande spadly nejníže od roku 2010
9:14Rozbřesk: Týden o Fedu a německých volbách. Ukončí nebo prohloubí pokles akcií?
8:54Evropské burzy mohou zahájit týden v mínusu  
8:45Schillerová má problém s růstem sazeb ČNB, zdraží státní dluh. Schodek letos kolem 400 miliard korun
6:21Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Lennar Corp (08/21 Q3, Aft-mkt)