Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

10.10.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Po celém světě vidíme vysoce expanzivní monetární politiku a globální likvidita bude nadále rychle růst. Averze k riziku ale zůstává vysoko a výnosové křivky jsou pod kontrolou centrálních bank. Domníváme se proto, že investoři budou používat zmíněnou likviditu zejména k otevírání pozic na měnových trzích. Výsledkem bude zvýšená volatilita měnových kurzů.

Fundamentální analýza ukazuje, že můžeme očekávat následující: Ve středně dlouhém období bude docházet k posilování dolaru, které bude taženo reindustrializací Spojených států a jejich rostoucí energetickou nezávislostí. V krátkém období se ale dá čekat posilování eura, protože investoři oceňují záchranné kroky podniknuté ze strany ESM a ECB. Nevadí jim přitom, že tyto kroky je možné provést jen při rostoucí nabídce peněz v eurozóně, zatímco na rostoucí nabídku peněz v USA reagují negativně. Vývoj monetární báze v příslušných měnách v USA a eurozóně shrnuje následující graf; popsaný růst peněžní nabídky v eurozóně investory neznepokojuje, protože brání rozpadu eurozóny. 

01

Ve středně dlouhém období můžeme čekat i oslabování japonského jenu, které bude odrážet stárnutí populace a přechod země k deficitům běžného účtu. V krátkém období pak pravděpodobně přijde oslabení měn rozvíjejících se zemí, protože v nich slábne růst a sledují expanzivnější monetární politiku. Stejně tak je pravděpodobné oslabování kurzů zemí, které jsou exportéry cyklických komodit, protože slábne i růst globální ekonomiky.

Čekáme také, že bude postupně docházet ke zhoršení toho, jak investoři hodnotí britskou ekonomiku. I v ní totiž dochází k velké tvorbě peněz, která představuje důsledek financování velké části fiskálních deficitů centrální bankou. Je také pravděpodobné, že prováděné reformy na nabídkové straně ekonomiky skončí neúspěchem (omezování vládních výdajů, snižování daní ze zisků), protože v současné době nejsou patrné známky nedostatečné nabídky v ekonomice. Ziskovost firem se nachází velmi vysoko a trh práce je flexibilní. Pravděpodobně tak končí doba silné libry.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.7.2017
20:16Děsí ještě někoho geopolitická rizika? Spíš ne, za stabilitu vděčíme i jaderným bombám
16:09Víkendář: Na čem se Německo a Francie shodnou jen těžko
10:09Trump odrazuje technologické talenty od práce v USA. Proč se jim ale nechce ani do Evropy?
21.7.2017
22:01Výsledky firem zatím Wall Street nepřesvědčily
19:16Kam investovat na následujících deset let
18:06S&P potvrdila ratingy České republiky. Státní dluh podle ní zůstane nízký
17:11Pražská burza končí relativně úspěšný týden v červeném, Unipetrol po výsledcích +1 %
17:08Tři potenciální bubliny, před kterými by se investoři nyní měli mít na pozoru
17:00Koruna na závěr týdne znovu útočí. Eurodolar své zisky drží  
16:40Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
15:16Týden technicky: Euro Draghimu nevěří
15:15eBay (-3,4 %) kvartálními čísly otřásl důvěrou investorů
14:54Státní dluh ČR v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu korun
14:05České dráhy, a.s.: oznámení úrokové sazby na 9. výnosové období
13:59Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí roku výrazně klesly
13:41Ekonomika KLDR rostla loni nejvíc od roku 1999. Pomohl export i zbrojení
12:25Výsledky Qualcommu investory nezajímaly. Bojí se o výsledek miliardového sporu s Apple Inc.
11:57Kronus: Výsledková sezóna v USA se rozjíždí, jsem zvědavý na GE (video)
11:35Oživení na globálním trhu s hodinkami pomohlo Swatch zvýšit meziročně zisky
11:18Vyšetřování Trumpových vazeb na Rusko se rozšiřuje. Prezident prý zjišťuje, zda si může udělit milost

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data