Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

10.10.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Po celém světě vidíme vysoce expanzivní monetární politiku a globální likvidita bude nadále rychle růst. Averze k riziku ale zůstává vysoko a výnosové křivky jsou pod kontrolou centrálních bank. Domníváme se proto, že investoři budou používat zmíněnou likviditu zejména k otevírání pozic na měnových trzích. Výsledkem bude zvýšená volatilita měnových kurzů.

Fundamentální analýza ukazuje, že můžeme očekávat následující: Ve středně dlouhém období bude docházet k posilování dolaru, které bude taženo reindustrializací Spojených států a jejich rostoucí energetickou nezávislostí. V krátkém období se ale dá čekat posilování eura, protože investoři oceňují záchranné kroky podniknuté ze strany ESM a ECB. Nevadí jim přitom, že tyto kroky je možné provést jen při rostoucí nabídce peněz v eurozóně, zatímco na rostoucí nabídku peněz v USA reagují negativně. Vývoj monetární báze v příslušných měnách v USA a eurozóně shrnuje následující graf; popsaný růst peněžní nabídky v eurozóně investory neznepokojuje, protože brání rozpadu eurozóny. 

01

Ve středně dlouhém období můžeme čekat i oslabování japonského jenu, které bude odrážet stárnutí populace a přechod země k deficitům běžného účtu. V krátkém období pak pravděpodobně přijde oslabení měn rozvíjejících se zemí, protože v nich slábne růst a sledují expanzivnější monetární politiku. Stejně tak je pravděpodobné oslabování kurzů zemí, které jsou exportéry cyklických komodit, protože slábne i růst globální ekonomiky.

Čekáme také, že bude postupně docházet ke zhoršení toho, jak investoři hodnotí britskou ekonomiku. I v ní totiž dochází k velké tvorbě peněz, která představuje důsledek financování velké části fiskálních deficitů centrální bankou. Je také pravděpodobné, že prováděné reformy na nabídkové straně ekonomiky skončí neúspěchem (omezování vládních výdajů, snižování daní ze zisků), protože v současné době nejsou patrné známky nedostatečné nabídky v ekonomice. Ziskovost firem se nachází velmi vysoko a trh práce je flexibilní. Pravděpodobně tak končí doba silné libry.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.11.2017
20:0217. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin
8:44Pražská burza má dnes zavřeno, akciové futures naznačují Evropě smíšené obchodování  
7:50Americká Sněmovna schválila daňovou reformu Donalda Trumpa
16.11.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Wal-Mart +11 %
18:12Hledíme na zavádějící ziskovost, na trhu je to trochu jinak

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Počet nově zahájených staveb, m/m