Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

10.10.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Po celém světě vidíme vysoce expanzivní monetární politiku a globální likvidita bude nadále rychle růst. Averze k riziku ale zůstává vysoko a výnosové křivky jsou pod kontrolou centrálních bank. Domníváme se proto, že investoři budou používat zmíněnou likviditu zejména k otevírání pozic na měnových trzích. Výsledkem bude zvýšená volatilita měnových kurzů.

Fundamentální analýza ukazuje, že můžeme očekávat následující: Ve středně dlouhém období bude docházet k posilování dolaru, které bude taženo reindustrializací Spojených států a jejich rostoucí energetickou nezávislostí. V krátkém období se ale dá čekat posilování eura, protože investoři oceňují záchranné kroky podniknuté ze strany ESM a ECB. Nevadí jim přitom, že tyto kroky je možné provést jen při rostoucí nabídce peněz v eurozóně, zatímco na rostoucí nabídku peněz v USA reagují negativně. Vývoj monetární báze v příslušných měnách v USA a eurozóně shrnuje následující graf; popsaný růst peněžní nabídky v eurozóně investory neznepokojuje, protože brání rozpadu eurozóny. 

01

Ve středně dlouhém období můžeme čekat i oslabování japonského jenu, které bude odrážet stárnutí populace a přechod země k deficitům běžného účtu. V krátkém období pak pravděpodobně přijde oslabení měn rozvíjejících se zemí, protože v nich slábne růst a sledují expanzivnější monetární politiku. Stejně tak je pravděpodobné oslabování kurzů zemí, které jsou exportéry cyklických komodit, protože slábne i růst globální ekonomiky.

Čekáme také, že bude postupně docházet ke zhoršení toho, jak investoři hodnotí britskou ekonomiku. I v ní totiž dochází k velké tvorbě peněz, která představuje důsledek financování velké části fiskálních deficitů centrální bankou. Je také pravděpodobné, že prováděné reformy na nabídkové straně ekonomiky skončí neúspěchem (omezování vládních výdajů, snižování daní ze zisků), protože v současné době nejsou patrné známky nedostatečné nabídky v ekonomice. Ziskovost firem se nachází velmi vysoko a trh práce je flexibilní. Pravděpodobně tak končí doba silné libry.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.09.2021
22:02Wall Street po nedávných výprodejích zabrala; nezastavil jí ani Fed  
22:00Data z trhu práce za září rozhodnou o zahájení útlumu měnové expanze Fedu
17:34Podhodnocené akcie inovativních firem
16:54Optimismus před Fedem nabírá na síle. Akcie rostou, dluhopisy se přidávají  
15:52Slovensko snížilo výhled růstu ekonomiky, i kvůli dopadům třetí vlny koronaviru
15:40UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2021
15:36Raiffeisenbank a.s.: Oznámení vlastníkům dluhopisů
15:24Komentář analytika: Do nového roku vykročil FedEx špatnou nohou
14:40Budoucí technologičtí giganti, na které se podle Goldman Sachs vyplatí vsadit
14:22McKinsey: Při využití potenciálu žen by HDP mohl být v roce 2030 o 500 miliard vyšší
11:59Top 10 dividendových akcií podle Morningstar
11:07Oživení německé ekonomiky brzdí problémy v dodavatelských řetězcích
11:00Evropa roste. Obavy z Číny dál klesají, na programu je Fed  
10:57Většina členů rady může podpořit výraznější utažení sazeb, myslí si Vojtěch Benda
9:09Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
8:54Obavy z Evergrande opadají, tématem dne Fed. Evropa zahájí pozitivně  
8:45Sněmovna reprezentantů schválila těsnou většinou rozpočtový balíček
8:28Evergrande slíbila, že uhradí úroky z domácích dluhopisů splatné ve čtvrtek
7:34Komerční banka, a.s.: Oznámení o rozhodování per rollam valné hromady
6:06Růst nerůst mezd, nedostupné bydlení i chyba dekády. Nový MakroMixér s Danem Prokopem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (08/21 Q4, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
22:15Costco Wholesale Corp (08/21 Q4)
22:15NIKE Inc (08/21 Q1)