Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

Měnové strategie ve světě expanzivní monetární politiky

10.10.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Po celém světě vidíme vysoce expanzivní monetární politiku a globální likvidita bude nadále rychle růst. Averze k riziku ale zůstává vysoko a výnosové křivky jsou pod kontrolou centrálních bank. Domníváme se proto, že investoři budou používat zmíněnou likviditu zejména k otevírání pozic na měnových trzích. Výsledkem bude zvýšená volatilita měnových kurzů.

Fundamentální analýza ukazuje, že můžeme očekávat následující: Ve středně dlouhém období bude docházet k posilování dolaru, které bude taženo reindustrializací Spojených států a jejich rostoucí energetickou nezávislostí. V krátkém období se ale dá čekat posilování eura, protože investoři oceňují záchranné kroky podniknuté ze strany ESM a ECB. Nevadí jim přitom, že tyto kroky je možné provést jen při rostoucí nabídce peněz v eurozóně, zatímco na rostoucí nabídku peněz v USA reagují negativně. Vývoj monetární báze v příslušných měnách v USA a eurozóně shrnuje následující graf; popsaný růst peněžní nabídky v eurozóně investory neznepokojuje, protože brání rozpadu eurozóny. 

01

Ve středně dlouhém období můžeme čekat i oslabování japonského jenu, které bude odrážet stárnutí populace a přechod země k deficitům běžného účtu. V krátkém období pak pravděpodobně přijde oslabení měn rozvíjejících se zemí, protože v nich slábne růst a sledují expanzivnější monetární politiku. Stejně tak je pravděpodobné oslabování kurzů zemí, které jsou exportéry cyklických komodit, protože slábne i růst globální ekonomiky.

Čekáme také, že bude postupně docházet ke zhoršení toho, jak investoři hodnotí britskou ekonomiku. I v ní totiž dochází k velké tvorbě peněz, která představuje důsledek financování velké části fiskálních deficitů centrální bankou. Je také pravděpodobné, že prováděné reformy na nabídkové straně ekonomiky skončí neúspěchem (omezování vládních výdajů, snižování daní ze zisků), protože v současné době nejsou patrné známky nedostatečné nabídky v ekonomice. Ziskovost firem se nachází velmi vysoko a trh práce je flexibilní. Pravděpodobně tak končí doba silné libry.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2018
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  
9:13Rozbřesk: Americké federální vládě hrozí další “shutdown”
8:26Softbank bude největším akcionářem Uberu. Nabídka firmu cení o třetinu méně než před půl rokem
8:20Evropa váhá, kam otevřít. Sleduje výsledky i americké přetahování o rozpočet  
7:46IBM zvýšila po šesti letech příjmy, ale spadla do ztráty
7:33Norsko provedlo ve svém portfoliu etickou čistku
18.1.2018
22:04Wall Street mírně ztratila, Boeing -3 %
19:11Automobilky probraly elektrické šoky, ropní giganti stále sní
17:48Airbus oprášil výrobu své A380. Do šrotu ještě nepůjde
17:35Nesplaskl právě bitcoin?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university