Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jedna přehlížená, ale přitom významná měnová válka

Jedna přehlížená, ale přitom významná měnová válka

15.10.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Jestliže některá země dosahuje dlouhodobě přebytku běžného účtu, znamená to, že vyváží kapitál. Důležitou otázkou pak je, kdo tento kapitál exportuje. Pokud do zahraniční investuje veřejný sektor, jde často o manipulaci s kurzem a platí to zejména v případě, kdy tak činí centrální banka. Běžně používaným indikátorem míry takové manipulace je poměr nahromaděných devizových rezerv k HDP.

Čína doposud nahromadila rezerv za více než 2630 miliard eur, Švýcarsko asi sedmkrát méně. Jeho rezervy dosahují „jen“ asi 340 miliard eur, v evropském měřítku ale nejsou nevýznamné. Čínské rezervy jsou navíc investovány zejména v dolarech, zatímco ty švýcarské v eurech. Můžeme odhadovat, že Čína za poslední tři roky nakoupila asi 270 miliard eur, zatímco v případě Švýcarska to bylo 170 miliard eur. Tato částka je o něco menší, ale řádově zůstává stejná.

Švýcarsko tedy nakupuje velké množství eur a kurz franku tak drží uměle nízko. Nikoho ale takový postup příliš nevzrušuje. Čínské intervence, které jsou ve vztahu k HDP mnohem menší a které během posledních 12 měsíců ustaly, jsou ale odsuzovány na obou stranách Atlantiku. Tento rozdílný přístup je ještě více zarážející, srovnáme-li přebytky běžných účtů: V případě Švýcarska tento přebytek dosahuje 12 % HDP, zatímco u Číny méně než 3 % HDP.

Švýcaři tvrdí, že po propuknutí krize začali spekulanti považovat frank za bezpečné útočiště a vytlačili jeho kurz na úrovně, které činí švýcarské exporty nekonkurenční. Tento pohled ale ignoruje to, že podmínky před krizí byly naprosto specifické. Domácnosti z východní Evropy byly ochotny zadlužovat se v nízkoúročených půjčkách ve francích, úvěrový boom v zahraničí vyvolával dojem, že investice mimo Švýcarsko jsou stejně bezpečné jako ty domácí. Tato iluze sice již neexistuje, odliv kapitálu se ale stále považuje za něco přirozeného, zatímco jeho současný příliv je „spekulací“ a musí být neutralizován. Exporty eurozóny do Švýcarska jsou přitom asi stejně vysoké jako exporty do Číny. Kurz franku k euru má tak velkou důležitost a intervence švýcarské centrální banky znatelně ztěžují snahy o eliminaci deficitů běžného účtu zemí na periferii.

Autorem je Daniel Gros.

(Zdroj: VOX)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • menova valka sem nebo tam...
    15.10.2012 10:06

    Ale kdo poradi - mam otazku - Kdyz je kurz kanadskeho dolaru ke korune 1:19.6 a v Kanade stoji pullitr piva 5.5 dolaru a letenka do Ceska stoji 1147.- dolaru kolik musim vypit v Cesku piv aby se mi ta letenka zaplatila ? Mne to vychazi na 281.015 piv. Mam to spravne? Na jak douho se vydava vizum do Ceska abych to vubec stihnul. zn. setrit se musi at to stoji co to stoji.
    realbull
    • Re: menova valka sem nebo tam...
      15.10.2012 10:10

      Odpověď je jasná. Nejezdi sem. Okradou tě :-))
      Jesse
  • Nasi makleri zase zari.....
    15.10.2012 8:53

    "....Čína doposud nahromadila rezerv za více než 2630 miliard eur" tak naco mame billiony, kdyz tady pisete o 2630 miliardach ? Zitra to bude asi 2630 000 milionu - odbornici nasi Patrie neustale dokazuji co jsou zac, abysme nahodou nezapomeli :o)). Je to ale ztrata casu my dobre vime co jsou zac a jak jim to mysli. Ridme se jejich radami. " neni nad originalitu - kazdy po ni touzi, vsichni chodi po chodniku jen ja se couram louzi" ze joo :o)) La viva patrija.
    arcos dorados
    • Re: Nasi makleri zase zari.....
      15.10.2012 9:04

      Jóóó :-)) V americe si taky pletou miliardy s bilionama... (tedy my v Evropě, abych byl přesný)... jak je to v Číně opravdu, ale opravdu nevím :-))
      Jesse
      • V Americe si nic nepletou
        15.10.2012 9:22

        V Americe miliardy nemaji - tam maji stovky - tisice - miliony - biliony - triliony atd. V Cesku je 1000 milionu 1 miliarda a 1000 miliard 1bilion proto 2630 milard je a se pise jako 2.63 bilionu -ale to je na pany z patrie asi moc na pochopeni, jako ostatne spousta jinych veci
        realbull
        • Re: V Americe si nic nepletou
          15.10.2012 9:57

          no hlavně , že ty máš ve všem jasno, že ? stačilo říci zda se jedná o" dlouhý nebo krátký " žebřík ,že ? V anglii ve financích se používá krátký v ostaní sférách dlouhý a podle toho se vyjadřuje HK jejich last beloved colony a China to má stejně.
          AMN
          • Jasno nejasno ....
            15.10.2012 10:15

            To je bez diskuze to jsou cisla a ten kdo daval ve skole jen trochu pozor tak tomu to jasny je - ale ty kdyz jsi tak chytry tak nam povez co je hlavni mesto Hong Kongu, kdyz uz se o nem zminujes
            realbull
            • Re: Jasno nejasno ....
              15.10.2012 11:06

              Victoria?
              Džordžo
              •  
                15.10.2012 11:15

                Tys mu pěkně skočil na špek :-)
                Jesse
                •  
                  15.10.2012 11:17

                  Pokud si to dobře pamatuju HK vláda sedí v části města jménem Victoria, pokud se nepřestěhovaly třeba do Kowloonu je to podle mě hlavní městská část.
                  Džordžo
                  •  
                    15.10.2012 11:23

                    No, ale co si pamatuju z doby vlády GB, tak město HK je město. Tož nevím, co tam rákosníci udělali za reformu, když by město mělo mít své hlavní město :-))
                    Jesse
                    •  
                      15.10.2012 11:42

                      HK jsou též hornaté a prakticky neobydlené ostrovy a relativně velký kus pevniny, z velké části porostlý tropickou vegetací. tedy nejde rozhodně jen o město.
                      Džordžo
                      • Dž.
                        15.10.2012 11:49

                        Proč tak vážně? Poukaz AMN byl na kolonii Honkongu. Čili jaké je hl. město tohoto HK? HK nebo třeba Peking? ;-)
                        Kalka.
            • Re: Jasno nejasno ....
              15.10.2012 10:37

              kolik máš dnes již od rána těch desitek nebo dvanáctek za sebou ? ,
              AMN
    • Re: Nasi makleri zase zari.....
      15.10.2012 8:59

      Nechci se nikoho zastávat, ale v tomto případě to možná bylo použito v zájmu přehlednosti a podle mě správně, abychom si to mohli porovnat se Švýcarskem. Navíc s miliardami přeci všichni denně pracujeme, ale s biliony jen někteří z nás :-)
      oh171
      •  
        15.10.2012 9:50

        Jasně, v Grossově článku jsou anglicky ty bilióny (a v závorce tril.) Ale zajímavější jsou spíš ty poslední dvě věty, ne?
        Kalka.
        • konecne zastani - diky
          15.10.2012 10:26

          oni zdejsi Popenheimsky nevi ze se v civilizovanem svete miliardy nepouzivaji aby se to nepletlo. Proto si musi jeden uvedomit, kdyz cte o bilionech v jakem kontextu to je a neplest si to s miliardami - to pak hodne zkresli cely obraz
          Realbull
        •  
          15.10.2012 9:53

          v Grosově
          Kalka.
          •  
            15.10.2012 10:06

            ..na koho ty nemyslíš :-)), asi ti také leží v žaludku ten jeho byt na Floridě :-)
            AMN
          •  
            15.10.2012 9:54

            No proto dámo!:-)) Gross křišťálový to dotáhl jen na miliony :-))
            Jesse
            •  
              15.10.2012 10:05

              Myslela jsem na Billa... ;-)
              Kalka.
              •  
                15.10.2012 10:20

                Joo tady hned vsichni mysli toho vyhybkare, protoze jineho neznaji, ale my co se vyzname vime kdo je Bill Gross - Ceo Pimco ze??
                realbull
      •  
        15.10.2012 9:05

        Nejhorší je vydělt první bilion. Pak už to jde samo :-)
        Jesse
        • nejhorsi je vydelat 1. milion....
          15.10.2012 9:27

          proto jsem se na ten prvni vykaslal a zacal pracovat hned na to druhom - ale kecali - vydelat ten druhy neni o nic lehci nez ten prvni. Ze by ten treti ??
          realbull
          • Re: nejhorsi je vydelat 1. milion....
            15.10.2012 9:33

            :-)) Je to halt těžký život, ten život spekulanta :-))
            Jesse
Aktuální komentáře
18.1.2017
14:42Americká inflace zrychluje nad 2 procenta
13:53Goldman Sachs ztrojnásobila kvartální zisk. Pomohlo obchodování s dluhopisy
13:52Jan Bureš: Plán Britů bude těžko skousnutelný. Co znamená pro Česko?
12:41Menšinový akcionář mediální skupiny CETV tlačí na její prodej
12:22Přehřátí trhu hypoték? Rusnok ho zatím nevidí. Pokud ano, ČNB zasáhne
11:13Evropa hledá směr, ASML Holding po výsledcích +5 %
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?
9:08Rozbřesk: Trump porušil nepsané pravidlo, že americký prezident o dolaru nemluví
9:05Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč  
8:12Skotská premiérka: Britové si zvolili ekonomickou katastrofu, zůstaneme při EU
7:43Průměrná sazba hypoték vydržela v prosinci na historickém dně
7:02Project Syndicate: Hospodářská prosperita v digitálním věku
17.1.2017
22:36Wall Street dnes stáhl dolů finanční sektor
19:29Rusko se vzpamatovává z padlé ropy a sankcí, úprk kapitálu brzdí
18:23Investiční výhled Patria 2017: Měnová politika a hlavní politická rizika  
18:06Dokonalá farmaceutická akcie
17:45Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/16 Q2)
US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
14:30USA - CPI, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Netflix Inc (12/16 Q4)