Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jedna přehlížená, ale přitom významná měnová válka

Jedna přehlížená, ale přitom významná měnová válka

15.10.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Jestliže některá země dosahuje dlouhodobě přebytku běžného účtu, znamená to, že vyváží kapitál. Důležitou otázkou pak je, kdo tento kapitál exportuje. Pokud do zahraniční investuje veřejný sektor, jde často o manipulaci s kurzem a platí to zejména v případě, kdy tak činí centrální banka. Běžně používaným indikátorem míry takové manipulace je poměr nahromaděných devizových rezerv k HDP.

Čína doposud nahromadila rezerv za více než 2630 miliard eur, Švýcarsko asi sedmkrát méně. Jeho rezervy dosahují „jen“ asi 340 miliard eur, v evropském měřítku ale nejsou nevýznamné. Čínské rezervy jsou navíc investovány zejména v dolarech, zatímco ty švýcarské v eurech. Můžeme odhadovat, že Čína za poslední tři roky nakoupila asi 270 miliard eur, zatímco v případě Švýcarska to bylo 170 miliard eur. Tato částka je o něco menší, ale řádově zůstává stejná.

Švýcarsko tedy nakupuje velké množství eur a kurz franku tak drží uměle nízko. Nikoho ale takový postup příliš nevzrušuje. Čínské intervence, které jsou ve vztahu k HDP mnohem menší a které během posledních 12 měsíců ustaly, jsou ale odsuzovány na obou stranách Atlantiku. Tento rozdílný přístup je ještě více zarážející, srovnáme-li přebytky běžných účtů: V případě Švýcarska tento přebytek dosahuje 12 % HDP, zatímco u Číny méně než 3 % HDP.

Švýcaři tvrdí, že po propuknutí krize začali spekulanti považovat frank za bezpečné útočiště a vytlačili jeho kurz na úrovně, které činí švýcarské exporty nekonkurenční. Tento pohled ale ignoruje to, že podmínky před krizí byly naprosto specifické. Domácnosti z východní Evropy byly ochotny zadlužovat se v nízkoúročených půjčkách ve francích, úvěrový boom v zahraničí vyvolával dojem, že investice mimo Švýcarsko jsou stejně bezpečné jako ty domácí. Tato iluze sice již neexistuje, odliv kapitálu se ale stále považuje za něco přirozeného, zatímco jeho současný příliv je „spekulací“ a musí být neutralizován. Exporty eurozóny do Švýcarska jsou přitom asi stejně vysoké jako exporty do Číny. Kurz franku k euru má tak velkou důležitost a intervence švýcarské centrální banky znatelně ztěžují snahy o eliminaci deficitů běžného účtu zemí na periferii.

Autorem je Daniel Gros.

(Zdroj: VOX)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • menova valka sem nebo tam...
    15.10.2012 10:06

    Ale kdo poradi - mam otazku - Kdyz je kurz kanadskeho dolaru ke korune 1:19.6 a v Kanade stoji pullitr piva 5.5 dolaru a letenka do Ceska stoji 1147.- dolaru kolik musim vypit v Cesku piv aby se mi ta letenka zaplatila ? Mne to vychazi na 281.015 piv. Mam to spravne? Na jak douho se vydava vizum do Ceska abych to vubec stihnul. zn. setrit se musi at to stoji co to stoji.
    realbull
    • Re: menova valka sem nebo tam...
      15.10.2012 10:10

      Odpověď je jasná. Nejezdi sem. Okradou tě :-))
      Jesse
  • Nasi makleri zase zari.....
    15.10.2012 8:53

    "....Čína doposud nahromadila rezerv za více než 2630 miliard eur" tak naco mame billiony, kdyz tady pisete o 2630 miliardach ? Zitra to bude asi 2630 000 milionu - odbornici nasi Patrie neustale dokazuji co jsou zac, abysme nahodou nezapomeli :o)). Je to ale ztrata casu my dobre vime co jsou zac a jak jim to mysli. Ridme se jejich radami. " neni nad originalitu - kazdy po ni touzi, vsichni chodi po chodniku jen ja se couram louzi" ze joo :o)) La viva patrija.
    arcos dorados
    • Re: Nasi makleri zase zari.....
      15.10.2012 9:04

      Jóóó :-)) V americe si taky pletou miliardy s bilionama... (tedy my v Evropě, abych byl přesný)... jak je to v Číně opravdu, ale opravdu nevím :-))
      Jesse
      • V Americe si nic nepletou
        15.10.2012 9:22

        V Americe miliardy nemaji - tam maji stovky - tisice - miliony - biliony - triliony atd. V Cesku je 1000 milionu 1 miliarda a 1000 miliard 1bilion proto 2630 milard je a se pise jako 2.63 bilionu -ale to je na pany z patrie asi moc na pochopeni, jako ostatne spousta jinych veci
        realbull
        • Re: V Americe si nic nepletou
          15.10.2012 9:57

          no hlavně , že ty máš ve všem jasno, že ? stačilo říci zda se jedná o" dlouhý nebo krátký " žebřík ,že ? V anglii ve financích se používá krátký v ostaní sférách dlouhý a podle toho se vyjadřuje HK jejich last beloved colony a China to má stejně.
          AMN
          • Jasno nejasno ....
            15.10.2012 10:15

            To je bez diskuze to jsou cisla a ten kdo daval ve skole jen trochu pozor tak tomu to jasny je - ale ty kdyz jsi tak chytry tak nam povez co je hlavni mesto Hong Kongu, kdyz uz se o nem zminujes
            realbull
            • Re: Jasno nejasno ....
              15.10.2012 11:06

              Victoria?
              Džordžo
              •  
                15.10.2012 11:15

                Tys mu pěkně skočil na špek :-)
                Jesse
                •  
                  15.10.2012 11:17

                  Pokud si to dobře pamatuju HK vláda sedí v části města jménem Victoria, pokud se nepřestěhovaly třeba do Kowloonu je to podle mě hlavní městská část.
                  Džordžo
                  •  
                    15.10.2012 11:23

                    No, ale co si pamatuju z doby vlády GB, tak město HK je město. Tož nevím, co tam rákosníci udělali za reformu, když by město mělo mít své hlavní město :-))
                    Jesse
                    •  
                      15.10.2012 11:42

                      HK jsou též hornaté a prakticky neobydlené ostrovy a relativně velký kus pevniny, z velké části porostlý tropickou vegetací. tedy nejde rozhodně jen o město.
                      Džordžo
                      • Dž.
                        15.10.2012 11:49

                        Proč tak vážně? Poukaz AMN byl na kolonii Honkongu. Čili jaké je hl. město tohoto HK? HK nebo třeba Peking? ;-)
                        Kalka.
            • Re: Jasno nejasno ....
              15.10.2012 10:37

              kolik máš dnes již od rána těch desitek nebo dvanáctek za sebou ? ,
              AMN
    • Re: Nasi makleri zase zari.....
      15.10.2012 8:59

      Nechci se nikoho zastávat, ale v tomto případě to možná bylo použito v zájmu přehlednosti a podle mě správně, abychom si to mohli porovnat se Švýcarskem. Navíc s miliardami přeci všichni denně pracujeme, ale s biliony jen někteří z nás :-)
      oh171
      •  
        15.10.2012 9:50

        Jasně, v Grossově článku jsou anglicky ty bilióny (a v závorce tril.) Ale zajímavější jsou spíš ty poslední dvě věty, ne?
        Kalka.
        • konecne zastani - diky
          15.10.2012 10:26

          oni zdejsi Popenheimsky nevi ze se v civilizovanem svete miliardy nepouzivaji aby se to nepletlo. Proto si musi jeden uvedomit, kdyz cte o bilionech v jakem kontextu to je a neplest si to s miliardami - to pak hodne zkresli cely obraz
          Realbull
        •  
          15.10.2012 9:53

          v Grosově
          Kalka.
          •  
            15.10.2012 10:06

            ..na koho ty nemyslíš :-)), asi ti také leží v žaludku ten jeho byt na Floridě :-)
            AMN
          •  
            15.10.2012 9:54

            No proto dámo!:-)) Gross křišťálový to dotáhl jen na miliony :-))
            Jesse
            •  
              15.10.2012 10:05

              Myslela jsem na Billa... ;-)
              Kalka.
              •  
                15.10.2012 10:20

                Joo tady hned vsichni mysli toho vyhybkare, protoze jineho neznaji, ale my co se vyzname vime kdo je Bill Gross - Ceo Pimco ze??
                realbull
      •  
        15.10.2012 9:05

        Nejhorší je vydělt první bilion. Pak už to jde samo :-)
        Jesse
        • nejhorsi je vydelat 1. milion....
          15.10.2012 9:27

          proto jsem se na ten prvni vykaslal a zacal pracovat hned na to druhom - ale kecali - vydelat ten druhy neni o nic lehci nez ten prvni. Ze by ten treti ??
          realbull
          • Re: nejhorsi je vydelat 1. milion....
            15.10.2012 9:33

            :-)) Je to halt těžký život, ten život spekulanta :-))
            Jesse
Aktuální komentáře
4.12.2016
16:00Víkendář - Mezi Putinem a Trumpem – nová budoucnost střední Evropy
3.12.2016
23:50Italové rozhodují o ústavních změnách
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00US - Index ISM v nevýrobním sektoru