Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nevýznamná fiskální politika aneb tenhle obrázek se Paulu Krugmanovi líbit nebude

Nevýznamná fiskální politika aneb tenhle obrázek se Paulu Krugmanovi líbit nebude

7.12.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Agregátní poptávka v americké ekonomice výrazněji nereagovala na utažení fiskální politiky, které přišlo po roce 2010. Dokumentují to následující dva grafy, které se nebudou líbit Paulu Krugmanovi. První z nich ukazuje, že růst nominálního HDP (NHDP) se od druhého čtvrtletí roku 2010 drží na pozoruhodně stabilní úrovni, a to i přesto, že došlo k poklesu federálních výdajů (růst NHDP červeně, podíl federálních výdajů na NHDP modře). Podobný vývoj ukazuje druhý graf, ve kterém vidíme opět růst NHDP, ten je ale porovnáván s rozpočtovými deficity v poměru k NHDP.

kr

 

Oba obrázky vážně zpochybňují volání po proticyklické fiskální politice a naznačují, že fiskální multiplikátory jsou velice nízké. Fed podle všeho odvedl velmi dobrou práci a udržel růst nominálního produktu kolem 4,5 %. Zdá se tedy, že monetární politika hraje ve srovnání s fiskální politikou dominantní roli při stabilizaci agregátní poptávky.

Grafy také naznačují, že pokud bude Fed poptávku i nadále stabilizovat na úrovni 4,5% růstu, neměl by fiskální útes znamenat zase tak velkou hrozbu. Při fiskální konsolidaci by sice došlo k redistribuci a změnily by se motivační vazby. Sama o sobě by ale tato konsolidace za předpokladu dobře fungující monetární politiky neměla mít na agregátní poptávku tak velký vliv. Fed tedy představuje jedno z řešení fiskálního útesu. I když byl ale doposud úspěšný ve stabilizaci NHDP, neznamená to, že už je vše v pořádku. Měl by totiž dohnat propad produktu z předkrizového trendu.

(Zdroj: Blog Davida Beckwortha)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data