Singapurský dolar by měl letos výkonnostně zaostat za ostatními měnami jihovýchodní Asie. Oživení globální ekonomiky a rychlejší hospodářská expanze sousedních zemí pravděpodobně sníží poptávku po excelentně hodnocených cenných papírech městského státu na jižní výspě Malajského poloostrova. Shodnou se na tom analytici (695,1 GBp, 0,17%) Global Asset Management a Mizuho Asset Management.
Zájem o singapurské cenné papíry utlumí nižší výnosy a relativně slabý růst tamní ekonomiky. Premiér Lee Hsien Loong na koni loňského roku oznámil, že letos očekává růst mezi 1 a 3 %, což je výrazně méně než průměr 6 % z uplynulých deseti let. Ve Filipínách, Thajsku a Malajsii ekonomové počítají s téměř dvojnásobnými tempy. Desetileté státní dluhopisy těchto zemí vynáší víc než dvakrát tolik co singapurské obligace.
Od začátku roku se v rámci Asie daří nejlépe právě thajskému bahtu, filipínskému pesu a malajskému ringitu, kterým pomáhá zvýšená poptávka po riziku, podpořená prozatímním fiskálním smírem ve Spojených státech a ztišením evropské dluhové krize. Singapurský dolar zatím letos ztrácí.
Loni panovala odlišná situace. Ve snaze najít bezpečný přístav v rozbouřených vodách finančních trhů se investoři zvýšenou měrou uchylovali k singapurským cenným papírům, zpravidla hodnoceným nejlepším ratingem AAA. Singapurský dolar za prvních devět měsíců posílil o 5,8 %, nejvíc ze všech asijských měn. V uplynulém kvartále ale oslabil o 0,6 %, čímž se v žebříčku největších znehodnocení dostal na třetí místo za indickou rupii a japonský jen.
Desetiletý dluhopis Filipín, jejichž ekonomika by letos měla růst 7% tempem, vynáší 4,53 %. Thajské státní obligace nabízí 3,69% výnos, malajské vynáší 3,49 %. Ekonomiky obou zemí mají letos nakročeno k 5% hospodářskému růstu. Singapurský dluhopis se splatností deset let se obchoduje s výnosem 1,33 %.
Investoři by měli singapurský dolar využívat jako základnu pro nákup ostatních asijských měn, a zužitkovat tak nízké úrokové sazby a měnové riziko (potenciál ke zhodnocení), uvádí se ve zprávách , Oversea-Chinese Banking Corp. a Skandinaviska Enskilda Banken AB. V rámci tohoto schématu, známého jako carry trade, si investor vypůjčí prostředky v zemi s nízkými úrokovými sazbami a poté je převede do země nabízející vyšší výnosy. Analytici také upozorňují, že singapurský dolar se momentálně nachází u horní (silnější) hranice fluktuačního pásma vymezeného centrální bankou.
Singapur se od loňska potýká se zvýšenou inflací, způsobenou omezením příjmu imigrantů a následným tlakem na mzdy. Centrální banka proto začala utahovat měnovou politiku a nabrala kurz směrem k posilování dolaru. Pokračování této politiky se očekává i v následujících měsících.
(Zdroje: Bloomberg, Reuters)